【收市必讀】恆指下行創新低 市場資金流出明顯

個股表現

恆指12月1日收報16830.3，下跌 212.58點或1.25%。股價從全日低位16830.3至全日高位17038.98，股價波動率 1.24%。最近10個交易日當中，恆指股價錄得6日下跌，在此期間下跌了3.57%。

港股Y模型分析：指數繼續下行，技術和收盤都是新低，走勢結構進一步盤弱。下行來看，16500-16700點區間會是指數首要的支持位。如昨天所說，從大的中長期結構來看，現指數點位到去年10月低點內是沒有有效的支持區域的，這點需要注意。

市場點評：市場今天成交量保持正常，但從市場分化的情況來看，倒沒有什麼值得談論的行情，反倒是下行的壓力和流出的跡象比較明顯。指數新低，權重股也新低，這會很直接的影響到市場整體的承接和心態。接下來，指數如果繼續走弱，市場這種弱勢的壓力會進一步延續，觀望會成為目前最明顯的格局。

衍生品表現

恆指認購證街貨增加1.9%。2024年3月到期，價外20% 的認購證街貨增加最為明顯。其次為2024年1月到期，價外20% 的認購證為第二大街貨增加產品。恆指認購證整體成交額減少8.4%。

恆指認沽證街貨减少6.8%，2024年4月到期，價内10% 的認沽證街貨增加最為明顯；其次為2024年6月到期，價内10% 的認沽證為第二大街貨增加產品。恆指認沽證整體成交額減少8.8%。

恆指牛證街貨减少0.2%，2024年7月到期，收回價10% 的牛證街貨增加最為明顯；其次為2023年12月到期，收回價10% 的牛證為第二大街貨增加產品。恆指牛證整體成交額減少30.8%。

恆指熊證街貨增加4.1%，2026年10月到期，收回價10% 的熊證街貨增加最為明顯；其次為2025年4月到期，收回價40% 的熊證為第二大街貨增加產品。恆指熊證整體成交額增加43.8%。

技術信號與分析

根據技術系統分析恆指上升機會率38.3%，RSI數值36，指標信號有1個看好指標，5個看淡指標。即市阻力位17354，若升穿阻力位上望17870。即市支持位16630，跌穿則有可能下試16072。

衍生品展望

恆指即市阻力位17354。考慮在阻力位附近看淡，行使價17000，2024年3月到期的認沽證產品，可以考慮13583，引伸波幅最低，實際槓桿8.6倍。其次可以考慮14183，引伸波幅24.9%，實際槓桿8.6倍。

防守性更強的投資者可以考慮阻力位17870附近產品。行使價17400點，2024年5月到期的恆指認沽證，20326 引伸波幅最低，實際槓桿6.3倍。其次可以考慮21053，引伸波幅27%，實際槓桿5.3倍。

進取投資者通常考慮價外認沽證產品，行使價可以參考即市支持位16630。引伸波幅同樣較低的產品有20446及20642行使價分別為16800與16716點，實際槓桿分別為：7.9倍及8倍，且 3個月以上到期。

市場上亦有投資者會利用熊證捕捉看淡交易機會，因為熊證槓桿往往比認沽證高，不過，投資者要留意，熊證有收回機制，所以對於收回價的考慮應比較保守。收回價在阻力位17354以內的熊證，產品61147，2026年10月到期，溢價-0.68，槓桿33倍。另一個考慮是2026年6月份到期，收回價17355點的61202，溢價-0.5，槓桿31.2倍。另外相對稍遠的熊證產品有61015，收回價17890點，槓桿17.2倍，2026年5月份到期，條款相近的產品有46隻。

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