下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
导语：同一行业的两家公司并购整合
又有4家公司公告了并购新动态。
昨晚（11月4日），希荻微发布公告称，正筹划购买诚芯微100%股份，公司股票将于11月5日起停牌。
另外，天地在线、禾信仪器、晶丰明源三家公司披露了重组预案：
天地在线拟收购上海佳投互联网技术集团有限公司100%股权；禾信仪器拟收购上海量羲技术有限公司的控股权；晶丰明源拟收购四川易冲科技有限公司100%的股权。
几家公司复牌后均涨停，带动Wind重组指数上涨3.66%。
和发哥此前关注的几家跨界收购不同，晶丰明源（688368.SH）此次的收购属于一次具有较高协同效应的产业并购。
根据收购预案，晶丰明源拟通过发行股份、可转债及支付现金的方式，向广州玮峻思、智合聚信、锦聚礼合、智合聚德、智合聚成等50名交易对方购买四川易冲科技有限公司（简称“易冲科技”）100%股权，并募集配套资金。
标的公司易冲科技与上市公司晶丰明源同属于模拟及混合信号芯片设计领域企业，双方在业务上具有较高的协同性。
收购预案称，本次交易构成关联交易、重大资产重组，但不构成重组上市。
1
晶丰明源2022年之后业绩大幅亏损
本次交易前，上市公司晶丰明源的业务聚焦于电源管理芯片与控制驱动芯片两大板块，产品矩阵涵盖LED照明电源芯片、电机控制驱动芯片、AC/DC电源芯片和DC/DC电源芯片四个类别，均属于模拟芯片行业中电源管理及控制驱动芯片类别。
2021年、2022年、2023年和2024年1-9月，晶丰明源的营业收入分别为23.02亿元、10.79亿元、13.03亿元和10.88亿元，归母净利润分别为6.77亿元、-2.06亿元、-9126万元和-5430.11万元。
2022年，公司所处下游市场受整体经济影响，需求有所下降，加之半导体行业经历了2021年的周期性产能紧缺后，上游产能紧张逐步缓解，供给大于需求，导致行业内库存压力骤增。公司采取降价策略对高位库存进行清理，导致当期业绩由盈转亏。
晶丰明源关键财务指标，来源：收购预案
晶丰明源的控股股东为胡黎强，实际控制人为胡黎强和刘洁茜，在收购易冲科技完成前后，上市公司的控制权都不会发生变更。
2
易冲科技与晶丰明源属于同一个行业
本次收购标的易冲科技的实际控制人是潘思铭先生，在收购之前，交易对方与上市公司之间不存在关联关系。
经初步测算，收购成功之后，潘思铭合计将持有上市公司总股本的5%。根据《股票上市规则》的规定，本次交易完成后，交易对方中潘思铭实际控制的主体将成为上市公司的关联方，因此初步预计本次交易构成关联交易。
易冲科技是专业从事无线充电芯片、通用充电芯片、汽车电源管理芯片、AC/DC电源芯片和协议芯片等高性能模拟芯片及数模混合信号芯片研发设计与销售的高新技术企业。
从行业来看，易冲科技与晶丰明源同属于模拟及混合信号芯片设计领域企业，双方在业务上具有较高的协同性。
易冲科技的产品得到下游客户广泛认可，最终应用于三星、荣耀、联想、小米、奔驰品牌的产品中。
财务数据方面，易冲科技2022年、2023年及2024年1-7月的营业收入分别为4.46亿元、6.51亿元及5.9亿元，净利润分别为-2.57亿元、-4.85亿元和-0.77亿元。
标的公司的关键财务数据，来源：收购预案
收购预案称，易冲科技最近一年存在尚未实现盈利的情形，具体原因有两点：
1、易冲科技所处的半导体行业属于技术密集型行业，所需的研发资金投入较大，报告期内公司积极扩充研发团队，并积极拓展和升级产品线，在汽车电子领域的投入大幅增加；
2、为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，标的公司对员工实施了较大力度和范围的股权激励，导致股份支付费用较高。
不过剔除股份支付费用后，报告期内易冲科技依然亏损，净利润分别为-1.02亿元、-0.94亿元和-0.31亿元。
3
尾声
收购公告称，晶丰明源将与标的公司易冲科技在产品品类、客户资源、技术积累、供应链等方面形成积极的互补关系，借助各自已有的研发成果和行业地位，实现业务与技术上的有效整合。
与A股电源管理及信号链芯片上市公司相比，按照2024年1-6月销售规模计算，易冲科技已名列前十。
本次收购完成后，晶丰明源合并口径销售规模有望进入前三。其中在无线充电芯片领域，易冲科技总体销售规模位居全球前三，在非IOS手机无线充电芯片市场的销售规模位居全球第一。
收入规模前十的A股电源管理及信号链芯片上市公司，来源：收购预案
此外，晶丰明源认为，本次交易将提升上市公司“硬科技”属性和国际化水平，夯实消费领域的市场地位和技术能力，进一步加强车规级产品的布局和突破，同时扩大上市公司整体销售规模，帮助上市公司做大做强，增强上市公司的国际竞争力。
截至本预案签署日，与本次交易相关的审计、评估工作尚未完成。各方确认，交易对方拟就本次交易对标的公司在未来年度的盈利情况作出业绩承诺及补偿安排。