国联民生证券“联姻” 千亿级券商航母启航

来源 | 中访网

责编 | 张责知

打造航母级券商，中国证券行业迎来并购大时代。自2023年11月中央金融工作会议指出要培育一流投行以来，券商行业并购重组风起云涌，“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国联+民生”、“浙商+国都”四大组合拉开了券业并购整合大幕，目前“国联+民生”这对组合走在前列。

2023年3月，国联证券大股东国联集团以91.05亿元的价格从泛海控股手中接手民生证券近30.30%股权。今年5月份，国联证券再通过发行A股股份的方式收购45名交易对方所持的民生证券股份，将持股比例上升至100%。

券商整合并购是一项大工程，涉及监管、股东、员工、业务整合等方方面面，复杂度高，操作难度大。

不过国联证券与民生证券的结合受到了监管部门与地方政府的鼎力支持。证监会曾多次提及，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。国联证券从拍下股权到获得审批仅仅用了9个月的时间。

而作为国联证券背后的“大股东”，无锡市政府也很给力，派出地方金融监管局“一把手”主导国联与民生证券之间的整合工作。7月4日，国联集团的党委副书记、总裁顾伟，获任国联证券新一任党委书记。而在3个月前，顾伟才被选举为民生证券第四届董事会董事长。

公开资料显示，顾伟拥有丰富政府管理与金融监管经验，历任无锡市政府办公室处长；无锡市南长区人民政府副区长；无锡市梁溪区人民政府副区长；无锡市政府副秘书长兼市行政审批局局长、党组书记；无锡市地方金融监督管理局局长、党组书记等。

国联证券与民生证券的结合也获得了业内广泛看好。华龙证券认为，国联证券和民生证券完成整合后，投行、固收、研究、资产管理等主要业务将跻身行业第一梯队。

国联证券创立于1992年11月，前身为无锡市证券公司，2008年5月通过改制更名为国联证券股份有限公司，实控人国联集团是无锡市政府下属国有资产运营和资本运作的综合性投资企业。

而民生证券则成立于1986年，注册资本为113.84亿元，注册地在上海，是中国成立最早的证券公司之一，具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格。

两家老牌券商伴随着中国资本市场的改革发展，形成了各具特色的业务优势。国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务等方面具有鲜明特色及优势，而民生证券则以“投行业务”见长。

近年来，民生证券投行业务在IPO过会数量、承销保荐收入和在审项目数量均位列行业前列。2023年在全市场IPO大幅放缓的情况下，民生证券投行逆势扩张，全年IPO项目过会18家，过会数量排名行业第三；发行上市20家，行业排名第四；承销及保荐费用收入排名行业第四位。截至2023年底，在审IPO数量排名行业第五。

从业绩上来看，民生证券业绩稳步增长，但受前大股东泛海集团拖累明显，尤其是2022年业绩出现了不小的下滑。年报显示，2019年至2021年，民生证券年营收分别为26.88亿元、36.2亿元、47.26亿元；对应净利润为5.32亿元、9.19亿元、12.23亿元。2023 年度，民生证券营业收入为37.98亿元，同比增长50.05%，2022年为25.31亿元，净利润为6.83亿元，同比增长209.04%，2022年净利润为2.21亿元。

对于民生证券而言，国有大股东的加持，让其可以迅速走出泛海系的阴影。联合资信认为，证券业务在国联集团内具有重要战略地位，能够在管理、业务资源和融资等方面得到其支持，民生证券获得的外部支持明显增强。

在今年2月份，民生证券在无锡举办的资本市场峰会上会，无锡市委常委、常务副市长蒋敏曾表示，国联集团将强化战略引领、股东赋能和资源整合，协调相关各方共同推动民生证券的发展。希望民生证券借助此次峰会契机，在金融协同、业务联动上发挥积极作用，进一步打造特色优势。

截至2023年年末，国联证券总资产871.29亿元，民生证券未经审计的总资产为566.08亿元，两家券商合并后资产规模将突破千亿元。

国联证券认为，并购整合后上市公司的投资银行业务、证券经纪业务等实力将得到全面显著提升，通过双方业务整合实现“1+1>2”的效果从而实现上市公司的跨越式发展。