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机构：广发证券
研究员：孟祥杰/邱净博/吴坤其
事件：1 月10 日，全球计算联盟启航大会在深圳市盛大启幕。作为全球计算联盟的成员之一，中航光电深度参与联盟多项成果编制工作。近年来，中航光电精准锚定算力产业的发展航向，持续加大数据中心液冷领域技术创新力度，液冷技术助力AI 赋能。
点评：近年来公司坚持以创新驱动技术升级，积极拓展数据通信领域多元应用场景，在数据中心液冷散热领域形成核心竞争力，助力AI 赋能。
根据中航光电公众号1 月13 日消息，1 月10 日，2025 全球计算大会—全球计算联盟启航大会在深圳盛大启幕，围绕算力产业和人工智能发展新赛道展开深度探讨。作为全球计算联盟的成员之一，中航光电深度参与联盟多项成果编制工作，其中《冷板式液冷整机柜服务器技术规范》和《液冷盲插快接头发展研究报告》2 项成果在此次大会重磅发布，获得了众多专业人士的赞誉与认可。近年来，公司精准锚定算力产业的发展航向，持续以创新驱动技术升级，加大数据中心液冷领域技术创新力度。在数据中心液冷散热领域形成冷板式和浸没式两条技术路线齐头并进的开发模式，可提供流体连接器、冷板组件、Manifold、二次侧管网、CDU 和浸没式TANK 等产品。根据公司公众号2025 年1 月1 日文章《全球逐梦：中航光电2024 年度足迹总结》，2024 年9 月，公司参加2024 开放数据中心大会，并荣获“优秀合作伙伴”奖。同月，成功中标某重要互联网头部企业AI 智算项目，液冷解决方案获得客户高度认可。
未来公司将持续提升核心竞争力，主动拥抱AI 产业发展新机遇。
盈利预测与投资建议：预计24-26 年EPS 为1.65/1.95/2.36 元/股，看好公司所处连接器赛道景气度持续提升，防务领域信息化建设协同通讯工业及新能源领域需求共振，液冷解决方案持续拓展，维持合理价值50.58 元/股不变，对应25 年估值水平26 倍PE，维持 “增持”评级。
风险提示: 市场拓展不及预期，装备需求及交付低预期，政策调整等。