研报掘金｜华泰证券：下调华润建材科技目标价至3.53港元 维持“买入”评级

华泰证券发表报告指，华润建材科技首三季净利3.09亿元，按年下跌51.6%；第三季净利1.43亿元，按年增长74.5%，确立盈利按年拐点，符合10月14日发布的盈利预告。报告指，9月两广地区水泥价格复苏有所中断，但10月以来重拾涨价势头，西江枯水期的临近也有望价格延续的上升。作为华南区域水泥的龙头企业，该行认为公司有望受益于区域市场竞争缓和带来的盈利中枢修复。

该行下调水泥熟料销量假设，下调2024年吨毛利预测(9月台风带来的涨价窗口延迟)，上调2025至2026年吨毛利，结合更高的费用假设，将公司2024年、2025年、2026年每股盈利预测分别下调20.7%、9.4%及5.2%至0.11元、0.13元及0.14元。该行将华润建材科技目标价下调5.9%至3.53港元，维持“买入”评级。