大消费领涨，酒ETF涨超6%，饮食ETF、食品ETF、食品饮料ETF涨超5%

A股三大指数全线上涨，白酒、食品领涨。

ETF方面，鹏华基金酒ETF涨超6%，天弘基金饮食ETF、银华基金食品ETF、华夏基金食品饮料ETF、华夏基金消费30ETF、 华宝基金食品ETF、华安基金食品饮料ETF基金、南方基金消费ETF南方、招商基金食品饮料ETF涨超5%，博时基金主要消费ETF、 嘉实基金必选消费ETF、 汇添富基金消费ETF、广发基金消费ETF龙头ETF涨超4%。

光大证券分析，随着美国大选靴子落地，考虑到潜在的外贸风险，预计国内大概率将加大刺激政策的力度，有望对A股形成利好，市场或将延续震荡上行的态势。

从基金重仓看，三季度公募基金食饮重仓增配，其中主动权益基金减配。全部基金来看，2024Q3食品饮料板块环比增配，基金重仓股持仓比例环比2024Q2提升0.31%，主因被动指数基金增配拉动。实际2024Q3主动权益基金在食品饮料持仓比例环比下降0.5%至8.14%，其中白酒持仓比例环比下降0.6%至6.97%。

截至2024Q3末，基金重仓持股市值前20名中，食品饮料股占据2只（贵州茅台、五粮液），泸州老窖、山西汾酒退出前20。

从基本面看，2024Q3白酒收入同增1%，增速环比2024Q2回落10pct，环比回落明显。整体看，渠道失去缓冲垫作用，行业从被动补库到被动去库状态，而份额逻辑进一步强化，头部企业保持韧性，价位优势对盈利支撑弱化，竞争优势来源于品牌和渠道。企业现金流、预收款表现进一步承压，与此同时对股东回报重视度提升，分红、回购举措积极。

啤酒收入承压净利下滑，区域品牌表现明显优于全国品牌。2024Q3板块收入同比-3%、利润-2%，区域表现分化。吨价提升幅度收窄，预计2024年吨价微正增长、销量下滑低单位数。

食品综合业绩持续承压，零食表现亮眼。2024Q3板块收入同比5%，利润-23%，板块内部呈现分化，零食业绩韧性较强，产品和渠道周期驱动叠加成本改善，持续释放盈利弹性。

速冻板块受需求较弱、竞争加剧，利润降幅扩大。2024Q3收入同比持平、利润-36%，下游餐饮等场景需求复苏仍然较弱，价格促销竞争加剧，龙头以价换量维持份额。

A股乳制品板块业绩环比改善。2024Q3 A股乳品板块收入-6%、利润+4%，双节拉动乳品需求阶段性回暖，奶价下行持续释放成本红利。

调味品头部集中加速，盈利能力改善。2024Q3板块收入+10%、利润+16%，环比略加速，头部企业率先筑底反弹，进入相对稳健的增长区间。

肉制品收入承压，利润高增。2024Q3肉制品板块收入-2%、利润+10%，其中A股卤味标的收入-10%、利润-5%，单季度承压明显。

对于食品饮料板块，国泰君安研报指出，2024Q3食品饮料板块需求总体偏弱，板块估值阶段性修复，大众品部分领域率先走出调整，从业绩韧性角度首选零食，软饮料及部分调味品。