指数产品那么多，东方红中证500指数增强发起基金有哪些值得买入的理由？

指数增强基金，是基于指数投资的一个升级品种。6月17日-7月5日，东方红中证500指数增强型发起式证券投资基金（A类021175、C类021176）正式发行。

一般来说，指数基金是去跟踪和复制一个指数，基本上按照指数的成份股来进行配置。（当然，在基金合同约定范围内，应该保留一定比例的现金类资产。）

指数增强基金可以视为指数基金的升级版，它不会完全复制指数走势，而是在跟踪指数的基础上，通过多策略力争跑赢标的指数、获得超越指数之上的超额收益。

“指数”，可以理解为通过复制跟踪指数从而获取市场本身的收益(β收益)；“增强”，指的是通过一系列主动管理或量化管理，力争获取超越市场的、额外的收益(α收益)，争取在市场下跌时跌幅比标的指数少，在市场上涨时获取相较标的指数更多的收益。

通常而言，指数增强基金的资产配置中，非现金基金资产中不低于80%的比例要配置指数成份股及其备选成份股，其他仓位部分可以用来进行增强操作。

中证500指数定位中盘风格

中证500指数主要覆盖A股的中盘股，旨在反映沪深市场上位于沪深300成份股之后的中等市值上市公司股票的表现。

中证500指数基日为2004年12月31日，基点1000点，在非ST、*ST的沪深A股中剔除沪深300指数样本股以及过去一年日均总市值排名前300的证券，按过去一年日均成交金额剔除排名后20%的证券，最后将剩余证券按过去一年日均总市值由高到低选取排名前500的证券作为指数样本。每年6月和12月调整一次样本，每次调整比例一般不超过10%。

Wind显示，截至2024年5月23日，中证500指数成份股总市值平均数为238.47亿元，成份股总市值中位数为216.99亿元。而沪深300指数成份股总市值平均数为1721.95亿元，成份股总市值中位数为835.25亿元。

我们可以用一张图，粗略描述中证500指数成份股的市值分布：

中证500指数具有较好的超额收益潜力

指数增强基金所选择的指数应当有实现超额收益的潜力，这通常与指数的市场覆盖度、成份股的多样性和市值分布有关。

图：中证500与其他指数自2005年以来涨跌幅对比：

数据来源Wind，中证500指数基日为2004.12.31，统计区间2005.01.04—2024.05.23。指数历史数据不代表未来表现，与相关类型基金业绩无关。

沪深300指数的成份股为大市值公司，通常处于成熟期，市场对它们的研究较深，定价效率较高，因此通过基本面因子赚取超额收益的难度较大。而在中等市值股票中，定价效率没有那么高，所以基本面因子上更容易做出超额。

中证500指数的市值特征与沪深300有显著差异，两者成份股在社会经济中的定位角色不同，沪深300的成份股可能是大行业的大龙头，公司本身就代表着行业的beta；中证500的成份股可能是细分行业中居前的公司，当前在一级行业中占比并没有那么高，当行业整体下行时，仍然可能有逆势扩张的机会。

与此同时，中证500也是一只有较大资金容量的指数，这也保证了超额收益不会因规模扩张而显著下降。

中证500指数中新兴产业含量较高

截至2024年5月23日，中证500指数的行业分布如下：

数据来源：Wind,按照申万一级行业分类。

从行业分布看：中证500指数成份股覆盖了31个申万一级行业，其中医药生物、电力设备、电子、有色金属、非银金融、基础化工、国防军工、计算机、机械设备、汽车行业权重占比最大，分别为11.6%、9%、8.6%、6.8%、6.7%、5.8%、5.2%、4.3%、4.3%和3.9%。其他行业分布也相对较为均衡，传媒、公用事业、交通运输、银行、通信、煤炭、钢铁、食品饮料、家用电器等行业也均有覆盖。

相比沪深300，中证500指数的样本股的集中度要低，截至2024年5月23日，前十大权重股总计占比6.58%，低于沪深300指数十大权重股的22.52%，持股分散，能在一定程度上分散中等市值股票的风险。

从行业分布和前十大重仓股来看，中证500指数成份股中更加集中于高端制造、材料、通信、电子、医药、电力设备等新兴产业，能更好捕捉创新驱动发展战略背景下新兴经济快速发展的红利。

数据来源：中证指数公司官网，截至2024年5月23日。

中证500指数覆盖A股“中生代”

相较于沪深300的高大上，中证500更接地气一些，囊括了A股的“中生代”企业。中盘风格鲜明，聚集二线龙头，有完善的产品生态圈。

作为目前国内A股中盘股的代表指数，可以说中证500是核心成长的代表，也是中国经济转型的中坚力量，原因有三点：

第一，聚集细分产业龙头。中证500成份股虽然市值规模不大，但有诸多细分产业中的领先的公司。

第二，新兴科技属性较强，中证500成份股很多分布于新兴产业，覆盖的行业也包括许多科技创新和需求转型升级领域。另外，中证500中制造业比例也较高。

第三，成长性较好。中证500成份股集中度低，囊括了众多新兴产业链上的“新蓝筹小巨人”。

总体来说，中证500能够更加敏锐地捕捉技术变革与新兴产业快速发展带来的红利。

当前中证500指数估值性价比明显

经过三年的股市震荡下跌，截至2024年5月23日，中证500指数估值为23.34倍，已经处于历史较低位置，位于近十年市盈率的31.55%分位数。当下选择东方红中证500指数增强发起基金，是较好的投资时机。

数据来源Wind，统计区间2014.05.26-2024.05.23。

东方红中证500指数增强发起基金如何实现“增强”？

不同于许多指增产品采用中高频量价策略进行增强，东方红中证500指数增强发起基金主要采用基本面因子增强方式，运用多因子多策略系统进行决策，比如价值因子、成长因子、质量因子、红利因子等，不受到主观情绪的影响，利用量化模型进行交易。

东方红中证500指数增强发起基金，在跟踪中证500指数的基础上，主要通过因子对冲，把相关性较低的多个因子多个策略搭配到一起，力争实现在中证500指数基础上的较为稳定的超额收益。

东方红中证500指数增强发起基金有哪些独特优势？

了解了这么多，东方红中证500指数增强发起基金有哪些独特优势呢？一起来看一看吧。

1. 追求超越指数的收益：东方红中证500指数增强发起基金通过基本面量化方法，对中证500指数的成份股进行筛选和调整权重，以追求超越中证500指数的回报。相比之下，中证500指数基金则严格按照中证500指数的成份股和权重配置构建投资组合，收益主要取决于指数本身的涨跌。2. 主动量化带来的灵活性：东方红中证500指数增强发起基金可以根据市场环境和基本面因素，对多因子多策略进行调整和优化，以期获取更好的收益。相比之下，中证500指数基金的投资策略相对固定，灵活性较差。3. 风险收益特征的差异：东方红中证500指数增强发起基金由于进行了主动量化增强，其风险可能比中证500指数基金稍高，但收益也可能相应提高。总而言之，东方红中证500指数增强发起基金相比中证500指数基金具有一定的优势，通过量化增强带来的灵活性寻求超越标的指数的收益。然而，投资者在选择基金产品时需要综合考虑自己的投资需求和风险承受能力，选择适合自己的产品。

东方红中证500指数增强型发起式证券投资基金

（A类：021175、C类021176）

6月17日——7月5日发行

风险提示：中证500指数样本定期调整，成份股未来可能发生改变。本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金在控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度及年化跟踪误差的基础上，力争获得超越业绩比较基准的收益，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金面临的主要风险包括但不限于：本基金的特有风险、市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、投资特定品种（包括债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、科创板股票、存托凭证、参与融资、转融通证券出借业务、北交所股票等）的风险、发起式基金自动终止的风险、本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险和其他风险等。基金过往业绩不代表未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。