下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：东吴证券
研究员：曾朵红/黄细里
2024 年9 月，小鹏汽车共交付新车21,352 台，同比增长39%，环比增长52%。小鹏汽车9 月共交付新车21,352 台，创单月交付历史新高。
2024Q3，小鹏汽车累计交付新车共46,533 台，同比增长16%。
1-9 月小鹏汽车累计交付新车98,561 台。整体来看，1-9 月，小鹏汽车累计交付新车共98,561 台，去年同期81,443 台，同比增长21%。2024Q3，小鹏汽车累计交付新车共46,533 台，同比增长16%。9 月XNGP 城区智驾月度活跃用户渗透率达83%，AI 天玑XOS 5.3 国内OTA 已于9 月25 日推送，共实现32 项功能更新和38 项性能升级。
新车继续发力智能化方向，海外市场持续推进。1）新车维度，小鹏全新车型P7+将于2024 年10 月10 日发布，成为全球首款“AI 汽车”。新车将首发搭载AI 鹰眼视觉方案，在识别速度上提升了40%，有效视觉感知信息提升了8 倍。9 月小鹏家用纯电大七座MPV X9 610 长续航Max 版正式上市，售价37.98 万元，小鹏G9 650 四驱高性能Pro 上新，官方售价30.99 万元。2）出海维度，9 月小鹏G9、G6、P7 相继于马德里和里斯本上市发布，正式进军西班牙和葡萄牙市场。10 月小鹏将参展巴黎车展，带来AI 天玑 XOS 5.4.0 和下一代智能座舱。
盈利预测与投资评级：我们维持公司2024~2026 年营业收入预期分别为387/742/1090 亿元，归母净利润为-56.9/-24.2/27.2 亿元；对应2026 年EPS 为1.43 元，考虑公司智能驾驶水平行业领先，且未来竞争力持续，维持公司“买入”评级。
风险提示：乘用车行业价格战超预期；终端需求恢复低于预期；L3 级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。