研报掘金｜中金：上调阿里健康目标价至4.7港元 上半年业绩略超预期

中金发表报告指出，阿里健康2025财年上半年业绩略超预期，录得收入142.7亿元，按年增长10.2%；非公认会计准则(Non-GAAP)下净利润9.78亿元，按年增长52.2%，对应Non-GAAP净利率6.8%，按年增长1.8个百分点。收入端符合预期，利润端略超市场预期，主要因精细化营运带动利润水平持续改善。

该行考虑到阿里健康精细化营运带动费用端持续收窄，上调对其2025及2026财年盈利预测17%与10%，至16.1亿及17.9亿元，上调目标价11.9%至4.7港元，维持“跑赢行业”评级。