研报掘金丨长江证券：德业股份Q3业绩符合预期，维持“买入”评级

长江证券研报指出，德业股份(605117.SH)Q3业绩符合预期，中东/美国/东南亚/工商储/电池包等多元放量值得期待。逆变器业务，9月台风因素影响确认节奏，预计储能发货量环比大幅增长，受益于新兴市场增长显著，同时工商储亦加速发展；组串及微逆受东南亚雨季等因素影响，预计环比有所下降，市场已有预期。预计Q3逆变器平均毛利率环比提升，其中储能收入占比提升。从收入结构来看，预计德国、巴基斯坦、巴西等占比靠前。电池包业务，预计Q3环比大幅增长，其中德国、乌克兰占比较高；工商储产品占比较高。展望后续，公司Q4 总体出货努力做到环比平稳。美国市场Q4开始有望实现较好增长，巴基斯坦、乌克兰需求保持相对良好，以色列等中东市场、东南亚市场需求加速起量。维持“买入”评级。