广告市场持续复苏，智度股份或将从中持续受益

近期，智度股份（000676.SZ）发布了公司半年报，2024年上半年公司实现营业收入14.27亿元，同比增长13.86%。实现归母净利润为1.02亿元，同比增长17.15%。而随着宏观经济前景以及广告主的预期不断改善，以及鸿蒙操作系统市场份额的不断扩大，广告主的投放需求以及预算也在逐步提高，智度股份或将从中持续受益。

全球广告市场回暖 助力公司业绩再度攀升

2024 年上半年，随着全球经济活力的释放、通胀压力的缓解，广告市场增速加快。从海外市场上来看，根据eMarketer 发布的《Worldwide Digital Ad Spending Forecast H2 2024 Update》预测到 2025 年全球数字广告支出将突破 7,500 亿美元，并表示2024 年数字和传统广告支出的同比增长都将有所改善，未来媒体广告总支出增长将基本超过 2022 年和 2023 年的适度增长率。美国广告市场在 2024 年将实现较快增长。

智度股份海外互联网媒体子公司业务主要面向北美地区，包括 PC 端流量入口和移动端流量入口业务。受全球广告市场的快速增长，智度股份海外子公司业绩也实现了快速增长。在PC端，浏览器业务在PC端收入总量中仍保持近50%的份额，在原有产品的基础上，2024年又推出了包括AI助理、广告拦截等付费订阅功能的Wave Pro，可为用户提供AI助理、广告拦截等付费订阅功能；2023年已在数字媒体业务中使用ChatGPT为内容网站生成文章，在提升内容生产效率和用户留存方面初见成效。2024年上半年，数字媒体业务实现营业收入1.22亿元，同比增长41.86%，实现毛利1,614.68万元，较上年同期大幅增长107%。

在移动端，在ASKAI等App已接入ChatGPT，丰富了与用户的交互功能及输出的内容，提升了用户体验以及留存，更好地满足了用户使用需求。同时，继续全力加速产品布局、增强用户体验，专注于长期成长。移动端业务实现收入1.84亿元，同比增长80.38%，实现营业毛利4,993.17万元。上半年，在iOS端及Android端又陆续上线AI计算、健康等App，进一步完善了App产品线。未来公司还将根据用户需求持续开发新的APP，借助AI赋能，不断优化业务组合，增强用户基础和用户黏性，有望提升用户生命周期价值。随着海外广告市场的持续复苏，海外互联网媒体业务将公司提供更多的业务增量。

聚焦华为鲸鸿动能广告体系，数字营销业务迎来增长新机遇

2024 年上半年我国经济延续恢复向好态势，广告市场同步回暖，整体实现 2.7%的同比增长，互联网广告市场规模同比增长11.8%。长远来看，随着技术优势的显现和服务质量的提升，智度股份在广告市场的复苏中有望实现更快速的业绩攀升。

2024 年，公司继续加强与华为鲸鸿动能之间的合作，并继续为其铂金服务商，国内非独家代理范围扩大到整个N1、N2、N3行业，除此前的游戏、工具、社交、旅游外，在影音、生活服务等行业的业务规模也逐步扩大，并为拼多多等KA客户提供广告运营服务，还在积极为国内广告主的海外业务提供跨境广告代理服务。随着华为终端设备数量的增加和鸿蒙系统的不断升级，智度股份的数字营销业务有望获得更多的广告主投放需求，从而实现业绩的持续增长。此外，智度股份还在积极探索与AI技术的结合，通过智能化产品和服务提升用户体验，增强市场竞争力，并为公司的长期发展奠定坚实的基础。

根据 CounterPoint 数据，2024Q1 华为鸿蒙在中国智能手机市场份额提升至 17%，苹果 iOS份额下降至 16%，在中国市场首次超越苹果，成为中国第二大操作系统，截至目前，鸿蒙生态设备数量突破 9 亿台，已经有 254 万开发者投入到鸿蒙生态建设中。随着纯血鸿蒙HarmonyOS NEXT系统的不断适配以及华为新款旗舰手机的陆续发布，智度股份的数字营销业务预计将得到显著推动。

中国银河证券表示，中国市场鸿蒙首次超越苹果 iOS，代表着鸿蒙生态逐渐走向成熟，随着纯血鸿蒙HarmonyOS NEXT的面世发布以及AI大模型盘古大模型 5.0 的加持，将标志着 AI 大模型与 OS 深度融合新时代开启，鸿蒙生态将打开万亿蓝海市场空间。