研报掘金｜中金：内银首季业绩基本符预期 看好高派息的招商银行、交通银行等

格隆汇5月6日｜中金发表报告指，内银首季业绩基本符预期。去年和今年首季银行业绩体现出宏观复苏偏弱环境下的银行业经营压力，体现为净利润增速下滑、息差承压、大行市场份额上升，中小银行市场份额下降等现象，而与此同时银行也通过前瞻风险增提拨备、量价平衡稳定息差、压降业务费用等方式积极应对。该行预计，今年息差下行进入第二阶段，随着扩表速度放缓，银行更加追求量价平衡，息差从1.5%左右缓慢下行至1.3%至1.4%，但由于贷款增速下行，净利息收入仍然负增长；下一阶段2025年后随着利率全面下行，息差可能在1.3%左右的低位企稳，低利率环境下信贷需求可能也有所恢复，净利息收入增速可能转正。近期释放的政策信号有助于降低市场对银行资产质量的担忧，综合考虑股息和基本面情况，该行看好高派息的招商银行、交通银行、成都银行、中国银行，基本面改善的民生银行、浙商银行、渝农商行，以及具有成长性的宁波银行等。