机构:开源证券
研究员:罗通
MOSFET 各品类贡献营收增量,IGBT 有望复苏2024H1 分产品看,SGT-MOSFET 实现3.60 亿元(营收占比41.44%),同比+40.29%,部分品种处于供不应求阶段,同时在AI 算力服务器应用中,多款产品均为SGT 系列,公司预计2024H2 有望持续贡献营收增量;SJ-MOSFET 实现1.02亿元(营收占比11.78%),同比+8.49%,公司4 代SJ MOS 系列型号齐全,已开始批量交付;Trench-MOSFET 实现2.55 亿元(营收占比29.30%),受益于下游市场需求复苏,同比+19.64%;IGBT 实现1.41 亿元(营收占比16.20%),受光伏储能行业需求减弱影响,同比-22.64%,公司预计2024H2 光伏IGBT 产品有望进一步回暖,新品大电流IGBT 单管上量有望为公司贡献营收增量。
多领域同步推进,汽车+AI 服务器领域带来成长动能分下游看,2024H1 工控自动化、泛消费类、光伏储能、汽车电子、AI 算力及通信、智能短交通营收占比分别为42%/18%/14%/13%/9%/4%;汽车电子领域,在比亚迪的同比增长供应产品数量超5 成,实现了更多车规产品的导入;光伏储能领域,公司大力推广SGT 类产品,形成订单增量;AI 服务器领域,公司产品已应用于GPU 领域海外头部客户并实现大批量销售,未来营收有望快速增长。
风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。