美国四十年来最高通胀，投资者如何应对？

目前美股国通胀处于40年高位，且没有放缓迹象。

6月，美国cpi同比增长9.1%，高于5月的8.6%。2022年，美联储连续四次大幅加息，7月加息75个基点之后，目前的联邦基金利率区间为2.25% - 2.5%。通胀失控预期，还引发了经济衰退的言论，打压了汽油和铜等大宗商品的价格。

一般对抗通胀的办法，大家可以持有黄金，但如果陷入了经济衰退，持有黄金的效果就会不太好，因为高利率会也会抑制黄金价格。美股最大的黄金ETF-GLD，在2021年，2022年都在下跌，二季度下跌了6.75%。

那么可以如何应对通胀，又有哪些投资方向可以考虑呢？传统能源和高股息的医药板块也许是个不错的方向，今天我们来分享下。

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传统能源ETF投资逻辑

传统能源行业虽然今年从高点回落，但在石油公司和投资者减少后，原油和天然气的需求已经超过了供应。受强劲油价和增产难的刺激，石油公司们第二季度财报利润纷纷创纪录。

有美国分析师指出：“供需平衡需要很长时间才能达到，石油公司的反应很缓慢。”“能源是唯一一个对未来几个季度到明年的盈利预期实际上在上升的行业。”“而且它的市盈率是所有行业中最低的，因此就估值而言，它仍具有吸引力。”

值得一提的是，巴菲特今年就在能源公司上取得了丰厚的收益，西方石油公司的投资涨幅翻倍。虽然前几天媒体都在唏嘘伯克希尔二季报净亏损高达437亿美元，但如果仔细看下报告，主要原因是美股二季度的整体大幅下跌。

在6、7月份，伯克希尔的投资已经回血很多，持仓最多的苹果二季度下跌了逾20%，但最近两月已经上涨了逾20%。而伯克希尔的经营利润超过预期，二季度运营利润为92.8亿美元，比去年同期的66.9亿美元增长38.7%。

图片来源：同花顺

如果你也想要入局能源投资，又不知道选哪个，美股市场上众多的能源ETF是不错的选择，费用便宜又风险更低，介绍几只给大家：

首先是先锋能源ETF-VDE、SPDR能源基金-XLE，虽然油价有回落，但年初至今二者都上涨逾20%，在能源ETF中表现突出。另外，如果你关注石油开采，可以关注标普石油天然气勘探与生产ETF-XOP，如果你看好石油增产方向，可以关注石油服务ETF -OIH。

这些能源ETF的重仓股也是市场上明星股，如VDE的持仓就包括：西方石油公司（OXY.US）、埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)、康菲石油(COP.US)等，如下图所示：

VDE top10 持仓股

来源：etf.com

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医药ETF投资逻辑

除了传统能源，医疗保健也是一个可能会让投资者受益的行业。有分析师表示“医疗保健和高派息公司，都有应对通胀的定价权，这些公司可以将成本转嫁给消费者。”“全球新兴市场消费者日益富裕，要求改善医疗保健。”

美股市场也介绍两只ETF给大家：SPDR医药保健基金ETF-XLV、先锋高股息率ETF-VYM，二者二季度分别上涨逾2.5%。其中，XLV追踪标普500指数中按市值加权的医疗股；VYM追踪高股息公司指数，挑选的是股息高的优质公司，而不是股息最高的公司。

XLV的重仓股也是医药行业的龙头，我们来看看：联合健康(UNH.US)、强生(JNJ)、辉瑞(PFE)、雅培(ABT)、赛默飞世尔（TMO） 、礼来公司(LLY .US)等。

XLV的重仓股 

来源：etf.com

此外，最近电动汽车越来越普及，表现在二级市场上，除了新能源汽车股票，上游的发电设施、铜材料也会受影响。铜的供应如果出现短缺，铜的需求预计也会出现短缺，电力基础设施材料的投资也会增多，美股市场上可以关注彭博铜分类指数总回报ETN-JJC。

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