贵州茅台抛出240亿特别分红，酒ETF、食品饮料ETF上涨

格隆汇11月21日丨食品饮料板块上涨，鹏华基金酒ETF、华夏基金食品饮料ETF、招商基金食品饮料ETF、南方基金消费ETF、南方银华基金食品ETF、华安基金食品饮料ETF、基金汇添富基金消费ETF、华宝基金食品ETF、博时基金主要消费ETF上涨。

消息面上，11月20日晚，贵州茅台发布回报股东特别分红方案，公司拟在2023年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红，拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税）。截至2023年9月30日，公司总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利240亿元（含税）。

公司表示，本次特别分红的目的一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

2021年2月以来，以白酒为首的食品饮料板块持续下跌，酒ETF、食品饮料ETF、消费ETF今年来跌超10%。

对于白酒板块，中信建投认为，部分酒企2023销售任务已经接近完成，开始着手制定新年度销售规划，着眼于当前渠道库存及对竞争局势的判断，预计龙头酒企明年仍能够利用产品及渠道优势，实现业绩有力增长，例如茅台提价的拉动、国窖渠道运营精细化的成长空间，青花汾酒动销率持续提升的优势等。从交易情况看，目前白酒板块处于“低情绪”、“低预期”状态中，估值分位数均回落至历史较低水平，对应2024年估值优势突出，重视白酒配置机会。

万联证券表示，目前白酒基本面正在持续修复中，但是市场对白酒长期增速预期已低至冰点，估值也回落至前期低位，因此板块已经具备上涨基础。与经销商不赚钱导致的情绪悲观不同，9-10月白酒终端动销保持了良好增长。根据国家统计局公布的社零数据，9-10月的单月社零数据烟酒分别增长23.1%和15.4%，1-10月累计增长10.3%，无论单月还是累计，都是增长最快的细分行业之一，体现白酒行业消费需求的韧性。由于去年11-12月基数开始走低，未来两个季度行业动销有望在低基数下实现弹性增长。另外，明年春节较今年推后约20天，淡季时间拉长，有更多的消化库存时间，明年春节实现开门红的概率较大。市场对于板块需求的担忧是自上而下对于宏观需求的担忧，只要外部稍有催化，板块将迎来整体性机会。目前行业的利好因素在不断累积：外部宏观积极向好，经济政策频出；茅台提价意义丰富，动销保持良性趋势；估值消化充分，明年增长有保障，悲观预期充分，估值低位，等待情绪反转和外部催化。

从基金配置看，2023年三季度食品饮料行业重仓比例上升至6.73%（环比+0.51pct），较上季度排序上升1名，重回第一，但目前依然处于2018年一季度至今的基金平均重仓比例以下。食品饮料行业基金重仓配置水平依然较高，2023年三季度重仓持股市值占重仓持股总市值的比例为14.98%（环比+1.37pcts），超配比例为7.18%（环比+1.06pcts）。

万联证券表示，2023年三季度食品饮料板块重仓比例触底反弹，超配比例大幅上升，环升1.06pcts至7.18%，主要是白酒板块配置比例上升，但大众品板块配置比例持续下降。总体来看，食品饮料板块基金重仓比例仍处于历史平均重仓比例水平以下。在宏观经济弱复苏背景下，食品饮料板块估值仍承压，但在消费刺激政策支持下已有企稳迹象。