国防军工板块拉升，国防ETF涨超4%，军工ETF涨超3%

国防军工板块强势拉升，新雷能、三角防务20CM涨停，图南股份涨超10%，鹏华基金国防ETF涨幅达4%，周涨幅6.81%，2月6日以来国防ETF涨幅达29%。

军工ETF易方达、广发基金军工ETF龙头、国泰基金军工ETF、华宝基金国防军工ETF涨超3%，周涨幅5%。

鹏华基金国防ETF跟踪的是中证国防指数选，该指数指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现，成分股包括航发动力、中航沈飞、中航光电、中航西飞、中航机载等。

军工ETF易方达、广发基金军工ETF龙头、国泰基金军工ETF、华宝基金国防军工ETF跟踪的是中证军工指数。

中证军工指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现，成分股包括中国船舶、中国重工、航发动力、中航沈飞、中航光电等。

消息面上，5月8日，我国第三艘航空母舰福建舰完成为期8天的首次航行试验任务，顺利返回上海江南造船厂码头。试航期间，福建舰完成了动力、电力等系统设备一系列测试，达到了预期效果。

2024年5月7日11时21分，长征六号丙运载火箭在我国太原卫星发射中心成功发射，顺利将海王星等4颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。此次任务是长征六号丙运载火箭的首次飞行，标志着长征火箭家族再添新成员，进一步完善了我国新一代长征系列运载火箭型谱，推动我国现役运载火箭加速迈向更新换代。

业内人士指出，当前国防板块上涨主要基于以下三大逻辑：

1.低空经济利好频发

政策端持续催化，日前河南印发《攻坚二季度确保“双过半”若干措施》，明确鼓励低空经济发展，有望加速牵引产业落地。低空经济产业链与航空产业链关联度较高，国防企业在低空经济建设中起到重要支撑作用。

2.新兵种驱动国防信息化升级

信息支援部队、军事航天部队、网络空间部队成立，三大战略性新型兵种的组建，标志着我军将全面加强网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力，对国防信息化应用的广度、深度与自主可控提出了更高要求。

3.国防景气度稳步上行

2024年进入到“十四五”后半程，重要人事调整逐步落地，部分国防上市公司披露收到订单，国防景气度逐步上行。“规模效应/股权激励/小核心大协作/定价改革/大订单+大额预付”等催化下，企业运行效率也将持续提升。

中邮证券指出，截至2024年4月30日，中证军工指数9119.05，军工板块PE-TTM估值为54.48倍，军工板块PB估值为2.58倍。军工板块PE-TTM估值和PB估值均处于底部区域，自2014年1月1日起，历史上有18.12%的时间板块PE-TTM估值低于当前水平，16.91%的时间板块PB估值低于当前水平。

军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

1.航空航天是国防装备发展主线，建议关注竞争壁垒高、业务有拓展的上市公司，航空航天作为国防装备发展主线，有望保持较快增长，建议关注壁垒高、业务有拓展的上市公司。

2.除了航空航天两大传统高景气领域外，我们建议挖掘从无到有或渗透率有较大提升空间的新技术、新产品、新市场相关公司。

新技术：技术引领装备升级，渗透率提升带动业绩增长。建议关注军工技术中长期发展趋势，重点选择已经开始产业化并且渗透率存在较大提升空间的技术，如隐身技术、数字相控阵雷达技术、MEMS惯性导航等。

新产品：国防装备发展对新型装备需求不断提升，装备研发周期不断缩短，关注新型号量产带来新增量。建议关注第四代战机、无人机、制导火箭弹、新型雷达等装备的新型号放量。

新市场：军贸、民航、低空、卫星互联网、核聚变等领域市场空间广阔。