夏厦精密：人形机器人双子座！瑞迪智驱姊妹篇！达阀机器人+制造业出海！越南投建年产100万套精密传动项目！

夏厦精密：瑞迪智驱的达阀姊妹篇最佳双子座！人形机器人+制造业出海！拟越南投资年产100万套精密传动项目！两者均系次新股中的达阀机器人的御用产品供应商！剑指人形机器人、新能源汽车、智能家居赛道！小模数齿轮行业之大国工匠！产品市占率位居全球第二！募资投向：①年产30万套新能源汽车驱动减速机构项目；②年产40万套新能源汽车三合一变速器技术改造项目③年产7.2万套工业机器人新结构减速器技术改造项目！公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率位居全球第二，属于小模数齿轮行业的龙头企业。公司入选第七批制造业单项冠军企业，市场占有率位居全 球前列。基于行业布局和成长空间，给予不低于瑞迪智驱（301596）的相应的市值目标评级！

从减速器公司角度出发，假设单台机器人需要使用10个谐波减速器和4个行星减速器，当每万人保有的人形机器人达到45台时，全球机器人用谐波/行星减速器市场空间分别为4495/719亿元，相较万人保有量0.07台时，分别增长540倍/552倍。同时，精密减速器还是工业机器人的三大核心零部件之一，成本占比超30%，同样是一大增量需求。对于齿轮企业而言，随着人形机器人快速起量，齿轮部件将逐步标准化，大量减速器供应商将开始外采齿轮，利好齿轮行业。预计万人保有量达45台时，人形机器人齿轮市场空间将达到近3800亿元，相当于2022年车用市场空间4倍左右。

公司2024年 1-3月的营业收入1.26亿元，同比增长4.18%；实现净利润1929.91万元，同比增5.38%。行业内主要企业：:绿的谐波、中大力德、昊志机电、汉宇集团、江南奕帆、国茂股份、秦川机床、上海机电、通力科技、丰立智能、双环传动、宁波东力、杭齿前进、丰立智能、双环传动、宁波东力、杭齿前进、中国高速传动。

公司属小模数齿轮及相关产品专业生产企业，产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等，其中减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已经广泛应用于电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、安防等领域。公司与、牧田集团、博世集团、泉峰科技、日本电产、瀚德集团、海康集团、亚萨合莱、奥仕达等国内外知名客户建立长期稳定关系。电动工具、燃油汽车、新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、安防 等产业的快速发展，对齿轮形成了强劲的市场需求。此外，物联网、人工智能、5G 等技术的成熟与融合，助力智能家居、车联网、工业物联网等新应用场景不 断凸显，将有助于齿轮制造企业快速地转型升级，把握高端产品国产化替代机会。2021 年，公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为 1.80%，位居全球第二，属于小模数齿轮行业的龙头企业。2022 年 10 月，公司入选第七批制造业单项冠军企业，市场占有率位居全 球前列。

逻辑不强不做，没有预期不做

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