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内蒙一机(600967)2024年三季报点评:单季度营收显著增长 研发投入持续加大

10-29 00:09 84

机构:山西证券
研究员:骆志伟/李通

事件描述
内蒙一机公司发布2024 年三季报。2024 年前三季度公司营业收入为71.07 亿元,同比减少9.38%;归母净利润为3.64 亿元,同比减少38.12%;扣非后归母净利润为3.51 亿元,同比减少39.54%;负债合计81.93 亿元,同比减少19.29%;货币资金15.39 亿元,同比减少49.07%;应收账款30.02 亿元,同比增长109.48%;存货27.62 亿元,同比减少28.00%。
事件点评
单季度营收显著增长,研发投入持续加大。2024 年三季度,由于公司部分重要合同在本期履约,公司单季度营收同比增长33.46%。由于本期公司销售产品结构不同,公司三季度实现归母净利润1.00 亿元,同比减少34.85%。
公司持续加大研发投入,不断布局战略新兴产业,2024 年前三季度研发费用同比增长11.84%。
聚焦新研装备列装,加大外贸市场开拓。公司是中国军工地面突击装备的总装企业,面对体系化、智能化、信息化的武器装备发展新需求,公司将承担我国新一代坦克等装备的持续换装需求。俄乌、巴以冲突等地缘政治冲突持续发酵,导致全球军费开支快速上行,也加快了军贸市场格局调整,公司通过VT4、VT5、VN1、VP11 等多型新产品实现了军贸产品升级换代,未来将持续加大营销推广力度,丰富和健全军贸系列型谱,不断扩大影响力,把握需求再分配机遇,持续提升外贸业绩。
投资建议
我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为0.51\0.56\0.62,对应公司10月28 日收盘价8.07 元,2024-2026 年PE 分别为15.8\14.5\13.0,维持“增持-A”评级。
风险提示
外贸交付不及预期;内需订单不及预期。