主题策略：哪些公司在市场回调中增持、回购股票？

作者：王汉锋 

上市公司近期增持和回购情况监测

作为公司内部人行为，集团或重要股东的增减持和回购动作往往会受到其他投资者的较多关注，尤其在近期多重负面因素叠加背景下A股市场表现相对低迷的时点更是如此。我们汇总了最近一段时间上市公司股东增持和回购的情况，具体如下：

1）最近一个月154家公司净增持。受年报和一季报逐渐披露结束影响，4月中下旬至5月初期间一般是上市公司大股东和高管减持相对密集的时段。但经历前期市场的明显回调以及整体稳健的公司业绩，也有不少重要股东选择在当前时点增持自家公司股票。根据Wind统计结果显示最近一个月期间共有154家公司净增持，合计规模52.3亿元。其中公司类型的增持家数为57家，增持规模46.8亿元，占总增持公司的比例分别为37%和89%；个人和高管增持家数87家，增持规模5.5亿元。

分行业来看，电子、机械等因业绩或中美贸易摩擦预期影响股价回调较多的板块增持公司家数最多，其次是化工、电气设备和汽车零部件板块；一季度业绩同比负增长的行业，如证券、港口航运等增持家数相对较少。从增持规模来看，地产、保险、农业、商贸零售和轻工板块的增持金额相对较大。

2）近期已经或意愿回购自家股票的公司数量显著提升。相比增持而言，近期公司回购的情况更值得关注。年初至今共计437家公司实际或发布了回购公司股票计划，其中有2/3（291家）是在最近一个月的时间里发生，回购行为明显增加。虽然接近80%的公司回购股票是股权激励注销的原因（还有小部分比例是盈利补偿或市值管理），但在当前时点进行操作也或在一定程度上表明公司认为当前股价已经处于相对较低的位置。291家公司中有60家已经在最近一个月实际进行了回购操作，占比21%，涉及金额30.4亿元。231家公司披露了回购计划，按当前价格计算拟回购金额共计179.4亿元。

新经济行业回购占比相对较高。分行业来看，与增持类似的是电子、机械、电气设备的近期回购（含计划）家数同样较多，除此之外计算机、医药、传媒互联网等偏新经济领域的行业也有较多公司回购；相比之下业绩不佳的证券以及强周期的煤炭、钢铁、石油石化板块回购公司数量较少。从规模来看，传媒互联网、食品饮料、汽车及零部件、医药等行业的涉及回购金额相对较大。

对市场中期前景不悲观，关注增持和回购公司提升投资安全边际

现下来看，在中美贸易争端悬而未决背景下投资者情绪短期或难以出现明显好转，但考虑经济仍有韧性、上市公司业绩增长态势依然稳健、当前市场估值已经处于两年来的低位水平。我们对市场中期前景仍不悲观。且预计经过本轮交流后，中国高层可能会更加清醒地认识到贸易摩擦发生的背景及其战略定性和本质，从而做出更加系统、长远的应对措施。在具体操作上，我们建议近期关注重点选择内需为主的板块的同时，可以结合公司增持和回购的情况作为辅助性的参考来增加投资安全边际。

来源：中金金网