一家农业智能化公司终止！累计净利润不足1亿元，分红超5600万元

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7月1日，上海联适导航技术股份有限公司（简称联适技术）终止了在科创板IPO，联适技术计划募集资金5.16亿元，其中补流亿元。公司选择了科创板第一套标准，保荐机构为国金证券，审计机构为天健会计所，律所为上海市锦天城律所。

《摩斯IPO》认为，联适技术报告期累计扣非归母净利润不足一亿元，分红却分掉5640万元。并且，联适技术的核心产品技术被交易所质疑是否有竞争力，是否为关键技术，产品的主要功能是否依外购产品而非发行人核心技术实现。

此外，保荐机构内核风控部内核会议审议结果为“有条件通过”。联适技术报告期内更换了财务总监。

2023年6月30日，联适技术向上交所递交了上市申请材料并获受理，期间公司进行了第一轮问询回复，但最终还是在7月1日终止了。

上交所在第一轮审核问询中，重点关注了公司主要产品、核心技术、市场竞争和空间、农业机械购置补贴、保荐机构内核结果为“有条件通过”、董事提名、财务内控等17个方面的问题。

联适技术是一家为智慧农业提供智能化产品和解决方案的科技型企业。公司主营业务产品包括农机自动驾驶系统、智能作业控制系统、定位终端及配件等农机装备智能化产品和智慧农场解决方案。

马飞和徐纪洋二人合计控制公 司 67.53%的股权，且为一致行动人，马飞和徐纪洋为公司的控股股东、共同实际控制人。

2020至2022年（报告期），联适技术营业收入分别为1.72亿元、2.2亿元和3.15亿元，扣非归母净利润分别为3905.74万元、1469.54万元、3834.25万元，三年累计扣非归母净利润为9209.53万元。此外，2023年上半年，联适技术营业收入为2.39亿元，净利润为3962.33万元。

联适技术拟募集资金5.16亿元，用于高端智能装备基地建设项目、研发中心建设项目、营销网络及品牌建设项目等，其中3000万元用于补充流动资金。

而2020年至2022年，联适技术共计分红2880万元，此外公司在2023年4月（IPO申报前）分红2760万元，合计5640万元。2020年至2023年上半年，联适技术累计分红占同期净利润的比例为43%左右。

联适技术的产品以农机自动驾驶系统为主，在联适技术总收入中占比 81.49%、74.45%、71.23%，为依据GNSS模组获取精确定位，通过研发的控制算法驱动电动方向盘，实现基于卫星定位的自动驾驶功能。

关于核心技术，报告期内，联适技术同行业竞争对手华测导航、司南导航已实现使用自研GNSS芯片，其中，华测导航的自动驾驶系统业务毛利率高于发行人，且自动驾驶系统业务收入占比均较低。而联适技术需要采购GNSS 板卡、GNSS 天线等北斗定位等电子硬件。

交易所问询，与同行业公司产品结构、产品适配性及自研、外购软硬件材料的差异比较情况及原因，结合上述情况及与同行业竞争对手具有可比性的同类产品性能指标对比情况，说明发行人产品是否具有竞争优势，发行人核心技术是否为行业通用技术，产品技术壁垒是否较高；核心技术在生产环节中的具体体现，是否为关键技术，产品的主要功能是否依外购产品而非发行人核心技术实现。

核心技术人员方面，联适技术的核心人员多数存在在同行业公司任职的经历，包括实际控制人马飞、徐纪洋曾任职于华测导航、司南导航、华辰北斗、双微导航，研发总监李晓宇、生产总监岳峰、营销副总监李庆龙曾任职于司南导航，核心技术人员王锐曾任职于华测导航。

交易所问询，上述人员在原单位的任职情况、承担的课题或项目、是否涉及利用在原任职单位职务发明、技术的情况；与原单位是否存在竞业禁止条款及具体内容，是否存在触发竞业禁止侵犯技术秘密等情形，是否与原任职单位存在纠纷或潜在纠纷。

此外，国金证券内核风控部组织召开内核会议，审议联适技术申请首次公开发行股票并在科创板上市项目，本次内核会议审议结果为“有条件通过”。保荐机构于2020年11月9日同意立项申请，并办理项目立项手续。

交易所请联适技术说明，有条件通过的具体情况，后续问题落实的情况；发行人是否存在推迟申报计划的情形及具体原因。

在董事会方面，联适技术6名非独立董事的提名人均为全体发起人，3名独立董事中1名为全体发起人提名，2名为董事会提名。

交易所问询，发行人董事会具体提名机制，各董事的实际提名人， 非独立董事全部由发起人提名是否符合公司章程等相关规定。

徐纪洋表姐古秀芹在报告期内曾任发行人财务总监，曾代徐纪洋持有发行人股 份，于2021年12月卸任。

交易所问询，古秀芹在财务总监任职期间的履职情况，辞职的原因 及后续安排，结合曾作为股权代持方和与实际控制人的关系说明其作为财务总监期间能否保障发行人财务内控等制度有效运行。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）