美国一季度GDP、PCE遭下修！市场降息预期已与美联储“看齐”

今日，美国一季度GDP、PCE数据双双遭下修，加强了人们对降息的押注。

受此影响，美国国债收益率小幅走低，此前突破5%的2年期美债收益率下跌0.87%，至4.94%。

美股股指期货的跌幅有所减小，美元在创下一个月以来的最佳单日表现后下跌。

其中，美国一季度GDP同比增长1.3%，低于此前预估的1.6%，同时明显低于2023年四季度的3.4%。 

GDP下修后，一季度的增长率降至2022年二季度经济萎缩以来的最低水平，且低于美联储官员认为的长期非通胀潜在经济增长水平1.8%。

具体分项来看，GDP的下修主要反映出消费者对商品的支出疲软。

经济的主要增长引擎——个人支出——增长了2%，而之前预估为2.5%。

非住宅投资上修至3.3%，此前预估为2.9%；住宅投资上修至15.4%，此前预估为13.9%；政府支出上修至1.3%，此前预估为1.2%。

通胀数据上，美联储首选的指标PCE指数一季度同比增长3.3%，略低于最初的预测。

剔除食品和能源的核心 PCE 指标同比增长3.6%，低于此前预估的3.7%。

不过，同日公布的就业数据显示，劳动市场依然坚挺，有望继续支撑经济。

截至5月25日当周，初请失业金人数增加3000人，经季节性调整后为21.9万人，高于分析师预期的21.8万人，仍处于较低水平。

上述数据对美联储推进降息来说算是有一些好消息。

Bespoke Investment Group评论称： “许多经济数据刚刚公布，总体而言，没有大的意外，从积极的一面来看，通胀数据普遍低于预期。”

不过，上周五，美国银行的经济学家Michael Gapen表示，他预计一季度GDP数据将下调，但这并不会引起人们对未来经济增长的担忧。 “最重要的是，经济在一季度有所放缓，但总体上仍处于稳定状态”。

市场等待周五的4月PCE数据

美国通胀在经历了去年的放缓后，今年年初出现了高于预期的趋势，促使美联储官员们推迟了对降息开始时点的预期。

市场预期，美联储的首次降息时点将在11月，今年只会降息一次。由此可见，市场对降息的押注已经基本和美联储“看齐”了。

周三，美联储官员博斯蒂克表示，“我们还有很长的路要走”，以抑制过去几年出现的强劲通胀。 

他指出：“如果事情按照我的预期发展——通胀缓慢下降，劳动力市场缓慢有序地回到一种较弱但稳定增长的状态，我认为年底，即第四季度，是我们真正考虑并准备降息的时候。”

目前，经济学家们正在等待周五将公布的美国4月PCE数据。

经济学家预计，剔除食品和能源的核心PCE环比将在4月上涨0.2%，将是今年以来的最小涨幅。

此外，整体的PCE数据预计同比将上涨2.7%，核心PCE同比将上涨 2.8%，均与前一月的水平持平。

展望未来，高盛的策略师Peter Oppenheimer表示，随着债券收益率上升与估值上升同时发生，今年以来股市的强劲上涨可能会逐渐消退。 

他表示：“债券收益率正在上升，这限制了股市的上行空间。”

他还补充称，不包括科技巨头的美国盈利增长也较为温和。“我们认为，未来几个月股市将基本横盘震荡”。