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机构：东北证券
研究员：吴源恒
单季度来看，2024Q3 公司实现营业收入10.87 亿，YoY+11.98%；归母净利润0.09 亿，YoY-80.78%。主要原因为国内业务受上游主机厂价格战影响，运价承压，运量下滑；新能源业务修复不及预期；但国际业务受益于运力增加，保持稳定增长。同时，公司拓展业务导致费用略有增加，投资收益较同期有所下降，公司在收入微增的情况下，利润有所下滑。
储能业务持续出海，期待非洲市场布局。随着全球化进程的加速和“一带一路”倡议的深入实施，中非合作迎来了前所未有的发展机遇。
非洲一直以来是长久重点的关注地区，公司的梯次利用储能产品具有高性能、低成本的特点，契合非洲市场需求。比如刚果民主共和国是非洲人口第四多的国家，有非常旺盛的用电需求，但电网设施建设存在较大缺口，影响了很多地区的生产生活。非洲地区虽然光照资源丰富，但目前很多国家的电网也无法支撑大容量的光伏集中式电站，且大型电力项目还有融资周期长，施工期长等缺点。而长久生产高性价比储能产品，致力于服务弱电网地区的居民，让每一户普通居民更便捷地用上清洁能源，完全匹配了当地居民的用电需求，存在大量的合作机会。
积极参与数据要素，长久物流整车物流运输SAAS 平台登陆北数所。
长久物流整车运输管理系统（TMS）是支撑物流运输业务的核心系统，涵盖了订单处理、运力管控、计划调度分配、在途监控、车辆运抵交付等业务环节，是由长久物流自主研发，与上下游供应链系统对接协同，实现的汽车物流供应链数字化的管理系统。该系统从单一环节，单一模式上升到全流程解决方案，打造全方位、多功能高质量的汽车物流数字供应链服务体系，提供以客户为中心及基于数据的个性化产品及服务。该SAAS 平台成功登陆北数所，是公司在数字化转型方面取得的重要成果之一，同时也为行业提供了一个可借鉴的数字化转型范例，未来随着数据要素交易量的爆发，公司有望获得新增长曲线。
盈利预测：考虑到公司传统业务利润短期难以修复以及海外业务还处于前期投入期，下调公司2024-2026 年营业收入为38.90/45.19/53.24 亿元，归母净利润分别为1.08/1.48/1.71 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：海外业务拓展不及预期、国内汽车市场竞争烈度加剧、财务数据预测不及预期