机构:天风证券
研究员:朱晔
2024Q2 单季度:1)实现营收3.3 亿元,同比+24.09%,环比+37.07%;实现归母净利润0.82 亿元,同比+23.13%,环比+40.54%;实现扣非归母净利润0.71 亿元,同比+22.37%,环比+36.87%。2)Q2 单季度毛利率50.15%,同比+5pct,环比+3.6pct;归母净利润率24.89%,同比-0.19pct,环比+0.61pct;扣非归母净利润率21.58%,同比-0.3pct,环比-0.03pct。
分地区来看:1)海外:收入3.08 亿元,同比增长51%,毛利率57.86%,较23 年全年下滑2.17pct;2)国内:收入2.62 亿元,同比+10%,毛利率37.77%,较23 年全年提升5.04pct。
1)国内+海外需求共振,海外业务表现亮眼:国内风电行业景气度持续向上,随着政策的持续支持,在碳达峰、碳中和的战略背景下,可再生能源将成为全球能源发展的重要方向,风力发电市场潜力较大。欧洲及北美等国也在2024 年出台了多项政策及规划,以支持风力发电的快速发展。24H1公司实现海外业务收入 30,849.55 万元,同比增长 51.28%,海外收入占公司营业收入的54.10%。2)丰富产品矩阵,提升多领域市场竞争力:公司持续进行产品创新和开发,产品也越来越注重向智能化和自动化方向发展。通过物联网技术的应用,实现塔筒升降机和免爬器等设备的自主运行、故障预警和远程监测等功能,提高设备的可靠性和安全性。积极拓展新的领域,如工业升降机、高空应急装备、爬梯导向输送机和云梯车等。
盈利预测:公司业绩表现亮眼,海外持续高增,订单增速表现乐观,我们上调了盈利预测,预计24-26 年实现归母净利润3.12、4.08、5.26 亿元(24-26年前值:2.54、3.11、3.74 亿元),对应PE 为15.55、11.89、9.22 倍,维持“买入”评级。
风险提示:下游风电行业波动和政策风险、行业竞争风险、技术风险