研报掘金丨中金：维持乖宝宠物“跑赢行业”评级 双十一彰显一流竞争力

格隆汇11月22日｜中金公司研报指出，乖宝宠物(301498.SZ)作为国货宠食第一品牌势能已成，有望持续引领国货崛起黄金时代。双十一宠物经济景气成长，国货崛起正当时。主品牌麦富迪霸榜：公司双十一全网销售额突破6.7亿元，同比增长65%。麦富迪在天猫、抖音及拼多多平台宠物食品及用品品类总榜均连续四年位列第一，位列京东平台狗干粮/狗湿粮&零食/猫干粮/猫湿粮&零食第一/第一/第二/第一。一方面公司基本盘麦富迪国货宠食第一品牌势能已成，同大部分竞争对手已拉开身位差距；另一方面依托高鲜肉、BARF天性喂养理念等产品创新顺利裂变子系列，孵化能力持续得到验证，公司有望不断完善品牌矩阵、优化产品结构。预计后续有望顺应高端化、猫经济、DTC渠道营销趋势，实现高质量超额成长。维持跑赢行业评级及目标价77元不变。