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游戏股研究达人
IP属地: 广东
专注于A股/港股/美股游戏板块优质上市公司价值研究
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困境反转！谁在狂买游戏股？多款新游将上，一批游戏公司却仍是白菜价
近日，港股一改过去几个月跌跌不休的颓势，开启了大幅反弹。此前超跌游戏股也纷纷回血。11月15日，包括腾讯、B站、IGG、中手游、疯狂体育在内的游戏股单日涨幅均超过10%。港股游戏股似乎迎来重大历史性时刻。利好因素有哪些？利空因素呢？该如何
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三七、完美、世纪华通最新数据！一文看懂13家游戏股H1业绩！
上半年，游戏股重！新！洗！牌！三七、完美等巨头业绩强劲，但同样是巨头的世纪华通业绩大跌。有的中腰部厂商业绩翻数十倍！但也有的节节败退。截至目前，三七互娱、完美世界、世纪华通、IGG、昆仑万维、禅游科技等13家游戏上市公司陆续发布了中期业绩
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游戏行业未来一两年增长空间、营销机会全面解读！
2022过半，上半年游戏营销行业如何了？有哪些数据维度，能衡量游戏用户、产品、营销？下半年还有哪些增长空间？营销机会？确不确定？有没有数据佐证？近日，DataEye研究院参加了2022 OEGC·巨量引擎游戏大会。本文结合巨量引擎内部数据
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最新！三七业绩为何暴涨？腾讯“王牌”遇困境？H1出海游戏公司大观察！
2022过半，上半年游戏公司出海怎么样了？昨日，三七率先发布业绩预告，2022年上半年净利润预计16亿元至17亿元，其中海外收入预计同比增长超40%至28.6亿元。这一成绩可谓亮眼。（关于三七业绩预告解读，请看本文第2部分“主要上市公司出
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年中研判：网易、三七在列！下半年最值得期待游戏公司，或只有4家！
2022上半年即将结束，游戏股业绩亮眼的屈指可数。在我们眼中，下半年到底还有哪些游戏股值得期待？他们各自又有哪些“问题”？【年中研判】第二篇，我们来聊聊游戏股，下半年哪些公司最值得关注？ROE（净资产收益率）主要反映股东权益的收益水平。R
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这一赛道突然升温？大多数人都忽视了万亿风口新趋势
在经历一轮高温、降温后，近期，元宇宙再度升温！从资本市场角度，近期元宇宙板块热度、股价飙升，Meta设立亚洲首座元宇宙XR基地，腾讯光子也宣布将打造自己的“元宇宙”——光子宇宙。昨日，天风证券发布中手游个股推荐报告，报告指出中手游布局数字
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同梯队出海却被三七甩开？吉比特VS世纪华通VS完美，谁掉队了？谁将爆发？
上周起，我们推出游戏股出海对比研究系列。首批分析了第一梯队：腾讯、网易、三七互娱。（又没拿到版号！腾讯网易三七出海怎么样了？）今天这是第二篇，我们聊聊世纪华通、完美世界、吉比特出海近况（之所以把世纪华通放这而不是上一篇，是因为其海外收入陷
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又没拿到版号！腾讯网易三七出海怎么样了？
游戏行业终于迎来一个好消息。昨日，新一批60个版号下发，但新一批版号中依然没看到腾讯、网易的身影，三七互娱此次也没有获批版号。腾讯网易两大头部游戏厂商皆颗粒无收，这或许是为了鼓励头部厂商出海。2022年，全面出海时代已然到来，在这一进程中
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内容与品牌，将是营销的未来
2022年以来，国内游戏市场的营销环境发生翻天覆地的变化。
1、游戏产品和公司布局方面
游戏精品化走向极致成为单品化，厂商集中企业70%以上资源做一款产品，例如近几年的《原神》、《三国志 · 战略版》、《幻塔》、《一念逍遥》等。单品化的趋势，又让营销的效果转化“长尾化”，也就是游戏厂商需要以更大的视角、更长的时间看待内容营销。
2、营销方面
（1）效果广告方面
买量成本一路飙升，效率却在不断下降，部分品类CPA价格已大幅超出中小厂商的承受范围。
目前阿里、网易、米哈游、三七互娱、完美世界等头部大厂的效果广告已经开始呈现品牌化的趋势，并以此打造品牌核心竞争力。
与此同时，游戏营销方式正在快速变革，效果广告走向多元化，效果型短视频、效果型直播等新型营销方式正在崛起。比如，部分棋牌游戏厂商在21年率先跑通了效果型直播，并取得了可观的财务回报。
（2）品牌广告方面
品牌传播的模式也已转变，以抖音、快手、小红书为代表的社交媒体平台开始成为游戏营销的主战场，社交是品牌信息扩散的核心。当下品牌信息扩散的本质不再是品宣，而是让受众在社交中自己扩散，就像播下一颗蒲公英种子，让它自己能传开、扩散。
基于上述变化，内容与品牌，已经成为游戏营销的重点，回归优质的内容将是未来营销的必然趋势。 $腾讯控股(HK00700)$ $网易-S(HK09999)$
聚焦深度，谈行业！
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重磅！DataEye与中手游签订内容营销年度战略合作框架协议
近日，数字化内容营销服务商DataEye与港股游戏上市公司中手游（股票代码：0302.HK) 签订年度战略合作框架协议，双方将持续在内容营销领域展开全方位深度合作。中手游是领先的全球化IP游戏生态公司，旗下产品包括《仙剑奇侠传7》、《航海
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三七、贪玩、4399...广深买量大厂转型成果如何？
文|DataEye研究院买量陷入增长瓶颈。近两年，一批围绕买量崛起的游戏公司都在转型。比如，广州的一批买量起家的“页转手”游戏公司（典型如三七、4399、贪玩等）都在积极转型。这批围绕买量的企业转型最新情况如何？有哪些转型方向？背后的逻辑
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3点看网易腾讯
1、财务方面：短期波动是正常的，收入增长点来自海外市场
短期看，腾讯、网易单季度数据存在一定波动，长期看，两巨头游戏业务均呈现稳步增长态势，对于两巨头的季度数据我们不必过度解读。
从业绩增长来看，受制于国内版号政策，海外市场将成为腾讯和网易未来游戏业务的主要增长点。目前两巨头通过对外投资的方式布局海外市场，组建本地化团队，加码出海战略。
游戏行业已进入“全面出海”阶段，在这一进程中，更考验游戏厂商的底层认知，以及本地化策略。有更大决心、更高投入的出海厂商将率先跑出。
2、产品研发：新品若无法爆火，今年要吃老本了
版号问题依然是腾讯和网易国内游戏业务面临的最大挑战。
22年以来，腾讯依靠游戏代理才勉强维持与去年相当的新游规模，而坚持自研战略的网易新游数量明显减少。但代理游戏产品品质难免参差不齐，这也导致“新品批量发布但批量扑街”的局面。
从游戏品类来看，腾讯发力SLG，网易重点布局竞技、吃鸡类游戏，两巨头正在攻入彼此的腹地。
年内，两家公司均有重磅级新游，比如腾讯已发布《Apex Legends Mobile》、网易即将发布《暗黑破坏神：不朽》，如果新品能大获成功，两家公司游戏业务将出现新的收入增长点，否则两家公司今年大概率还要吃老本。
3、营销方面：主动“瘦身”，更注重营销效率
营销费用方面，两巨头今年以来都主动“瘦身”，22年Q1两家公司的销售及市场推广开支均同比下滑5%左右。
今年以来，随着买量变难变贵，营销方式也开始走向多元化。
腾讯网易两巨头也在探索买量模式之外的营销方式，比如成本更低的达人营销。 $腾讯控股(HK00700)$
今年上半年，在买量+达人营销的组合拳之下，腾讯网易旗下两款SLG游戏无论是下载量还是收入均取得了不错的成绩，这也从侧面证明了这套组合拳行之有效。 $网易(USNTES)$
个股赏金大作战
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腾讯网易游戏Q1全面拆解：巨头也“荒”了！谁劣势凸显？谁悄悄出手？
2022年前五个月已过，游戏行业发生了哪些变化?监管侧，严监管持续，版号恢复但总量大幅缩减，5月的版号似乎又暂停了；厂商侧，头部厂商也在大刀阔斧地裁员；研发侧，研发“内卷”，核心赛道产品固化；营销侧，买量变难变贵侵蚀利润，但营销方式也开始
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SLG再变天？网易这一王牌突然飙升榜一，腾讯4399激烈交锋
这个五月，SLG赛道热闹非凡！网易上线接近一年的《无尽的拉格朗日》突然蹿升至iOS免费榜第一，近期畅销榜排名稳定在30名左右，或与其全新“身份协议”玩法大幅丰富了游戏内容有关，此次更新在新老玩家中掀起热潮。作为品类黑马《文明与征服》在畅销
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从产品赛道来看，完美世界目前聚焦“MMO+X”与“卡牌+X”两大核心赛道。
完美世界为何选择这两个赛道？
MMO 是完美世界的传统优势领域，2020年完美世界核心品类移动MMORPG的市占率达24.40%（伽马数据），卡牌游戏用户群体庞大，开发门槛相对 MMO 等品类较低，同时也是适合出海的一个重要游戏品类，而出海业务是完美世界未来发展的重点。
对于完美世界来说，《幻塔》属于近年来最拿得出手的作品。《幻塔》之后，还会有爆款吗？完美世界研发能力有哪些优势和劣势？
优势1：舍得砸钱。
完美世界毫不吝啬研发投入，公司的研发费用、研发人员数量均处于行业第一梯队。
游戏开发非常烧钱，研发也不是一朝一夕就能完成的，产品的研发需要以大量的资金投入为保证。
完美世界没有对外披露《幻塔》的研发成本，但总成本想必不会低。公开资料显示，《原神》研发耗时三年半，开发成本在一亿美元以上。
优势2：投资眼光独到。
自2018年起，完美世界通过投资并购的方式快速吸纳市场上的优质团队与人才。
据DataEye研究院不完全统计，完美世界先后投资或收购了黑金、天智游、赤金智娱、阅龙智娱等工作室， 21年三款新游《幻塔》、《梦幻新诛仙》和《战神遗迹》，以及22年待发行新游《天龙八部2》皆出自前述工作室。
公开资料显示，《幻塔》研发工作室Hotta Studio前身是蜗牛游戏旗下的黑金工作室，于2018年末被完美世界收购。黑金工作室擅长ARPG手游，最知名的作品是《太极熊猫1/2》，完美世界收购黑金工作室也是看中其开发ARPG的丰富阅历。
优势3：研发团队年轻化。
年轻向产品需要年轻化的研发团队。为了研发年轻向产品，完美世界21年提升了年轻研发人员的占比。截至21年末，完美世界30岁以下研发人员2195名，占比超过五成。
产品储备方面，22年即将上线《一拳超人世界》《百万亚瑟王》等年轻向产品。
优势4：研发人员激励机制到位。
从研发人员薪酬来看，21年完美世界每名研发人员耗费研发费用约52万元，较20年的42万提升了20%以上。
21年第四季度，完美世界调整了奖金薪酬制度，研发团队的奖金主要跟游戏上线之后的表现挂钩，这种激励机制将促使团队有更强的产出。
股权激励方面，21年度，完美世界向不超过 400 名业务骨干发行员工持股计划。 $完美世界(SZ002624)$
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