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ETF进化论
03-04 07:05
火爆！增量资金又来了
tianxin897
03-04 06:52
格灵深瞳携“华为deep seek”人工智能软硬一体产品全面发力金融军工政务体育交通行业
公司已成功在智慧金融、城市管理、智慧商业、轨交运维、体育健康、军工六大领域实现落地应用。
公司推出的全国产化超融合一体机，搭载DeepSeek-R1 671B模型和自研的灵感多模态大模型，规模化销售正在推进中。
公司将包括但不限于华为的国产算力与包括但不限于DeepSeek的开源大模型+自研的深瞳灵感VLM大模型相结合，打造“全国产模型+全国产硬件”平台，提供私有化、易运维、高性价比的产品，单台国产超融合一体机即可支持DeepSeek-R1满血版。公司的算法能与多家国产算力平台适配，擅长基于国产算力打造高性价比和易用好用的AI产品；公司服务政府和国央企客户多年，具备较强的定制开发和私有部署能力。
公司收购国科亿道是为了加速人工智能软硬一体化 产品战略实施，并有助于补强硬件设计研发能力和优化现有硬件产品成本结构并提高生产效率，开拓军工领域智能化业务。国科亿道能帮助公司切入该行业市场，丰富落地场景。另外，公司与国科亿道合作，可以集成整合人工智能技术与计算终端技术，开发出新一代智能化硬件设备以及有关服务，更好的满足客户和市场的需求。
公司智慧金融产品顺利完成国产化适配和测试工作，实现产品交付；轨交运维业务在北京铁路局、多个城市地铁站落地应用并产生订单；智慧校园体育产品大规模应用于北京、河北等地的初中、高中校园体育考场。
公司人形机器人的整机研发涉及多门学科，机器人感知与控制技术是公司的核心技术之一，目前主要应用于工业巡检领域。
公司自研的“跨年龄同亲缘比对算法”已经在全国多地公安机关落地应用，帮助百余家庭实现了团圆。
公司产品已覆盖农业银行全国各省市的上万家网点，包含智能安保、智能运营、智能风控等多个金融业务场景。智慧金融业务一度是格灵深瞳最大的收入来源。
公司车路协同感知MEC产品已进行交付，同时车载视频违规事件取证产品已在多省市开展试点；轨交运维业务取得增长，以软件业务收入为主，公司自研的列车智能检测解决方案已在高铁和地铁项目中落地应用。
公司在研项目包含自主飞行机器人研究项目，目标为研发无人机自主飞行负载模块，构建不依赖于卫星定位的自主无人机系统，从事工业巡检任务。
公司持股7.89%的驭势科技拥有无人物流车、无人公交车、无人轻卡、无人配送车、无人零售车等多种产品和汽车行业智慧物流、化工行业智慧物流、机场无人驾驶等多个行业解决方案，以及多个客户成功案例。
公司与华为在人工智能领域展开紧密合作，结合格灵深瞳的算法软件优势和华为的昇腾全栈基础软硬件平台优势，推出基于昇腾AI基础软硬件平台打造的联合解决方案。 $格灵深瞳(SH688207)$
$AI50(SZ399284)$ $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华泰柏瑞(SH588880)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100增强ETF易方达(SH588500)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创200ETF指数(SH588240)$ $人工智能50ETF(SH517800)$ $人工智能AIETF(SH515070)$ $人工智能ETF(SZ159819)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能ETF科创(SH588760)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $AI人工智能ETF(SH512930)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $港股通人工智能(HKHSSCAI)$ $港股通人工智能净(HKHSSCAIN)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ ... 展开
米饭纵论大盘
03-03 05:43
深圳加入人工智能军备竞赛掀起AI产业狂潮
一、发展目标
到 2026 年，人工智能终端产业核心竞争力进一步增强，产品 “含深度” 进一步提升，产业生态持续丰富，全市人工智能终端产业规模达 8000 亿元以上、力争 1 万亿元，集聚不少于 10 家现象级人工智能终端企业，人工智能终端产品产量突破 1.5 亿台，在手机、计算机、大模型一体机、可穿戴设备等领域推出 50 款以上爆款人工智能终端产品，在智能制造、智慧金融、智慧城市、智慧养老、智慧政务等领域打造 60 个以上人工智能终端典型应用场景。
二、重点品类
1、人工智能手机：构建 “芯片 — 操作系统 — 模型 / AI Agent— 应用生态” 全栈能力，推动智能手机从 “智能工具” 向 “智能助理” 升级。
2、人工智能计算机：实现计算机全球品牌力和先进制造力双提升，推动其成为由端侧大模型赋能加持的生产力工具和多平台协作的个人工作站。
3、人工智能平板电脑：深化生态扩展和场景拓展，推动端侧大模型适配，使平板电脑从 “娱乐工具” 转型升级为 “生产力 + 智能交互中心”。
4、大模型一体机：抢抓大模型开源化机遇，推出开箱即用训推一体机和推理一体机等产品，提供私有化部署等端到端解决方案。
5、人工智能可穿戴设备：在智能眼镜、智能手表等细分赛道推出标杆产品，聚焦空间感知、实时翻译等 C 端场景以及工业巡检等 B 端场景。
6、人工智能影像设备：利用人工智能技术重塑影像创作范式，提升专业级影像采集与智能处理能力，拓展创意生产场景。
7、全屋智能产品：推动人工智能电视搭载端侧大模型，实现智慧家电、安防等无感联动，打造 “数字家庭生命体”。
8、工业级人工智能终端：推动多模态融合等技术在工业领域的应用，开发具备人工智能算力和自主学习能力的终端产品，提高产线质量和生产效率。
9、其他新型人工智能终端：支持企业在时尚潮玩、文体旅游等领域，推出人工智能名片、玩具、生活助手等新型终端。
三、重点任务
1、加快发展端侧大模型：鼓励企业通过轻量化和优化技术，提高人工智能终端模型转换等的效率和效能，建立高质量数据库，积极招引大模型厂商。
2、提升人工智能终端基础软硬件水平：鼓励企业优化操作系统，支持开展芯片核心技术攻关、下一代显示等技术研究，支持多模态智能传感器创新研究。
3、推动形成人工智能终端产业强大企业梯队：持续优化营商环境，吸引企业和创新创业团队，培育 “隐形冠军”。
4、营造多元繁荣的人工智能终端应用生态：大力推进 AI 智能体开发，加速各行业领域人工智能应用落地，孵化 AI 智能超级应用，建设开源平台。
5、建立健全人工智能终端标准体系：支持企业参与标准化建设，推进基础软硬件技术等标准制定工作，鼓励编制标准体系建设指南。
6、搭建产业开放创新平台：探索建设新品导入创新平台，鼓励建设评测平台、创新孵化平台。
7、加强人工智能终端产品推广：制定创新产品目录和爆款产品清单，用好展示推广平台。 $AI50(SZ399284)$ $人工智能50ETF(SH517800)$ $人工智能AIETF(SH515070)$ $人工智能ETF(SZ159819)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能ETF科创(SH588760)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $人工智能主题净(HKHSAITN)$ $人工智能主题全(HKHSAITT)$ $A都会人工智能(HK03413)$ $AI人工智能ETF(SH512930)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $港股通人工智能(HKHSSCAI)$ $港股通人工智能净(HKHSSCAIN)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ $人工智能50ETF(SH517800)$ $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华泰柏瑞(SH588880)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100增强ETF易方达(SH588500)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创200ETF指数(SH588240)$ $科创50(SH000688)$ $云天励飞(SH688343)$ ... 展开
tianxin897
02-26 14:44
深圳全力竞逐人工智能AI+产业新赛道
深圳将巩固提升电子信息、汽车、新能源等产业在全球版图中的地位和竞争力，实施“ICT+”行动、培育“第二增长曲线”。
同时，深圳将全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道，深入实施“人工智能+”行动，加快算法理论、智算芯片、具身智能、高阶智驾、端侧轻量化模型等核心突破，打造超智协同、异构融合、训推一体、普惠泛在的可持续训力供给体系，丰富发展人工智能终端产品。
在上周休息日，深圳加班加点召开了新闻记者会，宣布了一系列重大利好：
1、市区财政将继续增加年度科技预算安排，并逐步提高对中小微企业科技创新的资助比例，通过市场机制、市场力量，提升企业研发投入，推动全社会研发投入持续保持10%以上增长。
2、鼓励和支持科技领军企业组建创新联合体开展关键核心技术攻关；鼓励中小微企业自由探索、自主申报，承担研发攻关项目；推动各类科创载体向中小微企业、初创企业以及社会各方面青年创业者开放共享。
3、采取有针对性的超常规举措，出台创新创业青年人才政策，进一步优化实施引才伯乐奖、鹏城优才卡等现有政策，以请进来、走出去等方式强化人才合作协同，以诚意满满的“橄榄枝”吸引更多的“金凤凰”。
4、与国内外近100家创新创业大赛组织单位、知名高校和创投机构签约，联合推荐具有投资前景的创业项目入库，为在校大学生创业实践和青年创业者提供用房、资金等全要素支持，最高的资助金额达到100万元。
5、制定更具针对性的住房保障政策，将为高校应届毕业生来深求职提供免费住宿天数从7天延长到15天。让有志在深圳发展的各类人才进得来、住得安、留得下、能成业。
6、市区联动集中推出不少于400家孵化器、众创空间、科技园区等各类产业创新空间面积1600万平方米，为初创企业梯度配置“一张办公桌、一间办公室、一层办公楼”的空间。
7、进一步健全促进科技创新的多层次金融服务体系，引导银行业加强科技信贷支持，保险业积极发展智能驾驶、无人机等科技保险产品，证券业加大企业上市、再融资、并购等支持，引导创投机构投早投小投长期投硬科技。
8、继续实施科技重大专项，“揭榜挂帅”类项目资助额度最高3000万元，论证类项目资助金额最高1亿元。建设国际先进技术应用推进中心（深圳），概念验证中心和中小试基地最高资助2000万元。优化重点实验室政策，对市重点实验室最高资助500万元，对牵头在深全国重点实验室最高资助3000万元。为初创企业使用算力提供最高60% 的资助。
9、积极推进全时全域全行业应用场景开放，尽最大努力帮助企业对接各类应用场景资源，尤其是在人工智能领域再开放一批“城市+AI”应用场景，让新技术更好更快变成产品，进入千行百业和千家万户。
10、以更大力度、更开放的政策，对接全国全球创新资源，对国际合作项目最高支持3000万元。大力支持企业主导或者参与制定新一代移动通信技术、人工智能、云计算与边缘计算等领域国际标准。
11、持续深化营商环境改革，开展包容审慎监管，推行沙盒监管模式，在重点领域建立“免申即享”政策清单，做好知识产权的创造申请维护保护使用，支持深圳证券交易所建设好科技成果与知识产权交易中心，在全社会营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。 $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华泰柏瑞(SH588880)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100增强ETF易方达(SH588500)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创200ETF指数(SH588240)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$ $AI50(SZ399284)$ $人工智能50ETF(SH517800)$ $人工智能AIETF(SH515070)$ $人工智能ETF(SZ159819)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能ETF科创(SH588760)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $人工智能主题净(HKHSAITN)$ $人工智能主题全(HKHSAITT)$ $A都会人工智能(HK03413)$ $AI人工智能ETF(SH512930)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $港股通人工智能(HKHSSCAI)$ $港股通人工智能净(HKHSSCAIN)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ ... 展开
吟风刀客
02-19 03:59
穷查理小根班
02-19 03:50
大卫埃利斯
02-19 03:50
科创200ETF基金（588820.SH)
02-19 03:44
ETF午评 | 机器人板块大爆发，机器人指数ETF和机器人ETF基金涨超4%
米饭纵论大盘
01-29 06:07
从中国首个千亿量化基金到吊打OPENAI 的CN开源AI：梁文峰的人工智能之旅
2015年，杭州拱墅区的摩天大楼在阳光下熠熠生辉，梁文峰站在办公室的落地窗前，俯瞰着杭州的美景，陷入沉思。年仅30岁的他，已经是一家管理超10亿资产的对冲基金幻方量化的创始人。他的AI算法在金融市场中所向披靡，在A股地狱级难度的环境下，做到常年蝉联私募金牛奖。然而，梁文峰的内心却并不满足。他看到了一个更大的世界——一个AI技术能够普惠全人类的世界。这颗梦想的种子，在他心中悄然生根发芽。
2、广东渔村走出来的AI巨子
梁文峰1985年出生于广东湛江的小渔村。17岁考入浙大信息与电子工程系，并以优异成绩本科及硕士毕业。2008年年仅23岁的梁文峰，开始带领团队使用机器学习等技术探索全自动量化交易。2010年，随着沪深300股指期货的推出，梁文峰团队的自营资金突破5亿元。凭借对数据的敏锐洞察力和对AI技术的深刻理解，他迅速崭露头角。2015年，他创立了幻方量化，一家完全依赖AI算法的量化对冲基金。表现令人震惊，年化收益率远超市场平均水平，梁文峰也因此被誉为“量化天才”。
然而，随着时间的推移，梁文峰逐渐感到迷茫。他发现，AI技术的潜力远未被充分挖掘。它被局限在金融领域，服务于少数精英，而普通人却无法享受到AI带来的便利。他开始思考：AI的终极使命是什么？是为了让少数人赚更多的钱，还是为了让全人类的生活变得更美好？
3、离开舒适区，追寻更大的梦想
2020年，梁文峰做出了一个让所有人震惊的决定：搞副业，投入上亿建设‘萤火一号’——打造“人类级别的人工智能”。他向幻方量化的合伙人提出了这个想法，但遭到了强烈的反对。他们认为，AI技术的商业化已经足够成功，没有必要冒险进入未知领域。
然而，梁文峰并没有被劝阻。他坚信，AI的未来在于普惠，而不仅仅是精英的工具。2021年，他做出了一个大胆的举动：斥资10亿购买了10000块英伟达 H800芯片，并招募了幻方量化最顶尖的工程师，组建了一支专注于AI技术研发的团队。这一举动在当时引发了业界的广泛质疑，但梁文峰却毫不动摇。
4、DeepSeek 的诞生与突破
2023年，梁文峰的梦想终于落地——DeepSeek正式成立。这家公司的目标是通过技术创新，降低AI模型的训练成本，让AI技术真正服务于每一个人。然而，创业的道路并不平坦。美国对高性能芯片的出口限制，让DeepSeek的研发工作举步维艰。面对这一挑战，梁文峰和团队发挥创造力，开发出了一套全新的AI模型训练方法。
2024年，DeepSeek发布了V2和V3大模型，并在2025年发布了R1大模型，训练成本仅为OpenAI的1/20，却在数学推理、代码生成和自然语言处理等任务上表现卓越。这一突破不仅震惊了硅谷，也让DeepSeek成为了全球AI领域的焦点。梁文峰并没有将这一技术据为己有，而是选择将其开源，并在论文中详细公开了技术细节。他说：“AI的未来在于开放与合作，只有让更多人参与进来，才能真正推动技术的进步。”
5、拒绝百亿美元收购，坚守初心
DeepSeek的成功引来了无数投资者的青睐。2024年底，一家科技巨头开出了100亿美元的收购报价，但梁文峰毫不犹豫地拒绝了。他说：“DeepSeek不是用来出售的。它是一项使命。”对于梁文峰而言，DeepSeek不仅仅是一家公司，更是他实现 #AI 普惠梦想的载体。
6、深海探险与AI革命的双重人生
梁文峰的生活并不只有AI。在工作之余，他热衷于深海探险。他说：“有时，答案就藏在表面之下。”在深海的黑暗中，他找到了与AI研发相似的感觉——探索未知，突破极限。这种对未知的好奇心和探索精神，正是他能够在AI领域不断突破的关键。
7、中国AI力量的崛起
梁文峰的故事不仅仅是个人的成功，更是中国AI力量崛起的缩影。根据2022年的数据，美国顶级AI人才中有38%是中国人，而美国人仅占37%。梁文峰用他的远见和努力，证明了中国人不仅能在全球AI竞争中立足，更能引领技术的变革。
结语：远见+不懈努力=势不可挡。从中国的量化天才到 #AI 领域的开拓者，梁文峰的旅程充满了挑战与奇迹。
他用实际行动证明了一个真理：远见与不懈努力的结合，能够创造出势不可挡的力量。DeepSeek的未来或许充满未知，但有一点是确定的——梁文峰和他的团队将继续在AI的浪潮中，书写属于他们的传奇。 $英伟达(USNVDA)$ $AI50(SZ399284)$ $人工智能50ETF(SH517800)$ $人工智能AIETF(SH515070)$ $人工智能ETF(SZ159819)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能ETF科创(SH588760)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $人工智能主题净(HKHSAITN)$ $人工智能主题全(HKHSAITT)$ $A都会人工智能(HK03413)$ $AI人工智能ETF(SH512930)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $港股通人工智能(HKHSSCAI)$ $港股通人工智能净(HKHSSCAIN)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ $科创100(SH000698)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$ $寒武纪(SH688256)$ $中芯国际(SH688981)$ $中芯国际(HK00981)$ ... 展开
米饭纵论大盘
01-27 05:38
AI加速人口流动：大城市群化与蜂巢模式是新形态
在全球化与城市化的浪潮中，大城市群化已成为世界发展的显著趋势。从亚洲到北美，越来越多的人口正朝着大城市群聚集。
以泰国为例，截至 2024 年，泰国总人口约 6595 万，而首都曼谷的人口就达到了 545 万，曼谷大都会区更是集中了泰国约三分之一的人口。曼谷作为泰国的经济、文化和政治中心，拥有丰富的就业机会、优质的教育资源和先进的医疗设施，吸引着全国各地的人们前来追寻更好的生活。
日本东京湾大湾区以东京为核心，涵盖神奈川县、千叶县、埼玉县等周边地区，人口数量约 4000 万，聚集了日本三分之一的人口。这里不仅是日本最大的工业城市群，还是国际金融、交通、商贸和消费中心，其 GDP 总量占日本全国的三分之一以上 。东京大学、庆应大学等众多高等学府坐落于此，为区域的科技创新和人才培养提供了强大的智力支持。
加拿大的人口分布同样呈现出向大城市群聚集的特点。大多伦多与温哥华地区占据了加拿大一半多的人口。多伦多作为加拿大最大的城市，是经济、文化和交通枢纽，拥有多元化的产业结构，吸引着大量移民和本国其他地区的人口。温哥华则以其优美的自然环境、优质的教育资源和发达的科技产业，成为人们向往的居住和工作之地。
二、中国人口迁移与地区差异
中国也正经历着深刻的人口流动与地区发展差异的变化。中西部地级市的人口正在下滑，诸多曾经充满活力的城市，如今面临着人口流失的困境。许多年轻人为了寻求更好的发展机会，纷纷离开家乡，前往大城市。这使得当地的经济发展受到一定影响，一些传统产业面临着劳动力短缺的问题，城市的活力和创新能力也有所减弱。
村庄更是一片凋零的景象，村落里只剩下十几个老人。曾经热闹的村庄，如今变得冷冷清清。年轻人的离去，让村庄失去了往日的生机。农田里的庄稼无人耕种，房屋也逐渐破败。农村地区的人口流失，不仅导致了农业生产的萎缩，也使得农村的文化传承和社会结构受到冲击。
然而，与这些人口流失地区形成鲜明对比的是，上海这样的大城市依然繁华。作为中国的经济中心和国际化大都市，上海吸引着来自全国各地乃至全球的人才。尽管受到经济周期的影响，上海街头的繁华依旧不减。南京路步行街依然人来人往，外滩的灯光依旧璀璨夺目。但与增量时代相比，上海如今多了一份沉静。过去那种快速扩张、充满躁动的发展节奏有所放缓，城市开始更加注重内涵式发展和品质提升。
在产业发展方面，上海积极推动产业升级和创新转型。传统制造业逐渐向高端制造业和智能制造转型，服务业则向金融、科技服务、文化创意等领域拓展。上海的金融市场日益成熟，吸引了众多国内外金融机构的入驻；科技创新也取得了显著成果，人工智能、生物医药、新能源等新兴产业蓬勃发展。这些产业的发展不仅为上海带来了新的经济增长点，也为人才提供了更多的就业机会和发展空间。
在城市建设方面，上海不断完善基础设施，提升城市的宜居性。地铁网络不断延伸，交通更加便捷；城市绿化和生态环境得到改善，居民的生活质量不断提高。同时，上海还注重文化建设，举办各类国际文化活动，提升城市的文化软实力。
在人口流动方面，上海依然是人口流入的重要目的地。每年都有大量的年轻人来到上海，追逐自己的梦想。他们带来了新的思想和活力，为上海的发展注入了新的动力。但随着城市的发展，上海也面临着一些挑战，如房价高、交通拥堵、资源紧张等。为了应对这些挑战，上海采取了一系列措施，如加强城市规划、控制人口规模、推动区域协调发展等。
三、大城市群化的背后逻辑
（一）资源与效率的优化
大城市群之所以成为人口聚集的首选，背后有着深刻的经济学和社会学逻辑。从资源配置的角度来看，大城市群能够实现资源的优化配置，带来规模经济和集聚效应。
产业集聚是大城市群发展的重要特征。以上海 - 杭州湾地区为例，这里形成了完整的产业链条，涵盖了金融、科技、制造业等多个领域。上海作为国际金融中心，汇聚了大量的金融机构和金融人才，金融市场的活跃度和创新能力在全国乃至全球都名列前茅。杭州则以互联网产业为特色，阿里巴巴、网易等知名企业的总部坐落于此，吸引了大量的互联网技术人才和创业者。这些产业的集聚，使得企业之间能够实现资源共享、技术交流和协同创新，降低了生产成本，提高了生产效率。
在上海的张江高科技园区，众多生物医药企业聚集在一起。这些企业共享研发设备、实验平台等资源，同时还能与周边的科研机构、高校开展合作，加速科研成果的转化。一家企业研发出的新技术、新产品，很快就能在园区内得到推广和应用，带动整个产业的发展。这种产业集聚效应，不仅提高了企业的竞争力，也为人才提供了更多的发展机会。
人才汇聚也是大城市群的一大优势。大城市群凭借其丰富的就业机会、良好的发展前景和优质的生活环境，吸引了来自全国各地乃至全球的人才。这些人才带来了不同的知识、技能和创新思维，为城市的发展注入了新的活力。
以深圳为例，作为中国的科技创新之都，深圳吸引了大量的高科技人才。这些人才在深圳的高新技术企业中发挥着重要作用，推动了深圳在电子信息、人工智能、新能源等领域的快速发展。华为、腾讯、大疆等企业的崛起，离不开这些优秀人才的贡献。同时，这些企业也为人才提供了广阔的发展空间和丰厚的回报，形成了人才与企业相互促进、共同发展的良好局面。
大城市群的集聚效应还体现在基础设施和公共服务的共享上。大城市群集中了大量的人口和经济活动，使得基础设施和公共服务的建设和运营更加高效。例如，大城市群的交通网络更加发达，地铁、高铁、高速公路等交通设施连接紧密，方便了人们的出行。同时，大城市群还拥有优质的教育、医疗、文化等公共服务资源，能够满足人们多样化的需求。
（二）公共服务与人才集聚
优质的公共服务资源是吸引人才汇聚大城市群的重要因素之一。医疗、教育等公共服务的质量，直接影响着人们的生活质量和发展前景。
在医疗方面，大城市群拥有先进的医疗设施和优秀的医疗人才。在教育方面，大城市群集中了众多知名高校和优质中小学。优质的公共服务资源吸引了人才的汇聚，而人才的汇聚又进一步推动了城市的发展。人才是城市创新和发展的核心动力，他们在各自的领域中发挥着聪明才智，为城市的经济增长、科技创新和社会进步做出了重要贡献。
在大城市群中，人才的集聚还促进了知识和技术的传播与创新。人才之间的交流与合作，能够激发新的思想和创意，推动科技创新和产业升级。例如，在深圳的南山高新区，众多高科技企业和科研机构聚集在一起，形成了浓厚的创新氛围。企业之间的技术交流和合作频繁，科研人员之间的学术交流也十分活跃，这使得南山高新区成为了中国科技创新的前沿阵地。
四、交通困境与解决之道：东方模式的优势
（一）北美模式的困境
在城市化进程中，交通问题是大城市群发展面临的重要挑战之一。北美模式，尤其是美国和加拿大，在交通发展上呈现出过度依赖私家车的特点，这导致了一系列严重的问题。
美国是一个 “车轮上的国家”，汽车保有量极高，每百人拥有汽车约为 83 辆。美国人的出行高度依赖私家车，公共交通的发展相对滞后。过度依赖私家车还导致了能源消耗的大幅增加。
（二）东方模式的成功经验
东方国家的一些大城市在交通管理上采取了不同的策略，取得了显著的成效。新加坡是一个城市国家，土地面积狭小，人口密度大，但交通秩序却井然有序。新加坡政府通过一系列严格的政策措施，成功地控制了私家车的数量和使用。在大力限制私家车的同时，新加坡积极发展公共交通。新加坡的公共交通网络十分发达，公交网、地铁网、轻轨网遍布各个角落，出行非常便利。东京拥有世界上最为发达的轨道交通体系，轨道交通网络密如蛛网，几乎覆盖了整个城市。在东京市民的交通出行总量中，使用轨道交通系统出行的占 86%，每天运送旅客 2000 多万人次，在早高峰期的市中心区，91% 的人乘坐轨道交通工具，而乘坐小汽车的仅为 6%。
上海作为中国的国际化大都市，在交通管理方面也采取了一系列有效的措施。上海实施限行政策，对外省市号牌小客车在工作日的早晚高峰时段进行限行，同时对沪 C 牌照的小汽车也有严格的行驶区域限制。上海还不断完善公共交通系统，地铁网络不断延伸，公交线路也在持续优化。截至 2023 年，上海拥有超过 2400 公里的高速公路网络，地铁系统覆盖了全市主要区域，形成了密集的轨道交通网络。上海还积极推广共享单车、电动滑板车等绿色出行方式，鼓励市民减少对私家车的依赖。
五、未来城市群发展将切换到蜂巢模式
（一）蜂巢模式
展望未来，随着大城市群化的不断发展，人类社会有可能迈向一种全新的生活模式 —— 蜂巢模式。在这种模式下，人们的生活将发生翻天覆地的变化。
在未来，人们在家中，人们可以通过虚拟现实（VR）和增强现实（AR）技术，仿佛置身于真实的办公环境中，与同事面对面交流、讨论项目方案。学习也变得更加便捷，学生们无需再前往学校，通过在线教育平台和智能学习设备，就可以与全球顶尖的教师和学者进行互动学习，获取丰富的知识资源。
生活中的各种需求也将通过网络和智能设备得到满足。购物不再需要前往商场，只需在网络平台上浏览商品信息，下单后，无人机便会迅速将商品送达。无人机配送快递系统通常由无人机、地面控制中心、配送终端和软件平台等部分组成。无人机负责运输包裹，地面控制中心用于监控和管理无人机的飞行状态，配送终端包括无人机停靠站、充电装置和自动化取件装置等，软件平台则用于订单管理、路径规划、实时监控和数据分析等功能。在城市中，无人机可以用于小件包裹的快速配送，实现分钟级别的快速送达，提升用户体验；在农村和偏远地区，无人机可以克服地理条件复杂的障碍，实现高效、低成本的包裹配送，改善农村居民的生活质量。
日常生活用品、生鲜食品等也都能通过无人机快速送达。餐饮方面，人们可以通过线上平台预订美食，由专业的厨师团队制作后，再由无人机配送上门。医疗服务同样触手可及，通过远程医疗设备，医生可以对患者进行诊断和治疗，患者无需前往医院，就能享受到优质的医疗服务。养老服务也将更加智能化，智能养老设备可以实时监测老年人的健康状况，为他们提供个性化的健康管理和护理服务。
在蜂巢模式下，无人工厂将成为生产的主力军。无人工厂利用人工智能、机器人技术和自动化设备，实现生产过程的全自动化。从原材料的采购、加工到产品的组装、包装，都无需人工干预。在无人工厂中，机器人可以 24 小时不间断工作，生产效率大幅提高，同时还能保证产品质量的稳定性。无人工厂还可以根据市场需求和数据分析，实现智能化生产调度和资源优化配置，降低生产成本，提高企业的竞争力。
（二）科技推动社会变革
科技的飞速发展是推动社会向蜂巢模式转变的关键力量。网络技术的不断进步，为人们的远程办公、学习和生活提供了坚实的基础。5G 乃至未来的 6G 网络，将实现更高速、更稳定的数据传输，让人们在虚拟世界中的互动更加流畅、真实。在 5G 网络环境下，高清视频会议、虚拟现实游戏等应用将不再卡顿，人们可以随时随地享受高质量的数字服务。
无人机技术的成熟和广泛应用，彻底改变物流配送的方式。人工智能的发展则为无人工厂的运行和社会的智能化管理提供了强大的支持。脑机接口技术的出现，更是让人机结合的设想逐渐成为现实。元宇宙为虚拟世界生活的实现提供了可能。
结语：拥抱城市群时代的变革
大城市群化已成为不可阻挡的全球发展趋势，它深刻地改变着我们的生活和社会结构。未来，蜂巢模式在科技的推动下，人机结合、虚拟世界生活将逐渐成为现实。这不仅是一种生活方式的变革，更是人类社会发展的一次重大飞跃。 $AI50(SZ399284)$
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米饭纵论大盘
01-17 07:06
中美大国博弈下的TikTok禁与不禁命运斗争
今日，TikTok 在美国的命运迎来戏剧性转折。据美国媒体 1 月 16 日报道，拜登政府决定不执行原定于 1 月 19 日生效的 TikTok “不卖就禁用” 法律，而是将这一棘手难题抛给即将上任的特朗普政府。
美国有线电视新闻网消息显示，由于禁令生效时间恰在特朗普总统就职典礼前一天，拜登政府认为执行该禁令的 “接力棒” 应交给新一届政府。
一时间，TikTok 的未来在美国再次陷入迷雾，引发全球广泛关注。
这一事件不仅成为美国政治舞台上的焦点话题，也让 TikTok 的数亿美国用户的心悬了起来。
二、TikTok 的魅力与 “难民” 潮
（一）TikTok 的独特魅力
TikTok 在美国广受欢迎并非偶然，其丰富多元的内容生态是吸引用户的一大法宝。平台上，从令人捧腹的搞笑短剧到创意十足的舞蹈挑战，从实用的生活小窍门到深度的知识科普，应有尽有。无论是寻求娱乐放松，还是渴望获取知识，用户都能在 TikTok 上找到心仪的内容。
网红经济的蓬勃发展，也让众多创作者在 TikTok 尝到了甜头。许多人凭借自身才华，通过制作优质短视频收获大量粉丝，进而实现丰厚的商业变现。他们或是与品牌合作推广产品，或是通过直播带货获取收益，在这个平台上赚得盆满钵满。这种成功范例激励着更多人投身其中，进一步推动了 TikTok 在美国的火热。
例如，一些美妆博主通过分享化妆教程和产品推荐，吸引了大量粉丝关注，不仅获得了品牌的代言机会，还在直播带货中取得了惊人的销售业绩。
（二）“TikTok 难民” 涌入小红书
随着 TikTok 禁令生效日期的逼近，大批美国用户仿佛失去家园的 “难民”，纷纷涌入小红书。一时间，小红书上美国用户的身影随处可见，他们用不太熟练的中文或配上翻译，分享着自己的生活、感受以及对 TikTok 命运的担忧。
在小红书的各个角落，都能看到这些 “TikTok 难民” 的活跃踪迹。他们参与各种话题讨论，从对中国文化的好奇，到对美国政府禁令的不满，畅所欲言。不少人还分享自家宠物的可爱照片，加入到 “交猫税” 的有趣潮流中，与中国用户积极互动。在小红书上，一场跨越国界的文化交流盛宴正热烈上演。
三、美国各方态度背后暗藏的小九九
（一）美国政府内部博弈
美国政府内部在 TikTok 禁令问题上存在明显分歧。拜登政府将执行 TikTok 禁令的难题抛给特朗普政府，背后有着复杂的政治考量。一方面，禁令执行时间临近且处于政权交替敏感时期，拜登政府不想在任期尾声陷入与 TikTok 的复杂纠葛中，避免因强行执行禁令引发民众不满，从而留下政治隐患。另一方面，TikTok 在美国拥有庞大用户群体，强行封禁可能引发一系列社会和经济问题，拜登政府或许也在权衡禁令对自身政治声誉和美国科技产业形象的影响。
特朗普团队则展现出截然不同的态度。特朗普及其任命的官员多次表达了对 TikTok 的支持。特朗普准国安顾问迈克・沃尔茨表示，特朗普正在想办法让 TikTok 继续在美国运行，若能在资产剥离方面取得 “重大进展”，将延长 90 天期限。特朗普甚至考虑在上任后发布行政令，阻止 TikTok 被禁，其过渡团队发言人也强调特朗普拯救 TikTok 的决心。特朗普态度转变，或因 TikTok 在其竞选期间发挥了重要作用，为他赢得了大量年轻选民支持。此外，TikTok 在美国的巨大商业价值和广泛影响力，也让特朗普意识到保留该平台对美国经济和社会的积极意义。
（二）美国民众的心声
美国民众对 TikTok 禁令的反对声浪高涨。众多用户通过各种方式表达不满，大量 “TikTok 难民” 涌入小红书只是其中一个缩影。在社交媒体上，#KeepTikTok 话题热度居高不下，用户们纷纷分享自己与 TikTok 的故事，讲述该平台对自己生活的重要性。许多创作者表示，TikTok 是他们实现梦想、获取收入的重要平台，一旦被禁，将失去重要的经济来源和展示才华的舞台。
一些美国议员也站出来为 TikTok 发声。民主党众议员亚历山德里娅・奥卡西奥 - 科尔特斯发布 TikTok 视频，反对封禁该应用，认为此举史无前例且未解决核心问题。她指出，美国政府以数据收集为由封禁 TikTok，但美国大型社交媒体公司同样存在数据收集问题，且政府缺乏封禁 TikTok 的实质性证据。共和党参议员兰德・保罗也明确表示反对封禁，担心禁令会损害言论自由，使共和党失去一代人的选票。
四、TikTok 的未来命运取决于中美博弈结果
目前，TikTok 的命运悬念重重，很大程度上取决于联邦最高法院的裁决。据多方消息，联邦最高法院可能于 1 月 17 日就是否暂缓执行 TikTok 禁令公布裁决 。若最高法院决定暂缓执行禁令，这将为 TikTok 争取到宝贵的缓冲时间，字节跳动或许能借此机会与美国政府展开更深入的谈判，寻找可行的解决方案，例如进一步优化数据存储和管理模式，以满足美国政府对数据安全的要求，从而推动 TikTok 在美国继续运营。
若最高法院维持禁令，TikTok 在美国的运营将面临巨大阻碍。不过，字节跳动一直明确表示不会轻易出售 TikTok 业务，这意味着 TikTok 可能会选择关闭美国业务。若真走到这一步，对美国用户和创作者来说，无疑是巨大的损失，他们将失去一个充满创意和活力的社交平台；对美国的科技产业和文化生态而言，也会产生深远影响，美国社交媒体市场将失去一股重要的创新力量。
在当前复杂局势下，TikTok 也存在其他潜在走向。有传闻称，TikTok 可能会将美国业务出售给马斯克等潜在买家。但从目前情况来看，这一可能性面临诸多挑战。一方面，马斯克本人尚未明确表达收购意向，且 TikTok 美国业务估值高昂，在 400 - 500 亿美元之间，如此大规模的交易涉及复杂的商业谈判、股东利益协调、技术转移和数据安全等问题，短时间内难以达成 。另一方面，美国政府对 TikTok 的政策一直处于变化和不确定状态，即便有出售意向，也需要通过美国政府的安全审查等监管程序，而当前美国政府对 TikTok 态度强硬，这使得交易面临很大的政治风险和监管障碍 。
无论最终结果如何，TikTok 事件都将对全球科技格局和国际关系产生深远影响。它不仅是一场关于一款社交媒体应用命运的较量，更是中美科技博弈、全球AI数据安全与AI数字主权之争的生动体现。
五、结语：TikTok 何去何从
TikTok 在美国的命运仍悬而未决，其未来充满变数。这场围绕 TikTok 展开的风波，不仅关乎一款应用的存亡，更映射出全球人工智能科技领域的激烈竞争与复杂国际关系。美国政府内部的分歧、民众的态度以及最高法院的裁决，都将成为决定 TikTok 命运的关键因素。
无论最终结果如何，TikTok 事件都给全球科技企业敲响了警钟。在全球化浪潮下，科技企业在拓展海外市场时，需充分考虑政治、法律、文化等多方面因素，以应对日益复杂的国际环境。同时，这也促使各国重新审视数据安全与数字主权的重要性，推动相关政策法规的完善与发展。
我们期待看到 美方能够为TikTok 找到妥善的解决方案，继续为包括美国用户在内的全球用户带来丰富多彩的AI创作内容和无限创意。 $人工智能50ETF(SH517800)$ $人工智能AIETF(SH515070)$ $人工智能ETF(SZ159819)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能ETF科创(SH588760)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $人工智能主题净(HKHSAITN)$ $人工智能主题全(HKHSAITT)$ $A都会人工智能(HK03413)$ $AI人工智能ETF(SH512930)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $港股通人工智能(HKHSSCAI)$ $港股通人工智能净(HKHSSCAIN)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强(SH588500)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100ETF指数(SH588880)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$ $科创50ETF基金(SH588180)$ ... 展开
tianxin897
01-14 05:54
存储芯片新势力联芸科技冉冉升起
在芯片行业的璀璨星空中，联芸科技（688449）宛如一颗冉冉升起的新星，格外引人注目。作为一家专注于数据存储主控芯片和 AIoT 信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业，它在存储芯片领域占据着举足轻重的地位。
自 2024 年 11 月 29 日成功登陆科创板后，联芸科技以次新股的身份闯入资本市场，其一举一动都牵动着投资者的目光。
近期，公司业绩预增的喜讯以及股东人数减少的动态，更是引发了市场的广泛热议。
二、存储芯片领域的闪耀新星
（一）核心产品与技术实力
联芸科技在存储芯片领域的核心产品是数据存储主控芯片 ，这是固态硬盘（SSD）的 “大脑”，负责管理和协调数据的读写操作，对 SSD 的性能、稳定性和可靠性起着决定性作用。公司自主研发的 MAP1202、MAP1602 等系列主控芯片，采用了先进的制程工艺和创新的架构设计，具备卓越的性能表现。例如，其读写速度远超行业平均水平，能够为用户带来高效的数据传输体验，满足了游戏玩家对游戏加载速度、创意工作者对大型文件处理速度的高要求。
在技术研发方面，公司拥有一支由行业资深专家和高学历人才组成的研发团队，研发人员占比高达 83.04%。他们在存储芯片的核心技术上不断取得突破，已获得多项专利和软件著作权。先进的纠错算法和数据加密技术，能够有效保障数据的完整性和安全性，即使在复杂的使用环境下，也能让用户的数据得到可靠保护。
联芸科技还积极参与行业标准的制定，其技术实力得到了行业的广泛认可，为公司在存储芯片领域的持续发展奠定了坚实基础。
（二）市场布局与行业地位
在市场布局上，联芸科技目光长远，不仅深耕国内市场，还积极拓展海外版图。凭借其优质的产品和良好的口碑，公司与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。在国内，与江波龙、佰维存储等企业携手，助力国内存储产业的发展壮大；在国际上，产品远销欧美、亚洲等多个国家和地区，在全球存储芯片市场上崭露头角。
从行业地位来看，联芸科技已然成为全球存储芯片领域的重要参与者。2024 年，其 SSD 主控芯片全球市场占有率有望达到 17%-22%，荣膺全球五大 SSD 主控芯片第二大供应商的宝座 ，且主控芯片已被全球过亿终端设备采用。
在竞争激烈的存储芯片市场中，联芸科技能够脱颖而出，得益于其产品的高性价比、强大的技术支持和快速的市场响应能力。
与国际巨头相比，联芸科技的产品在性能上毫不逊色，价格却更具优势，这使得其在市场竞争中占据了有利地位，也为公司未来的发展赢得了广阔的空间。
三、次新股的潜力与波折
（一）上市表现与市场关注
联芸科技于 2024 年 11 月 29 日在科创板上市，其上市首日的表现可谓惊心动魄。当日，公司股价大幅高开于 66.66 元，较发行价 11.25 元高开 492.5%，盘中最高拉至 70.01 元，涨幅高达 522%，一时成为市场焦点 ，吸引了众多投资者的目光。然而，冲高之后股价便迅速回落，收盘时仅报 50.98 元，几乎以最低价收盘，K 线图上留下了一根长长的倒垂大阴线，这让追高买入的投资者陷入了被套的困境。
上市次日，联芸科技股价继续下挫，大幅低开于 47 元，随后一路走低，盘中最低触及 43.44 元，收盘时为 43.74 元，跌幅超过 14%。
昨日，更是以巨大跌幅创出股价新低，股价仅为39元。
这一跌势使得上市首日进场的股民全部被深度套牢，市场对其表现一片哗然。
（二）次新股特性与发展预期
作为次新股，联芸科技具有一些独特的优势。次新股的资本公积金通常较高，这赋予了联芸科技较强的股本扩张潜力，为公司未来通过股本运作来吸引投资者、增强市场流动性提供了可能。
次新股上市时间较短，上档阻力相对较轻，套牢盘和获利盘大多为浮筹，相对容易消化。这意味着在市场行情向好时，联芸科技的股价更容易被拉升，具备较强的弹性和跟风效应，一旦有资金关注，便有可能迅速上涨 。
然而，联芸科技也面临着次新股普遍存在的挑战。次新股缺乏历史数据，其股价走势和各项技术指标难以通过历史经验进行分析和判断，这给投资者的技术分析带来了困难。刚上市的次新股往往稳定性较差，联芸科技上市初期股价的大幅波动就是很好的例证。由于打新股的投资者存在获利回吐需求，且上市首日炒作氛围浓厚，导致动态市盈率偏高，股价存在较大的回调压力，投资风险相对较大。
从发展预期来看，若联芸科技能够充分发挥自身在存储芯片领域的技术优势和市场地位，持续推出具有竞争力的产品，不断拓展市场份额，那么随着公司业绩的稳步增长，其作为次新股的潜力有望逐步释放。
四、业绩预增背后的驱动力
（一）财务数据亮眼表现
联芸科技于 2025 年 1 月 9 日发布的业绩预告显示，2024 年度公司预计实现营业收入 11.1 亿元至 12.1 亿元，同比增长 7.38% 至 17.05%；预计实现归母净利润 8100 万元至 1.05 亿元，同比增长 55.08% 至 101.04% 。这一数据无疑是亮眼的，与过去几年的业绩相比，呈现出稳健的增长态势。2021 - 2023 年，公司的营业收入分别为 5.79 亿元、5.73 亿元和 10.34 亿元，净利润分别为 4512.39 万元、 - 7916.06 万元和 5222.96 万元，在经历了 2022 年的亏损后，2023 年实现盈利，2024 年更是实现了营收和净利润的双增长。
从营收增长来看，公司在存储芯片市场的份额不断扩大，其数据存储主控芯片和 AIoT 信号处理及传输芯片的销售额稳步提升。净利润的大幅增长，一方面得益于营收的增加，另一方面也反映出公司在成本控制、运营效率等方面取得了显著成效。毛利率的提升也是净利润增长的重要因素，通过优化产品结构、提高生产工艺等措施，公司的主营业务毛利率不断提高，从而提升了整体盈利能力。
（二）增长驱动因素剖析
市场需求的持续增长是联芸科技业绩增长的重要基石。在数字化时代，数据量呈爆发式增长，无论是企业级数据中心对海量数据存储和高速处理的需求，还是个人消费者对高性能固态硬盘的追求，都为存储芯片市场带来了广阔的发展空间。
随着人工智能、物联网等新兴技术的快速发展，对存储芯片的性能和容量提出了更高的要求，联芸科技凭借其先进的技术和优质的产品，能够满足市场对高性能存储芯片的需求，从而在市场竞争中占据优势，推动了业绩的增长。
技术创新是联芸科技的核心竞争力，也是其业绩增长的关键驱动力。公司始终坚持以技术创新为引领，持续加大研发投入，研发人员占比高达 83.04% 。公司在存储芯片的核心技术上不断取得突破，如先进的纠错算法、数据加密技术以及高效的读写控制技术等。这些技术创新不仅提升了产品的性能和可靠性，还使得公司能够不断推出新产品，满足市场的多样化需求。针对不同应用场景，联芸科技推出了一系列具有针对性的主控芯片产品，进一步拓展了市场份额。
五、股东人数减少之谜
（一）股东结构变化态势
截至 2024 年 12 月 31 日，联芸科技股东户数为 24,918 户，较 11 月 29 日减少 16,055 户，减幅高达 39.18%，这一变化幅度十分显著 。在股东户数大幅减少的同时，户均持股数量由上期的 1.12 万股增加至 1.85 万股，户均持股市值也从之前的数值大幅提升至 75.37 万元。与半导体行业平均水平相比，联芸科技的股东户数明显低于行业平均的 3.94 万户，而户均持股市值则高于行业 A 股上市公司的 52.27 万元。
从股价走势来看，2024 年 11 月 29 日至 12 月 31 日，联芸科技区间跌幅为 19.91%，在此期间股东户数却大幅减少。
这一现象表明，尽管股价处于下跌阶段，但有部分投资者选择了离场，而留下来的投资者则加大了持仓力度，使得户均持股数量和户均持股市值都有所上升。
这种股东结构的变化，反映出市场对联芸科技的看法出现了分化，一部分投资者可能对公司的短期表现或未来发展存在担忧，而另一部分投资者则看好公司的长期潜力，趁机吸纳筹码。
（二）背后原因深度挖掘
从公司自身层面来看，可能存在一些因素导致股东结构的变化。公司在理财方面的投放引起了部分股东的质疑，一些股东在股东大会上表示公司在理财方面的决策没有得到充分支持，这可能使得部分对公司治理和资金运用较为敏感的股东选择抛售股票，从而导致股东人数减少。
市场环境的变化也是一个重要因素。2024 年全球经济形势复杂多变，国际形势的不确定性对资本市场产生了深远影响。在这种大环境下，许多投资者为了降低风险，倾向于减少对波动性较大的次新股的持仓，联芸科技作为刚上市不久的次新股，自然受到了这种市场情绪的影响 。市场整体的波动和投资者风险偏好的改变，使得一些投资者选择离场观望，进而导致联芸科技股东人数的减少。
联芸科技在数据存储市场面临的竞争态势也不容忽视。随着江波龙、佰维等竞争者的不断发展壮大，市场竞争日益激烈，投资者可能担心联芸科技在市场竞争中的地位受到威胁，从而选择提前退出。若竞争对手推出了更具竞争力的产品或占据了更多的市场份额，这可能会让部分投资者对联芸科技的未来业绩增长产生疑虑，进而抛售股票，导致股东人数下降。
六、未来展望与投资建议
（一）发展前景预测
展望未来，联芸科技有望在存储芯片行业持续发力，实现更广阔的发展。随着数字化进程的加速推进，5G、人工智能、物联网等新兴技术的广泛应用，数据存储需求将呈现爆炸式增长，这为存储芯片市场带来了前所未有的发展机遇。联芸科技凭借其在数据存储主控芯片领域的深厚技术积累和领先的市场地位，有望充分受益于行业的增长趋势 。
在技术研发方面，联芸科技将继续加大投入，不断推出具有更高性能和更低功耗的产品。公司正在研发的 PCIe Gen5 SSD 主控芯片和 UFS3.1 嵌入式芯片，有望在未来实现量产并推向市场，进一步提升公司在存储芯片市场的竞争力。公司在 AIoT 信号处理及传输芯片领域也取得了积极进展，随着汽车电子、智能家居等领域的快速发展，这些芯片的市场需求将不断增加，为公司开辟新的增长曲线。
在市场拓展方面，联芸科技将继续巩固与现有客户的合作关系，进一步扩大市场份额。公司将积极开拓国内外新市场，加强与更多行业客户的合作，提升品牌知名度和影响力。随着国产替代趋势的加强，联芸科技作为国内存储芯片领域的领军企业，有望在国内市场获得更多的政策支持和市场机会，实现国产存储芯片的突破和发展。
（二）投资考量因素
对于投资者而言，联芸科技具有一定的投资吸引力，但同时也需要谨慎考量相关风险。从优势方面来看，联芸科技所处的存储芯片行业前景广阔，公司自身技术实力雄厚，产品竞争力强，且业绩呈现快速增长态势，具备良好的发展潜力。公司与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，客户资源优质，为公司的业绩增长提供了有力保障。
然而，投资联芸科技也面临一些风险。国际出口管制和贸易摩擦风险可能对公司的原材料供应和产品销售产生不利影响。若国际形势发生变化，相关国家对半导体行业实施更严格的出口管制措施，可能导致公司无法获取关键原材料，从而影响生产和交付。贸易摩擦也可能引发关税增加等问题，降低公司产品的价格竞争力。
公司向前五大供应商的采购集中度较高，2023 年集中度达到 93.3%，这使得公司在供货安全方面存在潜在风险。若主要供应商出现生产问题、供应中断或其他意外情况，可能对公司的生产经营造成较大影响。半导体行业技术迭代速度快，市场竞争激烈，若联芸科技不能及时跟上技术发展的步伐，推出具有竞争力的新产品，可能会面临市场份额被竞争对手抢占的风险。
投资者在考虑投资联芸科技时，应充分权衡其优势与风险，结合自身的投资目标、风险承受能力和投资策略，做出明智的投资决策。 $联芸科技(SH688449)$
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tianxin897
01-12 08:18
实体经济萧条 产能过剩 政策性A牛市必然崛起
A股，作为中国经济的“晴雨表”，与经济发展之间存在着千丝万缕的联系。从宏观层面来看，A股市场的走势往往反映了中国经济的整体健康状况。当经济增长强劲时，企业盈利增加，市场信心提升，A股市场震荡横盘。反之，经济下行压力增大，企业业绩受挫，A股市场会迎来轰轰烈烈的大牛市。
这种紧密的关联在历史数据中清晰可见。回顾过往，在1997、2007、2009、2014、2019年，经济发展面临巨大压力。但国家启动A股牛市，加大对新兴产业的政策扶持力度，相关企业在政策红利下、在国家真金白银的灌水下业绩飙升，A股市场上的科技板块也备受追捧，股价屡创新高，吸引了更多资金流入，为企业研发、创新注入强大动力，助力经济结构优化升级、产业结构腾笼换鸟。
二、政策驱动资金入场的逻辑
（一）货币政策的资金活水
货币政策在A股市场资金驱动链条中扮演着关键角色。降准，作为常见的货币政策工具，犹如打开资金的“水龙头”，降低银行存款准备金率，让银行体系释放出大量长期流动性资金。这些新增资金在金融市场“逐利”天性的驱使下，部分会涌入A股市场，寻觅优质投资标的，为股市注入源头活水。
降息同样功不可没，降低基准利率使得债券、银行存款等固收类产品收益下滑，股票投资的相对吸引力大增。投资者为追求更高回报，倾向将资金从债市、银行储蓄转向股市，助推A股资金池扩容。而且，降息降低企业融资成本，上市公司盈利预期改善，进一步吸引投资者买入股票，强化资金流入趋势。
近年来，央行还创设诸多新货币政策工具精准“引流”资金入A股。像创设证券、基金、保险公司互换便利，机构以资产质押从央行获取资金，且专款专用于股票投资，大幅提升其资金获取与股票增持能力；股票回购增持专项再贷款则助力上市公司及股东获得资金，用于回购增持股票，稳定股价、提振市场信心，吸引更多资金跟进，形成资金流入的良性循环。
（二）财政政策的扶持助力
财政政策宛如一只“看得见的手”，对A股市场起着扶持与引导作用。财政补贴是扶持特定产业发展的有力“弹药”，对于新兴产业如人工智能、新能源、半导体、生物医药等领域，政府给予高额补贴，助力企业突破技术瓶颈、扩大生产规模。以新能源汽车产业为例，购置补贴、研发补贴等促使车企加速技术迭代、新建产能，相关企业业绩亮眼，吸引大量资金涌入新能源汽车板块，产业链上下游上市公司股价水涨船高。
税收优惠政策则为企业“减负”，激发市场活力。对高新技术企业减免所得税，企业利润增厚，用于研发投入、扩大再生产的资金增多，发展前景更为广阔，成为资本市场的“香饽饽”，吸引资金扎堆。同时，为鼓励企业分红，对分红所得实施税收优惠，增强股市对长期资金的吸引力，促使资金沉淀，稳定市场预期。
政府还通过加大AI新型基建投资，以“乘数效应”带动上下游产业发展。大规模基建项目上马，算力芯片、设备、材料等行业订单爆棚，企业盈利与现金流改善，估值修复吸引资金流入，A股市场相关板块也随之活跃，成为资金的避风港与增值地。
三、回首过往政策牛市的印记
（一）2014-2015年牛市
回首2014 - 2015年那场波澜壮阔的牛市，政策宽松的春风率先吹起，为市场注入强大动力。彼时，经济面临一定下行压力，为刺激经济增长、提振市场信心，一系列政策利好纷至沓来。央行多次降息降准，释放巨量流动性资金，市场资金面极度宽松，仿佛打开了资金涌入股市的“阀门”。
在政策引导下，资金如潮水般涌入A股市场。居民储蓄“搬家”现象显著，大量储户看到股市的赚钱效应，纷纷将银行存款转入股市，期望分享资本增值盛宴。机构投资者同样热情高涨，公募基金、私募基金大规模发行，募集资金源源不断流入市场；券商两融业务急剧扩张，为投资者提供了杠杆资金，进一步放大市场购买力，推动股指扶摇直上。
市场情绪也被彻底点燃，股民们热情澎湃，街头巷尾都在热议股票。投资者们坚信股市将持续上扬，“一万点不是梦”的口号甚嚣尘上。A股市场成交量持续放大，沪深两市日成交金额屡屡刷新历史纪录，众多股票价格短时间内翻倍、数倍上涨，市场一片狂热。
然而，盛极必衰，过度的杠杆资金犹如悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。随着市场不断攀升，风险逐渐积聚，监管层意识到杠杆失控的危害，开始收紧配资监管。2015年6月，监管政策密集出台，严查场外配资，切断杠杆资金供应，市场恐慌情绪瞬间爆发。高杠杆投资者为避免爆仓，纷纷抛售股票，引发股价雪崩式下跌，千股跌停成为常态，牛市瞬间终结，市场陷入漫长而痛苦的调整期，投资者也在这场暴跌中付出了惨痛代价。
（二）2020年疫情下的结构性牛市
2020年，新冠疫情突如其来，给全球经济带来巨大冲击，A股市场也经历剧烈震荡。但在危机之中，政策的及时发力催生了一轮结构性牛市。
疫情初期，市场恐慌情绪蔓延，A股大幅低开，千股跌停再现。然而，央行迅速行动，货币政策全面宽松，大规模逆回购投放流动性，确保金融市场资金充裕，稳定市场信心。财政政策也火力全开，推出一系列减税降费、专项补贴政策，助力企业复工复产，缓解疫情对实体经济的冲击。
在政策支持下，资金流向发生显著变化，催生结构性牛市。一方面，医药板块成为避险资金的首选，疫情引发全球对医疗物资、新冠检测试剂、疫苗研发等需求暴增，相关医药企业订单爆棚，业绩大幅预增，吸引大量资金涌入。如某新冠检测试剂生产企业，股价在几个月内涨幅超数倍，成为市场明星股。
科技板块同样大放异彩，疫情加速数字化转型进程，远程办公、在线教育、云计算等领域需求爆发。政策对科技创新的扶持力度不断加大，半导体、5G、新能源等科技产业迎来发展机遇期，资金扎堆科技股，推动板块持续走高。以半导体为例，国产替代需求迫切，众多半导体企业获得政策补贴、研发支持，股价一路飙升，相关ETF也备受投资者追捧。
新能源板块则受益于全球绿色发展共识，我国出台一系列鼓励新能源汽车发展的政策，购车补贴、充电桩建设补贴等推动新能源汽车销量井喷，产业链上下游企业蓬勃发展，从锂矿资源开采到整车制造，相关上市公司股价屡创新高，成为结构性牛市中的中流砥柱。
四、当下政策与牛市的新契机
（一）稳经济政策组合拳
当下，为应对复杂多变的经济形势，稳经济政策组合拳频频发力，为A股市场注入新动力。央行持续运用降准降息等货币政策工具，保持市场流动性合理充裕。降准不仅释放长期资金，降低银行资金成本，还间接引导实体经济融资成本下行，企业盈利能力提升预期增强，吸引长期资金布局A股。降息则进一步刺激经济复苏，激发企业投资与居民消费热情，实体经济活力回升，上市公司业绩有望改善，成为A股市场上行的有力支撑。
产业扶持政策同样“多点开花”，聚焦战略性新兴产业与传统产业升级。对于新能源、人工智能、高端装备制造等新兴产业，政府给予研发补贴、税收优惠、产业基金支持等，助力企业突破关键技术瓶颈，抢占全球产业制高点。
财政政策在基建投资领域持续发力，“新基建”成为投资重点。5G基站建设、特高压输电、数据中心等项目大规模上马，带动通信、电气设备、计算机等行业订单激增，相关上市公司业绩增长显著，吸引资金抱团取暖。
（二）注册制改革红利
注册制改革作为资本市场的关键变革，正持续释放红利，重塑A股市场生态。这一改革大幅提升融资效率，精简优化发行上市条件，以信息披露为核心，缩短企业上市周期。企业能够更快登陆资本市场，把握发展机遇，新兴产业中的科创企业、成长型企业得以迅速对接资本，加速成长壮大，为A股市场注入新鲜血液，丰富投资标的。
资源配置优化是注册制改革的核心成效之一。市场主导下，资金流向更具前景、创新能力与盈利能力的企业，“优胜劣汰”机制强化。优质企业凭借良好业绩与发展潜力获市场认可，估值提升，吸引资金汇聚；劣质企业则面临淘汰，资金加速撤离，A股市场资源配置效率向成熟市场靠拢，整体上市公司质量逐步提升，吸引长期资金扎根。
注册制改革还吸引大量新兴企业上市，尤其是硬科技、生物医药、新消费等领域。这些企业代表经济发展新方向，创新商业模式、前沿技术激发市场想象空间，成为资金追捧热点，引领A股市场结构性行情，新兴产业崛起成为牛市重要驱动力，重塑A股估值体系，打开市场上行空间。
五、如何把握政策性牛市机遇
（一）洞察政策风向
在政策性牛市的浪潮中，洞察政策风向是把握投资机遇的关键“密码”。投资者需练就敏锐的政策“嗅觉”，时刻关注国家宏观政策走向。央行货币政策会议、国务院常务会议、政府工作报告等重要政策发布节点，都是挖掘投资线索的“富矿”。
当政策向科技创新倾斜，加大研发投入、给予税收优惠时，半导体、人工智能、太空航天等领域往往迎来发展“黄金期”。以半导体为例，国家大基金持续注资，助力企业突破芯片制造“卡脖子”难题，相关上市公司在技术突破、产能扩张的预期下，股价有望开启上升通道，成为市场宠儿。
（二）优化资产配置
优化资产配置是应对政策性牛市、平衡风险与收益的“利器”。首先，分散投资是基石，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”。A股市场板块众多，不同行业在经济周期、政策周期下表现各异。在牛市中，除了布局热门成长板块，如科技、新能源，也应配置部分防御性板块，如消费、医药。
基金定投也是分享牛市红利的有效方式，尤其适合上班族等无暇盯盘的投资者。通过定期定额投资中证A500等宽基指数基金或优质主动管理型基金，在牛市中分批买入，摊薄成本，避免一次性高位站岗，平滑市场波动风险，坐享长期资产增值。
六、风险防范与理性投资
尽管政策性牛市蕴含诸多机遇，但风险犹如隐匿的暗礁，投资者务必时刻警惕。首先，要防范市场过热风险，牛市中市场情绪高涨，股价可能过度偏离基本面，形成泡沫。如2015年牛市后期，创业板部分个股市盈率飙升至数百倍，严重背离企业实际盈利，一旦情绪反转，股价雪崩，投资者损失惨重。投资者需保持冷静，关注估值指标，当市场整体市盈率、市净率远超历史均值，或多数股票估值进入“疯狂”区间，应警惕泡沫风险，切勿盲目追涨。
市场波动风险同样不可小觑，即使在牛市，短期调整也时有发生。政策微调、宏观经济数据波动、国际形势变化等都可能引发A股震荡。如美联储加息周期可能导致外资流出新兴市场，A股短期承压。投资者应理性看待波动，避免恐慌抛售，制定合理止损止盈策略。若持仓股票基本面未变，股价因大盘波动回调，可适当加仓摊薄成本；若基本面恶化或技术面破位，及时止损，控制损失范围。
追涨杀跌是投资者的“心魔”，在牛市中尤其致命。看到股价连续涨停，盲目跟风追入，很可能买在阶段高点；股价稍有回调，又恐慌抛售，错失后续上涨。投资者要克服人性弱点，依据基本面、估值、行业前景等因素选股，而非单纯跟风。可通过深入研究公司财报、行业研报，挖掘真正有价值、成长潜力的股票，在市场涨跌中坚守价值投资理念，不被短期波动裹挟，方能在政策性牛市中稳健前行，收获财富增长硕果。 $沪深300(SZ399300)$ $央视500(SH000855)$ $500信息(SH000858)$ $500原料(SH000854)$ $500工业(SH000856)$ $500医药(SH000857)$ $500沪市(SH000802)$ $500深市(SZ399802)$ $沪深港通中国500(HKHSC500)$ $中证500ETF(SH510500)$ $标普500ETF(SH513500)$ $500质量成长ETF(SH560500)$ $中证500(SH000905)$ $500等权(SH000982)$ $中创500(SZ399625)$ $中证500(SZ399905)$ $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强(SH588500)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100ETF指数(SH588880)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$ $科创50ETF基金(SH588180)$ ... 展开
米饭纵论大盘
01-12 01:10
芯联芯发布尊重声明：龙芯完全自主可控CPU腾飞
在科技行业的发展浪潮中，知识产权纠纷时有发生。今日，上海芯联芯智能科技有限公司（以下简称 “芯联芯”）与龙芯中科技术股份有限公司（以下简称 “龙芯中科”）之间的一系列司法案件及仲裁案件引发广泛关注。
截至目前，虽人民法院及仲裁机构均未做出最终的实体认定和裁决，但芯联芯秉持着开放、合作的态度，率先发出尊重声明。
二、案件回顾
（一）纠纷起源
时光回溯到多年前，龙芯中科为了技术发展，曾与 MIPS 公司签署了 MIPS 技术许可合同，在其助力下，龙芯中科在基于 MIPS 指令系统的芯片研发、生产与销售之路上稳步前行，一度成绩斐然，其主营业务收入中，基于 MIPS 指令系统的产品销售收入占比颇高。
然而，2019 年风云突变，芯联芯宣称 MIPS 公司已将相关技术许可合同转让给自己，转让自当年 4 月 1 日起生效。这一消息如巨石入水，激起千层浪。龙芯中科与芯联芯之间并未直接签订任何合同，芯联芯也拿不出 MIPS 公司与其签署协议的完整版本，龙芯中科对此转让坚决反对，并于 2020 年 4 月主动停止延续许可协议，不过依据与 MIPS 公司的原协议，龙芯中科仍有权继续生产、分销和销售已商业化的芯片产品，同时按约支付版税。这场纠纷的种子就此埋下，随着双方分歧不断加大，矛盾逐渐浮出水面。
（二）仲裁过程
2021 年 2 月，一场没有硝烟的战争在香港国际仲裁中心打响。芯联芯向龙芯中科发起仲裁，提出了 7 项仲裁主张，涵盖龙芯中科使用技术许可协议授权范围外的 MIPS 技术、对 MIPS 架构未经授权修改、协议到期后继续使用授权技术、未返还保密信息、少报版税、未经同意将技术再授权给其他方以及泄露保密信息等多方面问题，还要求龙芯中科停止制造、销售与 MIPS 技术有关的产品，禁止使用、修改、转授权或以其他方式处理 MIPS 技术等，并索赔各类损失、相关利息和全部仲裁费用等。
仲裁过程漫长而艰辛，双方你来我往，各自举证、辩论，每一个细节、每一项证据都被反复推敲。历经近三年的拉扯，2023 年 6 月 23 日，香港国际仲裁中心仲裁庭签发《部分最终裁决书（HKIAC/PA 21030）》，除第 5 项少报版税为尚待解决事项外，芯联芯其余 6 项仲裁主张全部被驳回。
此后，双方围绕仲裁费用、版税及延迟费用的抵销等问题仍在持续协商、博弈，仲裁庭也在不断推进后续裁决事项，力求让这场纠纷得到妥善解决。
（三）法院诉讼
几乎同期，法院诉讼战场也战火纷飞。2021 年 4 月 23 日，龙芯中科向北京知识产权法院起诉芯联芯，请求判令确认公司 3A5000 处理器不侵犯 MIPS 指令系统的计算机软件著作权；同年 11 月 19 日，广州知识产权法院收到芯联芯对龙芯中科提起针对 LoongArch 和 3A5000 处理器的诉讼。后因两案基于同一法律事实，广州知识产权法院将案件移送北京知识产权法院合并审理。
期间，双方在法庭上激烈交锋，各自聘请专业的法务团队，呈上大量技术资料、合同文件、专家意见等证据。2023 年 2 月 6 日，北京知识产权法院裁定准许龙芯中科撤诉，判决驳回上海芯联芯的全部诉讼请求。
但芯联芯不服，于 2 月 27 日上诉，直至 7 月 12 日，北京市高级人民法院终审判决驳回上诉，维持原判。法院审理的核心争议聚焦于 LoongArch 与 MIPS 的关系，龙芯中科坚称 LoongArch 是自主研发成果，与 MIPS 指令系统毫无瓜葛，无需取得 MIPS 公司授权许可；芯联芯则持相反观点，认为龙芯中科的相关产品侵犯了 MIPS 知识产权。
这场诉讼大战，不仅关乎双方企业的切身利益，也吸引了行业内外无数目光，成为中国半导体产业发展历程中的一个标志性事件。
三、案件结果
（一）仲裁裁决
在这场耗时近三年的仲裁大战中，龙芯中科总体胜诉。香港国际仲裁中心仲裁庭签发的《部分最终裁决书（HKIAC/PA 21030）》明确，除少报版税这一项尚待解决外，芯联芯提出的其他 6 项仲裁主张均不成立。
后续，围绕仲裁费用、版税及延迟费用的抵销等问题，双方经过多轮协商与博弈，仲裁庭持续推进后续裁决事项。直至 2024 年 1 月 15 日，龙芯中科发布公告，公司从香港国际仲裁中心收到了仲裁庭签发的《关于仲裁费用和申请人版税支付申请的裁决（HKIAC / PA 21030）》，仲裁庭认定龙芯中科是本次仲裁总体上的胜诉方，芯联芯应赔偿龙芯中科 4147.66 万元人民币（或 4034.28 万元人民币，待定）仲裁费用，同时还需向龙芯中科赔偿截至 2023 年 12 月 31 日的已计提版税 2412.92 万元（不含税）及延迟支付费用。
不过，最终芯联芯实际支付金额需依据双方就仲裁费、版税及延迟费用抵销的协商结果而定，若协商顺利，芯联芯可能只需支付 1734.74 万元（或 1621.36 万元）。这一裁决结果，不仅是对双方多年纠纷在仲裁层面的一个阶段性定论，也为半导体行业类似纠纷处理提供了重要参考范例，彰显了仲裁在解决复杂知识产权纠纷中的权威性与专业性。
（二）法院判决
法院诉讼同样落下帷幕，龙芯中科迎来利好结局。北京知识产权法院一审裁定准许龙芯中科撤诉，判决驳回上海芯联芯的全部诉讼请求。芯联芯不服上诉后，北京市高级人民法院终审判决驳回上诉，维持原判。
法院审理查明，龙芯中科自主研发的 LoongArch 指令系统与 MIPS 指令系统是不同的指令系统设计，未发现 LoongArch 指令系统对 MIPS 指令系统存在著作权侵权风险，也未发现其针对 MIPS 相关公司的中国专利及专利申请有侵权风险，龙芯中科 3A5000 处理器芯片使用的是 LoongArch 指令系统，未使用 MIPS 指令系统。
这一判决从司法层面有力地捍卫了龙芯中科的自主研发成果，确认了其技术路线的合法性，为公司后续基于 LoongArch 指令系统的产品研发、推广与市场布局扫清了法律障碍，也为国内半导体企业自主创新、突破国外技术封锁注入了强心剂，让行业看到了中国企业在自主研发道路上通过法律武器维护自身权益的成功实践。
四、芯联芯声明解读
（一）尊重知识产权与企业形象
芯联芯明确表态，尊重龙芯中科及其 3A5000 处理器和芯片产品的设计及知识产权。这不仅是对法律程序公正性的认可，更是对龙芯中科多年来在芯片研发领域辛勤耕耘的肯定。
龙芯中科从早期基于 MIPS 技术起步，逐步摸索、积累，投入大量人力、物力、财力，最终孕育出自主创新的 LoongArch 指令系统，并成功应用于 3A5000 处理器等产品。这些成果凝聚着龙芯中科科研团队无数个日夜的心血，芯联芯此番尊重之意，为双方化解矛盾、寻求未来合作营造了相对缓和的氛围。
（二）自身角色定位
作为 MIPS 技术在中国的独家授权主体，芯联芯深知自身责任重大。一方面，其要维护 MIPS 技术在中国市场的合规使用，确保授权流程透明、公正，让使用该技术的企业有章可循；另一方面，面对与龙芯中科的纠纷，芯联芯在声明中强调自身是龙芯中科一直以来支付权利金的合法有权授权人，这是在明确自身权益根基。
在过往合作中，尽管出现波折，但芯联芯的这一角色定位若能得到充分尊重与合理发挥，有望重塑行业对其信任，吸引更多企业在合法框架下开展基于 MIPS 技术的创新活动。
（三）对行业的展望
芯联芯承诺秉持审慎、客观、中立的态度，鼓励使用 MIPS 技术的同业经营者继续共同发展，这一愿景为半导体行业注入了一针强心剂。当下，半导体产业竞争激烈，国际技术封锁时有发生，国内企业本应携手共进。芯联芯此番表态，意在呼吁行业摒弃前嫌，避免内耗。
无论是基于 MIPS 技术深挖应用场景，还是像龙芯中科一样探索自主指令系统，大家都在为中国半导体产业崛起而努力，只有团结协作，才能在全球芯片产业格局中争得一席之地，共同推动中国从芯片大国迈向芯片强国。
五、行业影响与展望
（一）对龙芯中科的意义
这场胜利对龙芯中科而言，意义非凡。一方面，从品牌形象上，彻底摆脱了知识产权纠纷的阴霾，向市场、客户以及投资者彰显了自身技术的自主性与合法性，进一步巩固了在国产芯片领域的领军地位；另一方面，资金层面的补偿，无论是仲裁获赔的费用，还是因纠纷解决为后续业务发展释放的资金流，都将助力龙芯中科在研发投入上更上一层楼，加速新产品的研发与迭代，持续拓宽市场份额，为中国自主可控芯片技术发展注入源源不断的动力。
（二）对行业生态的影响
整个半导体行业生态也因这场纠纷的平息而迎来新契机。一方面，企业间的竞争与合作边界更加明晰，促使大家更加尊重知识产权，在合法合规框架下谋发展，避免陷入类似冗长且耗费精力的纠纷泥潭；另一方面，为行业营造了相对稳定的创新环境，吸引更多资本、人才资源向半导体领域汇聚，让中国芯片产业在全球供应链重构、技术封锁加剧的大背景下，能够心无旁骛地攻坚核心技术，向着构建独立自主、繁荣昌盛的产业生态稳步迈进，为实现中国半导体产业的跨越式发展筑牢根基。
六、结语
随着芯联芯的这一声明落地，龙芯中科与芯联芯之间这场旷日持久的纠纷终于画上了一个阶段性的句号。这是龙芯的胜利，更是中国半导体行业在法治轨道上健康发展的生动例证。
它让企业深知，在追求技术创新的道路上，唯有尊重知识产权、依靠法律武器，才能行稳致远。展望未来，相信龙芯中科将凭借此次胜利，在自主创新之路上高歌猛进，为中国芯片产业自立自强贡献更多力量。 $龙芯中科(SH688047)$
$AI50(SZ399284)$ $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强(SH588500)$ $科创100ETF增强(SH588500)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100ETF指数(SH588880)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创50(SH000688)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$ $科创50ETF基金(SH588180)$ $科创100(SH000698)$ ... 展开
米饭纵论大盘
01-11 05:08
国办1号文重塑政府投资基金：打开AI+科技创投新格局
回首过往，政府投资基金在发展进程中暴露出诸多问题，如投向重叠、社会资本撬动乏力、引导作用不尽人意等，甚至对国内统一大市场的构建形成阻碍，亟待一套完善的管理与运作机制来拨乱反正。据相关数据显示，截至 2024 年 6 月末，国内政府投资基金数量超 2000 只，管理规模约 4.5 万亿元。尽管规模庞大，但存在的问题不容小觑，亟需一场自上而下的变革来重塑格局。
此次《指导意见》涵盖基金设立、募资、运行、退出全流程，通过 7 方面 25 条具体措施，全方位构建政府投资基金高质量发展格局。从明确基金定位，到完善分级分类管理；从加强统筹布局，到提升专业化市场化运作；从优化退出机制，到强化内控与组织保障，事无巨细，为政府投资基金的未来发展铺就了一条清晰且坚实的道路。
一、七大管理框架，筑牢发展根基
《意见》精心构建的七大管理框架，犹如七根坚实的支柱，稳稳撑起政府投资基金高质量发展的大厦。
在基金定位上，明确聚焦重大战略、重点领域及市场薄弱环节，产业投资类基金着重强链补链，创业投资类基金精准扶持初创科技企业，为经济发展注入源源不断的动力。分级分类管理方面，严格把控基金设立层级，合理设置差异化管理细则，既避免了无序竞争，又充分激发各类基金活力。
统筹布局上，国家级基金与地方基金携手共进，省级政府强化区域统筹，实现全国 “一盘棋”，让资金流向最需要的地方。运作管理力求专业化、市场化，规范投资流程，充分发挥管理人专业优势，还引入容错机制，为大胆创新、勇于尝试扫除后顾之忧。
退出机制的优化同样关键，拓宽私募股权二级市场基金、并购基金等多元退出路径，简化流程，让资本流动更加顺畅，形成良性循环。内控建设与组织保障双管齐下，健全风险防控体系，严守财经纪律，确保基金运作合法合规、稳健有序。
二、市场化运作：政府投资基金的蜕变之路
（一）遵循市场规律，松绑管制枷锁
《意见》明确，政府投资基金将按照市场化的基金模式运作，这无疑是对传统运作方式的一次大胆革新。过去，国有资产在投资过程中，往往面临着严格的保值增值考核要求，这使得基金管理人在投资决策时瞻前顾后，不敢轻易涉足一些高风险、高回报的潜力项目。如今，放宽部分管制，不再将每个单项国有资产每个单一年度的保值增值作为硬性指标，让基金管理人得以挣脱束缚，能够依据市场规律、项目前景和长期发展潜力来进行投资决策。
这种市场化运作模式，有利于吸引更多社会资本参与。社会资本在投资时，最为看重的便是市场机制下的公平竞争与合理回报。当政府投资基金与社会资本站在同一起跑线，遵循相同的市场规则时，双方合作的信任基础将更加坚实。据相关数据显示，在以往政策环境下，社会资本参与政府投资基金的积极性不高，出资比例相对较低；而在市场化运作模式逐步推开的地区，社会资本的参与度显著提升，部分基金的社会资本认缴规模占比从不足 50% 增长至 70% 以上，为基金注入了源源不断的活水，实现了财政资金与社会资本的优势互补，合力推动产业发展。
（二）容错机制赋能，激发投资潜能
为了给基金管理人吃上一颗 “定心丸”，《意见》精心构建了容错机制。在投资领域，风险与机遇如影随形，尤其是对于专注于新兴产业、科技创新领域的投资而言，失败的概率往往较高。以往，由于缺乏容错机制，基金管理人一旦投资失利，便可能面临严厉问责，这使得他们在面对一些极具潜力但风险未知的项目时，选择退缩。
如今，容错机制遵循基金投资运作规律，容忍正常投资风险，优化全链条、全生命周期考核评价体系，不再简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据。这意味着，只要管理人在投资过程中尽职合规，即便个别项目出现亏损，也不会被 “一棍子打死”。合理设置绩效目标，构建科学化、差异化、可量化的绩效指标体系，重点关注政策目标综合实现情况，让管理人能够心无旁骛地挖掘优质项目，为长期资本形成创造了有利条件。在一些地方试点中，容错机制落地后，当地政府投资基金对初创期科技企业的投资笔数增长了近 30%，有力推动了当地科技创新产业的发展。
三、功能定位升级，拓展多元空间
（一）突破基建局限，拥抱多元领域
过往，政府投资基金常被视为基建的 “钱袋子”，大量资金涌入传统基建项目。诚然，在我国经济高速发展阶段，基建投资发挥了举足轻重的作用，为经济腾飞筑牢根基。但随着时代发展，经济结构不断优化升级，单一的基建投资已难满足多元化需求。
如今，《意见》为政府投资基金打开了一扇通往多元领域的大门。产业投资类基金围绕完善现代化产业体系，大力支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业，重点聚焦产业链关键环节与延链补链强链项目。以新能源汽车产业为例，政府投资基金不仅助力整车制造企业扩大产能、提升技术水平，还向电池研发、自动驾驶、智能网联等上下游关键领域延伸，推动形成完整且具有国际竞争力的产业集群，提升产业链供应链韧性与安全水平。
创业投资类基金则紧密围绕发展新质生产力，为科技创新注入强大动力。在半导体芯片领域，面对国外技术封锁，创业投资类基金敢于 “雪中送炭”，向处于初创期的芯片设计、制造企业投入资金，助力攻克关键核心技术，解决 “卡脖子” 难题，推动我国加快实现高水平科技自立自强。
（二）股权财政崛起，应对时代变局
在房地产市场持续低迷的大背景下，土地财政收入大幅下滑，地方财政面临前所未有的压力。过去，土地出让金是地方政府重要财源，支撑着城市建设、公共服务等诸多支出。但如今，随着城镇化进程步入新阶段，人口增长放缓，房地产市场供过于求，土地财政的可持续性受到严峻挑战。
在此关键节点，《意见》推动以政府投资基金为核心的股权财政框架逐步成型，为地方财政开辟新路径。通过政府投资基金，以股权形式参与企业成长，分享企业发展红利，待企业壮大后实现资本增值退出，循环投资于新的潜力项目。这不仅改变了政府资金的投入产出模式，更使得财政资金与产业发展深度绑定，形成良性互动。
例如合肥，凭借精准的产业投资，引入京东方、蔚来等龙头企业，带动上下游产业集聚，实现财政收入从土地依赖向股权增值、产业税收多元支撑的华丽转身，为各地提供了可借鉴的范本，助力经济发展行稳致远。
四、创投格局重塑，机遇挑战并存
（一）县级基金整合，优化资源配置
此次《意见》一大重磅举措便是直接取消了县级设立基金的权力，上收到市级。这一调整犹如一场精准的外科手术，切除了以往创投领域中资源分散、管理粗放的 “病灶”。过去，部分县级政府出于发展本地经济的迫切愿望，纷纷设立各类投资基金，但由于专业人才匮乏、产业基础薄弱、资金规模有限等诸多因素制约，这些基金往往难以发挥预期效能，甚至出现盲目跟风投资、资金闲置等问题。
据相关统计，在一些经济欠发达地区，近半数县级政府设立的投资基金存在投资项目少、资金利用率低的情况，平均年化收益率不足 3%，远低于市场平均水平。如今，将基金设立权集中至市级，能够汇聚区域内人才、资金、项目等优质资源，实现规模化、专业化运作。市级政府凭借更强的统筹协调能力，可围绕全市主导产业、特色产业进行系统性布局，吸引更具实力的基金管理人和优质项目落地，让有限的财政资金发挥最大效益，为区域经济高质量发展注入澎湃动力。
（二）返投比例革新，激活创投动力
明确要求不以招商引资为目的设立政府投资基金，降低或取消返投比例，这无疑是给创投行业注入了一针 “强心剂”。以往，地方政府为吸引投资、促进本地产业发展，在设立政府投资基金时常附带严苛的返投比例要求，即要求基金管理人按照政府出资额的一定倍数，将所募资金投向本地企业或项目。这在一定程度上扭曲了市场资源配置机制，使得基金管理人在投资决策时束手束脚，不能完全依据项目优劣、市场前景进行筛选。
如今政策松绑，基金管理人得以挣脱地域束缚，放眼全国乃至全球挖掘优质项目，真正做到优中选优。对于一些专注于新兴产业、前沿技术的创投基金而言，可将资金精准投向那些具有爆发式增长潜力的初创企业，而不再受限于本地相对有限的项目资源池。这不仅有助于提高投资成功率，还能吸引更多头部创投机构参与，形成 “鲶鱼效应”，激活整个创投市场活力，让资本活水畅流无阻，浇灌出更多创新之花。
（三）新基金在路上，注入强劲活力
随着《意见》的出台与落地，几个新的国家级基金也已在筹备的征途上蓄势待发，它们将如同一艘艘巨型航母，引领产业发展新航向。这些新基金锚定国家重大战略需求，聚焦战略性新兴产业、关键核心技术攻关等重点领域，凭借雄厚资金实力与政策导向优势，汇聚各方资源，形成攻坚合力。
在人工智能领域，国家级基金可助力产学研深度融合，支持顶尖科研机构与创新型企业协同攻关，加速算法突破、芯片研发等关键环节进程，推动我国从人工智能大国迈向强国；在高端装备制造领域，为航空航天、海洋工程等产业注入源源不断资金，助力攻克关键零部件制造、先进制造工艺等难题，提升我国高端装备自给率与国际竞争力。它们的登场，将为我国产业升级、科技自立自强提供强劲支撑，重塑全球产业竞争格局，开启高质量发展新篇章。
结语：乘政策东风，启创投新程
国办发 1 号文为政府投资基金和创投行业点亮了一盏明灯，指引着前进的方向。它既是对过往问题的深刻剖析与对症下药，更是面向未来、开启高质量发展新篇章的宏伟蓝图。
对于政府投资基金而言，从此告别粗放式发展的旧途，踏上精细化、专业化、市场化的康庄大道。在全新管理体系下，精准发力于国家战略、产业升级与科技创新前沿，以股权为纽带，与企业同呼吸、共成长，实现财政资金价值最大化。
创投机构迎来了政策的春天，市场环境更加公平、开放、包容。可在全国范围内寻觅优质项目，与政府投资基金携手共进，发挥专业优势，挖掘潜力企业，共享发展红利。
当然，机遇与挑战如影随形。各方需在实践中不断摸索，政府部门持续优化政策细则、强化监管与服务；基金管理人提升专业素养、严守合规底线；社会资本保持敏锐洞察力、积极参与。相信在《意见》引领下，我国政府投资基金与创投行业必将乘风破浪，为经济高质量发展注入磅礴动力，铸就辉煌未来。 $科创100(SH000698)$ $科创100ETF(SH588190)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$ $科创100ETF基金(SH588220)$ $科创100ETF南方(SH588900)$ $科创100ETF易方达(SH588210)$ $科创100ETF增强(SH588500)$ $科创100ETF增强(SH588500)$ $科创100ETF增强指数基金(SH588680)$ $科创100ETF指数(SH588880)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创100指数ETF(SH588030)$ $科创200ETF(SH588230)$ $科创200ETF基金(SH588820)$ $科创50(SH000688)$ $科创50(SH000688)$ $科创50ETF(SH588000)$ $科创50ETF基金(SH588180)$ $人工智能50ETF(SH517800)$ $人工智能AIETF(SH515070)$ $人工智能ETF(SZ159819)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能ETF(SH515980)$ $人工智能主题(HKHSAIT)$ $人工智能主题净(HKHSAITN)$ $人工智能主题全(HKHSAITT)$ $人工智能主题全(HKHSAITT)$ $A都会人工智能(HK03413)$ $AI人工智能ETF(SH512930)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $创业板人工智能ETF华宝(SZ159363)$ $港股通人工智能(HKHSSCAI)$ $港股通人工智能净(HKHSSCAIN)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $港股通人工智能全(HKHSSCAIT)$ $科创板人工智能ETF(SH588930)$ $Rogers人工智能全球宏观ETF(USBIKR)$ ... 展开