暑期档不够“热”！影视板块冲高回落，市场还在期待更多“爆款”

8月5日，A股影视院线板块早间表现强劲，板块涨幅一度达4.48%；但下午开盘后，板块整体走势出现回落。

截止发稿，幸福蓝海涨超7%，上海电影涨超3%，金逸影视、万达电影、中国电影等跟涨。

消息面上，国家电影局近日举办了2024年全国电影惠民消费季启动仪式，据了解，消费季将贯穿8月份至10月份，将合计投入超过3亿元观影优惠补贴。此外，灯塔专业版最新数据显示，截至8月5日下午，2024年暑期档（6月—8月）档期电影总票房达到82.9亿！《抓娃娃》《默杀》《云边有个小卖部》暂列档期票房榜前三位。

惠民消费季启动，超3亿元观影补贴

为更好激发观众电影消费热情，国家电影局于8月2日晚在四川省成都市举办2024年全国电影惠民消费季启动仪式。消费季将贯穿8月至10月，覆盖暑期、中秋、国庆等主要电影档期。

中国工商银行、中国银联、猫眼娱乐作为消费季支持单位，将合计投入超过3亿元的观影优惠补贴。通过线上线下融合、多元场景贯通的丰富促销活动，给予观众积分兑换、购票立减、多券叠加、观影享受商圈折扣、暑期学生“惠”等形式多样的消费优惠。

此外，山东、浙江、湖南等地也已启动促进电影消费活动。从7月19日起至2025年6月30日，浙江计划发放2800万元电影消费券，助燃电影市场；山东滨州市推出满30减10的优惠观影活动，在7月15日-8月15日期间，每天上午10点限量发放观影券。

目前，距离暑期档收官仅剩一个月时间，还有30多部新片即将上映。其中有不少值得期待的影片，包括国产动画的超级IP《白蛇：浮生》、宁浩导演的《负负得正》、影史经典IP《异形》时隔7年的新作《异形：夺命舰》、葛优主演的《刺猬》等等。

缺乏爆款仍是大问题

回顾今年上半年，电影行业整体表现不及往年。拓普数据显示，2024年上半年内地电影总票房237.73亿，同比下降9.50%，恢复至2019年的76%；观影人次5.48亿，同比下降9.27%；放映场次7089.54万场，同比增长13.17%。

分析来看，缺少爆款、头部影片对大盘拉动力不足是主要原因。

除了年初的《热辣滚烫》《飞驰人生2》有较出色的表现，分别斩获34.6亿、33.99亿元票房外；上半年仅《第二十条》《熊出没·逆转时空》2部影片票房超10亿。而进入暑期档后，《抓娃娃》算是唯一的爆款影片，猫眼和灯塔给出的总票房预测在33亿-35亿之间；与去年同档期的38.48亿元票房的《孤注一掷》和35.24亿元票房的《消失的她》相比，还是稍显逊色。

另外，从整个档期来对比，去年的暑期档总票房为206.2亿元，今年同档期票房尚未达到去年的一半。

在市场整体表现低迷的情况下，多家上市公司发布的2024年半年报预告也显示业绩不佳。

万达电影预计，2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1亿元–1.3亿元，比上年同期下降69.25%–76.35%。

该公司表示，2024年上半年，受第二季度头部影片供给不足、大盘票房表现低迷影响，中国电影市场整体恢复不及预期。同时受海外电影市场整体下滑影响，公司下属澳洲院线票房收入不及预期，而影院经营租金、折旧等固定成本较高，导致公司院线板块第二季度亏损。

金逸影视预计，2024年上半年归属于上市公司股东的净利润同比转亏，亏损5250万元至7500万元，上年同期为盈利2400.2万元。

不过，博纳影业则实现亏损收窄。该公司预计，2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.8亿元–1.53亿元，与上年同期为亏损2.65亿元相比大度缩窄。

尽管复苏势头有所放缓，但不少证券机构对下半年电影市场持乐观态度。

建银国际表示，预测2024年下半年票房将反弹8%，使得全年票房与去年持平，达到549亿元人民币。鉴于电影的生产周期通常为12至18个月，随着全面放开后电影生产的正常化，我们预计从2025年开始，电影供应量将会加速增长。因此，我们预计2025年和2026年的票房将温和增长，分别达到605亿元和648亿元，同比增长10%和7%。

中航证券指出，暑期电影市场人气旺，消费潜力进一步释放。需求侧看，电影作为传统线下活动，具备一定刚需属性，电影行业高景气在暑期及下半年有望延续；供给侧看，国内优质影片供给加速，进口影片及中外合拍影片持续增加，有望满足观众多元化的观影需求。供需两侧持续发力，看好2024年大盘表现，布局电影院线及优质影片的公司有望受益。