卖身LVMH，“鞋王Tod's”正式退市！奢侈品行业趋冷

意大利奢侈品集团TOD'S（托德斯）将在6月7日完成了其在资本市场的最后一程，正式宣布退市。

股票交易在6月4日画上句点，当天TOD'S的股价定格在每股42.96欧元，总市值为14.2亿欧元。这一退市行动标志着TOD'S结束了其24年的上市历程。

耗时两年，正式退市

TOD'S的退市得到了意大利监管机构Consob的批准，此次自愿要约收购于3月25日启动，至5月8日结束。LCatterton通过其公司Crown Bidco以43欧元/股的价格收购了TOD'S约1300万股股份，总计约5.12亿欧元，最终持股比例达到约36%。

同时，LVMH集团作为少数股东持有TOD'S集团10%的股份，而Della Valle家族将保留该公司的多数股权，占总股本的54%。

TOD'S集团的退市之路并非一帆风顺。早在2022年8月，TOD'S集团创始人Diego Della Valle的家族联合控股公司DeVa Finance就曾发起一项3.38亿欧元的收购要约，提出以每股40欧元的价格收购该公司市场上流通的25.55%股份，以完成私有化。但由于收购股份未能达到所需的90%持股门槛，Della Valle家族最终宣布放弃退市计划。

直到今年2月，当时法国奢侈品巨头LVMH集团旗下全球最大的消费私募基金LCatterton（路威凯腾）与TOD'S的创始家族DellaValle达成协议，计划收购TOD'S集团36%的股份，助力其私有化。

到了5月，LCatterton宣布与DellaValle家族的联合持股已超过TOD'S总股本的90%，为退市铺平了道路。

TOD'S集团曾凭借其标志性的“豆豆鞋”在时尚界占据一席之地，但近年来面临产品老化和市场疲软的双重挑战。尽管如此，中国市场对TOD'S来说至关重要，品牌通过与章子怡、刘诗诗、肖战等名人的合作，成功吸引了大量关注和销量。

Tod's宣布明星肖战为首位全球代言人

TOD'S集团的2024年第一季度财报显示，综合营收同比下滑了6.7%，至2.523亿欧元。其中，TOD'S品牌和Roger Vivier品牌受到了中国市场疲软的显著影响，但Hogan和Fay品牌却实现了销售增长。Diego Della Valle，TOD'S集团董事长兼首席执行官，对退市表示乐观，认为这将有助于集团更有效地发挥品牌潜力，并实现长期增长。

尽管TOD'S集团在2022年的前三季度实现了销售额的增长，但2024年第一季度中国市场的销售额同比大幅下降了24%。此外，意大利市场的销售额略有下降，而欧洲（除意大利外）、美洲市场的销售额则实现了增长。

奢侈品行业私有化“风起”

TOD'S集团的私有化退市可能标志着奢侈品行业更广泛的趋势。

有报道称，由于美国零售业增长放缓的背景下，Nordstrom创始家族考虑私有化退市。英国潮牌Superdry的联合创始人Julian Dunkerton一度寻求私有化，后来撤回计划。Swatch集团，旗下拥有Omega和宝玑等腕表品牌，也被预测可能私有化，尽管其CEO Nick Hayek否认了这一说法。

近期，英国奢侈品牌Burberry也面临是否私有化的讨论，尽管品牌目前未对此发表评论。Burberry曾发布盈利预警，其在美国市场大跌15%，尽管亚太地区特别是中国市场的增长带来了一些提振。此外，Burberry的董事会被认为过于关注短期利益，忽视了品牌发展的长期无形资产。

今年4月末，在香港挂牌上市的法国知名化妆品企业欧舒丹集团也发布了私有化要约公告。

有分析指出，私有化可以为品牌带来转型和重组的机会，但同时也伴随着风险。如百丽时尚集团私有化七年后再度申请IPO，展现了优化后的业绩。

然而，随着奢侈品行业股价的复苏，私有化的成本可能会增加，且市场对品牌未来增长的信心可能受到影响。在奢侈品行业中，私有化被视为一场可能带来重大变革的策略性赌博。