全球金融巨震恐尚未结束！未来几天请“系好安全带”

信息来源：tradinghero.com

投资者表示，巨额套利交易对全球金融市场产生的余波尚未结束，未来几天可能会出现更多逆转，这会增加其他资产出现震荡的风险。

纳斯达克综合指数和标普500指数在周一收盘时收窄了跌幅，结束了为期三天的暴跌，而日本股市则暴力反弹。

上周五，美国公布的失业率高于预期，激发了人们对美国经济将陷入衰退的担忧，并引发了大规模抛售。上周日本央行意外加息后，投资者开始回撤多年来用于为股票收购提供资金的日元融资交易，加剧了市场担忧。

所谓的“套利交易”通常用于货币市场，投资者从日本或瑞士等低利率经济体借款，为在其他地方的更高收益资产（这次是股票）投资提供资金。

尽管抛售有所缓解，但投资者仍担心未来会出现更多波动。

TIFF投资管理公司多元化策略主管Zhe Shen表示，“我们预计抛售还会持续几天，因为通常这类交易规模都很大。”

Zhe Shen表示，日元融资交易的完全回撤可能需要几天时间，这可能会延长市场暴跌。

机构投资者咨询公司Currency Research Associates首席执行官Ulf Lindahl也认为，“还有大量日元套利交易需要平仓。”

投资者仍在努力确定这些交易的规模以及有多少廉价资金被投资于股票。

对冲基金研究公司PivotalPath的计算显示，受日元上涨影响最大的对冲基金策略是全球宏观量化基金和期货管理型基金，因为它们持有日元的空头头寸。该公司风险敞口模型显示，由于日元本月出现飙升，这些基金的指数在8月份的亏损率介于1.5%至2.5%之间。

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示：

“非常难以确定这些头寸的实际规模，以及有多少头寸做了对冲，有多少头寸没有做对冲，因此，难以确定压力有多大。当涉及到杠杆化的对冲基金，以及可能存在的衍生品时，你就会看到非常强烈的反应。”

一些基金经理或交易策略在过去几天已经开始降低风险。

Acadian股票替代策略主管Mike Gleason表示，“过去几天，仓位肯定已经逆转了不少，而且这种逆转横跨所有资产类别。”

IBKR证券服务公司首席交易员Steve Sosnick表示，周一开盘时的交易“有一种被迫卖出的感觉”。他表示。“盘前和开盘交易有一种‘让我先跑路’的感觉，这种感觉现在已经消退了。”

大约两周前，当股票开始下跌时，对冲基金就开始规避风险。摩根士丹利在6月25日估计，如果市场进一步恶化，宏观对冲基金未来几周可能会抛售1100亿美元的股票。

对于一些投资者来说，纳斯达克指数在7月10日创下的18647.45点纪录下跌10%这一事实，对快速而可持续的反弹提出了另一个挑战。

Currency Research Associates的Lindahl表示，“大多数人还没有撤回任何资金，因为他们认为这只是一次正常的回调。这是一件严肃的事情，可能不仅仅是定期的修正。主要股指不会出现4%或5%的缺口，然后进行回补，一场严重的崩溃即将到来。”

嘉信理财的Jones表示，“我们看到相当多的人想趁着这次回调买入，我认为这可能会让我们看到更多双向的市场。”

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