百济神州(USONC)-格隆汇

Emily0825

1小时前

5月7日，百济神州发布2025年第一季度主要财务数据公告。报告期内，公司实现营业总收入80.48亿元，同比增长50.2%；归属于母公司所有者的净利润为-9450.3万元，亏损同比减少。尽管归属于母公司所有者的净利润仍为负，但亏损的减少是一个积极的信号，表明公司在财务状况上正在稳步改善。这些数据反映出百济神州在生物医药行业的竞争力和市场地位的提升，为投资者提供了对公司未来发展的信心。 $百济神州(SH688235)$ $百济神州(HK06160)$

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投基摸股

2小时前

港股冲高回落，医药继续调整，降息预期降温

港股最近每天上蹿下跳

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06160

百济神州（06160.HK)

4小时前

研报掘金丨海通国际：维持百济神州“优于大市”评级，目标价182.35港元

海通国际研报指出，1Q25百济神州(6160.HK)实现归母净利润127万美元（1Q24亏损2.5亿美元)，首次实现单季度经常性业务盈利（US GAAP 口径）。管理层维持全年49-53亿美元收入指引

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指数ETF有招

7小时前

恒生指数低开高走，吉利汽车、理想汽车-W领衔上涨，“十大科技股”盈利加速修复

吉利汽车、理想汽车-W涨超5%，美团-W、腾讯控股涨超2%，港股科技50ETF（159750）跟随指数上扬。

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最强风口

9小时前

5月8日早餐 | 苹果瞄准AI搜索

大家早上壕！

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SuperZ

9小时前

1Q25实现收入11.2亿美元（+48.6%），其中产品收入11.1亿美元。归母净利润127万美元（同期亏损2.5亿美元)，实现单季度经常性业务扭亏。管理层维持全年49-53亿美元收入指引不变。

分产品来看：
-泽布替尼：7.9亿美元（同比+62.1%；环比-4.4%）。我们认为泽布替尼环比略有下滑主要是渠道库存原因，24年四季度发货较多导致，符合我们预期，我们看好二季度环比持续增长。泽布替尼美国销售5.6亿美元（+60.2%），欧洲销售1.2亿美元（+73.4%），中国销售0.8亿美元（+41.3%），世界其他地区销售0.3亿美元（+145.4%）。
-替雷利珠单抗：1.7亿美元（+17.8%）。
-合作产品中国销售：1.1美元（+58.7%），主要由于地舒单抗增长。

1Q25实现毛利率85.2%（+1.9pcts）；R&D费用4.8亿美元（+4.6%），R&D费用率43.1%（-18.2pcts）；SG&A费用4.6亿美元（+7.5%），SG&A费用率41.1%（-15.8pcts）。经营利润1110万美元（去年同期为亏损2.6亿美元），归母净利润127万美元（去年同期为亏损2.5亿美元）。

2025年催化剂包括：
-Sonrotoclax (BCL2)用于R/R MCL的二期数据读出并提交全球加速上市申请（2H25）。
- BGB-43395 (CDK4) PoC数据读出（1H25）。
-BGB-16673 (BTK CDAC)治疗R/R CLL启动与礼来三代BTK头对头三期临床（2H25）。

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SuperZ

9小时前

公司继续维持全年收入指引和费用指引。

1Q25年收入表现：
1Q25产品净销售额11.09亿美元，YoY +48%，其中泽布替尼全球销售7.92亿美元，YoY +62%。美国泽布替尼销售5.63亿美元，YoY +60%，欧洲1.16亿美元，YoY +73%，主因泽布替尼在CLL新患者治疗中的份额不断增加，在美国BTK市场销售额已经处于Top1。替雷利珠单抗销售1.71亿美元，YoY +18%。

1Q25 GAAP净利润127万美元，首次实现季度盈利。

部分关键信息：
1）公司将于6月26日举办投资者研发日，介绍乳腺癌和其他实体瘤管线。
2）泽布替尼在11个市场新增纳入或扩大报销范围，包括日本、欧洲和巴西。
3）泽布替尼新增瑞士公司Siegfried作为原料药供应商。
4）BCL2在中国申报上市，用于治疗R/R CLL。
5）BTK CDAC启动治疗R/R CLL的III期临床（vs 医生选择治疗方案）。
6）DLL3/CD3双抗（与安进合作）读出2L SCLC III期积极数据。
7）CDK4将于1H25读出PoC数据。

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稻草熊

昨天 23:57

$百济神州(HK06160)$ 百济神州Q1总收入达11亿美元，同比增长49%。泽布替尼美国市场收入占比71%，在BTK抑制剂市占率升至43%超越伊布替尼。临床管线上有5个III期项目推进，但研发费用率仍高达65%，现金流承压风险需警惕。

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盘前伏击手

昨天 23:32

百济神州(06160.HK)第一季度经调整净利润1.36亿美元首次跃居BTK抑制剂市场的整体份额首位

百济神州(06160.HK)公告，2025年第一季度，公司总收入达11亿美元，同比增长49%；受益于市场需求的强劲增长，百悦泽（泽布替尼）全球销售额达7.92亿美元，同比增长62%。2025年第一季度，美国继续成为公司最大市场，产品收入达

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每日公告精选

昨天 15:32

格隆汇公告精选(港股)︱百济神州(06160.HK)第一季度经调整净利润1.36亿美元首次跃居BTK抑制剂市场的整体份额首位

百济神州(06160.HK)第一季度经调整净利润1.36亿美元首次跃居BTK抑制剂市场的整体份额首位

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东北一度

昨天 06:59

今日创新药调整的可能原因及点评

1. 美国FDA的CBER主管任命：5月6日，FDA宣布任命Vinay Prasad为CBER主任。他此前是UCSF血液肿瘤医生和流行病学教授，也是个网红，长期批评FDA审批宽松（如加速审批和替代终点），主张以更严苛标准（如总体生存率）评估CAR-T、基因治疗等新兴疗法。昨天任命信息出来后，美股生物技术指数当日下跌6.6%。

2. 特朗普药价表态：5月5日，特朗普称美国药品成本被高估，未来将参考其他发达国家定价。此表态与近期白宫拟推行的“国际参考定价”政策相关，可能通过立法将医疗补助计划药价与海外价格挂钩，预计导致药企收入损失。

3. 川普签署行政令：5月5日川普签署的《促进国内关键药品生产的管减负》要求FDA简化本土药厂审批（缩短至数年）、降低环保要求，并加强对海外工厂的突击检查及不合规名单公示，相关费用由海外药企承担。此举旨在推动供应链“去海外化”。

4. 贝森特表态：5月7日，美财长贝森特表示特朗普政府无意在纺织品等领域对华“脱钩”，但要求钢铁、半导体、药品等战略产业生产回归美国。

5. 美国商务部232调查结果：市场比较关注美国商务部于4月开始的针对医药和半导体等行业的232调查结果（公众征询期是截止到5.7）

整体而言，我们认为以上信息主要还是集中在地缘政治博弈层面，今天的交易主要更多还是资金层面的扰动，创新药前期涨的多，波动相对大一些。

我们认为关税等政策措施对于产业竞争影响可控：①中国创新药出海，bd是核心路径，不涉及制造业。②全球产业链的调整是从2018年已经开始。③相对而言，中国在制药方向属于较大逆差。

从经营业绩来看，创新药是所有医药细分子行业最好的，此外龙头公司的业绩季度环比的波动属于正常的经营波动（历来q1都是相对低）

投资建议：买全球最好的中国创新药

具体个股：https://mp.wei**n.qq.com/s/ENDFOVturRRL-cBL7me4Cw $康方生物(HK09926)$ $百济神州(SH688235)$ $信达生物(HK01801)$ $和黄医药(HK00013)$ ... 展开

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投基摸股

昨天 06:05

港股医药大跌，风向变了？

美国计划对进口药品加征关税，并推动本土制药业回流，FDA加强海外工厂审查及突击检查，导致港股药企（药明系等）面临成本上升与供应链稳定性风险。

5月7日早盘，港股医药板块低开低走，恒生生物科技指数、恒生医药ETF等都一度跌超3%，荣昌生物、百济神州、药明合联等领跌；远大医药逆势上涨。

短期情绪冲击难改长期逻辑，创新药出海（如ADC、双抗领域）及国产替代仍是核心主线。

央行5月7日宣布降息降准，政策端来看后市边际宽松。持续关注将于瑞士与美国举行的高级别经贸会谈，此次会谈为美方加征145%关税后首次高层对话。

另外关注5月底的ASCO会议。

$百济神州(SH688235)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $药明康德(SH603259)$
$百济神州(HK06160)$ $恒生医药ETF(SZ159892)$ $远大医药(HK00512)$ ... 展开

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港美投资

昨天 05:15

流动性+基本面双击，港股科技能否重现2020年牛市行情？

香港金管局在美元兑港币7.75的位置触发了五年首次强方兑换保证，上次撞强方还是2020年，4月21日至10月28日，共计85次，金管局累计买入了3835亿。数据显示，在这6个月时间，港股科技50ETF（159750）区间涨幅66%+。

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指数ETF有招

昨天 01:22

盈利驱动+全球再配置需求，港股四连涨，港股科技50ETF（159750）连续2日融资净买入

分析机构称，海外流动性短期“易松难紧”，对港股制约或有限，港股或存全球资金再配置需求。

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港美投资

前天 03:45

直线拉升！港股科技率先突破“关税大跌”压力位

恒生科技5月2日大阳线正好触及关税大跌缺口上沿，港股科技指数更强一些，2号大涨已经突破了大跌缺口上沿。

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