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李宁(02331.HK)2024年度业绩保持稳健增长，收入达到286.76亿元
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李宁：2024年营收286.8亿元，高于预期
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李宁(02331.HK)：短期加大投入以追求长期高质量增长
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【港股开市焦点】恒指高开94点，中国资产反弹或延续
恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 高开94点或0.4%，造23672。
国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 开造8709，升0.4%。
科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 开造5605，升0.3%。
盘前成交25亿元。
腾讯 $腾讯控股(HK00700)$ 升0.5%; 阿里巴巴 $阿里巴巴-W(HK09988)$ 涨1.5%;
李宁 $李宁(HK02331)$ 去年少赚5%，但毛利率提升1个百分点至49.4%，盘前高开3.5%。
蔚来 $蔚来-SW(HK09866)$ 经扩大发行的1.368亿股A类普通股，每股配售价为29.46元，盘前挫4.2%。
邮储银行 $邮储银行(HK01658)$ 去年净利润增长0.24%，派息0.1139元人民币，今早低开0.4%。
新华保险 $新华保险(HK01336)$ 高开逾5%，报30港元，成交额4285.2万港元。
消息面上，新华保险公布2024年业绩，全年实现原保险保费收入1,705.11亿元，同比增长2.8%；收入合计1320.44亿元，同比增长82.7%；一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%；首年保费口径下新业务价值率14.6%，较2023年的 6.7%提高7.9个百分点；实现归属于母公司股东的净利润262.29亿元，较上年增长201.1%，达到历史新高。净利增长主要受资本市场上涨的影响，2024年投资业绩同比增长。
值得一提的是，公司拟在2024中期分红基础上再向全体股东派发2024年末期现金股利，每股1.99元（含税），共计62.08亿元。由此，2024年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额为78.93亿元（含税），同比增加197.6%，占该公司归母净利润的比例超过30%。
黄金股普涨，招金矿业 $招金矿业(HK01818)$ 涨超2%；
内房股集体上涨，中国金茂 $中国金茂(HK00817)$ 涨近2%。
周四，纽约黄金期货触及今年的第17个纪录，在特朗普总统宣布对汽车征收关税引发对贸易战升级的进一步担忧后，现货黄金攀升至3060美元附近。美元指数的下跌也帮助推高了价格。而COMEX黄金期货6月合约周四盘中更是突破3100美元/盎司大关，刷新历史新高。
随着黄金价格攀升至新高，华尔街继续上调目标价。
高盛将其对年底前黄金价格的预测上调至每盎司3300美元，理由是央行需求强于预期，以及黄金支持的交易所交易基金(ETF)资金流入强劲。该行对黄金日益看涨的看法，从分Lina Thomas和Daan Struyven的最新预测中可以看出来。他们上月刚刚将2025年底的金价目标上调至每盎司3100美元。他们在周四的一份报告中表示，今年官方部门的平均需求可能在每月70吨左右，高于此前估计的50吨。
中国资产反弹或延续
Wind数据显示，截至3月27日收盘，万得全A滚动市盈率为18.68倍，沪深300滚动市盈率为12.53倍，恒生指数滚动市盈率为10.34倍，恒生中国企业指数滚动市盈率为9.61倍，相较世界其他市场，中国资产具有估值优势。
对于中国资产，有观点认为，当前中国资产处于“政策底→估值底→盈利底”传导的初期阶段，短期反弹或延续，结构性上涨行情处于早期阶段，部分核心的优质企业从长远来看仍然处于一个较低的估值水平，当下仍然是积极买入的好时机。
“经历近期调整后，A股市场已经部分消化了此前的交易拥挤，对于后续的调整空间无需过度悲观。”
兴业证券首席策略分析师张启尧表示，近期更加聚焦需求侧的宏观政策密集落地，进一步夯实去年9月以来政策反转逻辑的同时，也助力市场信心修复范围不断扩大，为中国资产重估扩散提供良好的宏观环境。
易峘认为，往前看，4月或迎来关税问题、3月经济金融数据等事件和关键数据验证窗口，市场短期波动或加剧。不过AI技术的发展仍有较大的空间，而相关的主要标的多集中在港股。随着科技股的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股的相对行情表现，中长期仍坚定看好中国资产价值重估。
高盛发布最新研究报告称，在今年中国股票上涨之后，预计还会有更多基本面驱动的上涨。尽管对于人工智能潜在获益的问题和争论已经浮出水面，但大多数投资者认可中国人工智能叙事是游戏规则改变者。高盛预计，人工智能的广泛应用将会在未来十年每年提升中国每股收益预测2.5%，并带来潜在超2000亿美元的投资组合资金流入。
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问题不大
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港股异动丨李宁高开3.5%，去年营收超预期
阿島
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李宁年度业绩有喜有忧，调整中寻突破
从盈利数据来看，李宁全年权益持有人应占净溢利为30.1亿元，按年下跌5.5%，每股基本收益116.98分。
不过，公司派息有所增加，末期息每股20.73分，增11.8%，全年共派58.48分，增6.8%，这在一定程度上稳定了股东信心。
收入方面，期内李宁收入按年升3.9%至286.8亿元，毛利141.6亿元，升6%，毛利率提升一个百分点至49.4%。这主要得益于线上渠道的深度开发、规模效应显现及成本控制的优化，电商业务收入增长10.3%，成为收入增长的重要驱动力。
但是受整体消费环境及市场竞争加剧影响，公司对零售渠道进行了优化调整，零售收入略降0.3%。
在零售流水表现上，整体零售流水（包括线上及线下）保持按年持平。不过，第四季表现较为突出，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台的零售流水按年录高单位数增长。
其中，线下渠道（包括零售及批发）录得中单位数增长，批发（特许经销商）渠道录得中单位数增长，而零售（直接经营）渠道录得低单位数下降；电子商务虚拟店铺业务录得10%-20%中段增长。
库存方面，渠道库存同比上升高单位数，但库存周转与库龄结构保持在健康水平。
线下新品零售流水在线下整体流水中占比为85%，保持健康合理。平均运营资金总额占收入比为7.4%，现金循环周期维持在35天，显示出公司在运营资金管理上的稳健。
销售点数量上，截至2024年12月31日，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6,117个，按净减少164个。其中，零售业务净减少201个，批发业务净增加78个。
而李宁YOUNG销售点数量共计1,468个，本年迄今净增加40个，反映出公司在不同业务板块的布局调整。
总体而言，李宁年度业绩有喜有忧。
电商业务的增长和第四季零售流水的提升是积极信号，但零售收入的下降和销售点数量的减少也带来挑战。
未来，李宁需继续优化渠道布局，提升零售效率，在复杂的市场环境中寻找新的突破点。 ... 展开
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阿島
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数智化驱动行业服装龙头高质量发展
其中，服装零售总额2624亿元，同比增长3.3%，在年初以来天气偏暖以及春节时点提前、服装消费高基数的多重背景下，依然取得了稳健增长，为全年的服装内需消费奠定了良好开局。
2025全年服装内需消费有望呈现逐季度环比改善趋势。
这一判断基于政府对内需的大力提振政策，以及消费市场本身的韧性和潜力。
随着政策效果的逐步显现，服装行业有望在内需消费上实现持续增长。
在服装行业的细分领域中，户外场景的渗透率不断提升，国产体育龙头企业在丰富品类和精细化管理上具有显著的竞争优势。
这些企业通过不断创新产品，满足消费者多样化的需求，同时在管理上精益求精，提升运营效率，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。
此外，家纺消费场景也在逐步修复，消费补贴政策的加持进一步提振了消费需求。
对于拥有优质客户和国际化产能布局的优质纺织龙头企业来说，这无疑是一个难得的发展机遇。
这些企业可以通过优化产品结构、提升服务质量，进一步拓展市场份额。
值得一提的是，数智化正在成为推动服装行业高质量发展的重要力量。
AI未来有望在更多行业应用，而纺织服装作为消费端与生产端数据互动活跃的领域，近年来已经开始数字化、智能化布局。
上游制造端通过智能化生产降本增效，实现生产全流程数据化管理；
下游品牌端则通过数据驱动匹配各方需求，应用智能零售系统捕捉消费者行为数据，反哺产品研发与营销策略。
数智化的应用不仅提升了企业的生产效率和管理水平，还推动了行业从粗放式增长转向精细化运营。
全产业链的协同合作，进一步推动了行业向高质量、可持续方向发展。
随着产业+AI应用的愈发广泛和成熟，企业效率将不断提升，
龙头企业将凭借资金和规模优势，实现优质的数字化+AI搭建和应用。
滔搏 $滔搏(HK06110)$ 、安踏体育 $安踏体育(HK02020)$ ，李宁 $李宁(HK02331)$ ，特步国际 $特步国际(HK01368)$ ，波司登 $波司登(HK03998)$
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走对了，是条大路；走错了，也是条小路
每个人却以不同的方式经历市场。 ... 展开
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