指数早盘低开高走，北证50涨近2%。截至午盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.62%，创业板指涨0.69%，北证50指数涨1.82%，全市场半日成交额9208亿元，较上日放量522亿元。全市场超4200只个股上涨。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  热点板块，微信小店概念活跃，青木科技 $青木科技(SZ301110)$ 涨超10%、凯淳股份 $凯淳股份(SZ301001)$ 、天地在线 $天地在线(SZ002995)$ 、信雅达 $信雅达(SH600571)$ 、三只松鼠 $三只松鼠(SZ300783)$ 等跟涨。 消息方面，19日微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。目前除珠宝、教育培训这两大类目外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。 国泰君安称，微信小店上线“送礼”功能，为微信电商纳入新流量端口，具备礼品属性的零食、美妆品类以及对新渠道敏感度较高的代运营板块有望受益。国泰君安分析师在报告中指出，微信小店上线送礼功能正值圣诞、元旦、春节等节日临近，送礼功能有望借助节日送礼需求快速裂变，将用户流量导流至微信小店、培养微信购物习惯。送礼功能有望助力微信电商体系打开新流量入口、助力用户转化，同时为消费品公司打开新渠道窗口。 首发经济概念再度活跃，电声股份 $电声股份(SZ300805)$ 20CM涨停，岭南股份 $岭南股份(SZ002717)$ 、地素时尚 $地素时尚(SH603587)$ 、锋尚文化 $锋尚文化(SZ300860)$ 、米奥会展 $米奥会展(SZ300795)$ 等跟涨。 消息面上，12月19日，商务部表示，将加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。同时，改善消费条件，深化国际消费中心城市培育建设，推进一刻钟便民生活圈建设，深入实施县域商业性三年行动，推进“千集万店”改造提升。 中航证券研报指出，2019年至2021年，全国首店数量较之前提升95%以上。“首发经济”的背后是品牌力、创新力和供应链的支撑，一方面能够通过搭建国内外品牌首发首秀平台，吸引更多颜值与内涵兼具的首店新品落地，引领国际消费潮流；另一方面，加速形成品牌集聚效应、驱动上游产业链升级，推动企业创新，区域影响力进一步提升。首发经济是消费中的新质生产力，政策端明确强调首发经济，以此推动产业升级、增强城市商业活力、增加优质供给，助推国内消费需求释放。政策引领下，有望催化诸多消费领域行业规模和公司业绩保持健康增长。 机器人概念股集体反弹，南京化纤 $南京化纤(SH600889)$ 反包涨停，北特科技 $北特科技(SH603009)$ 、五洲新春 $五洲新春(SH603667)$ 、柯力传感 $柯力传感(SH603662)$ 、天奇股份 $天奇股份(SZ002009)$ 、埃夫特 $埃夫特(SH688165)$ 、步科股份 $步科股份(SH688160)$ 等跟涨。 消息面上，近日，多家知名车企纷纷宣布进军人形机器人领域，为机器人神经网络技术的发展注入新动力。据悉，比亚迪、华为等头部企业相继布局人形机器人业务，小鹏汽车更是公布了相关专利。 近期机器人概念的局部回暖主要受到多重利好因素的推动。政策层面，国家持续加大对高端制造业的支持力度，出台了一系列扶持机器人产业发展的政策，为行业发展提供了强劲的动力。技术层面，人工智能、物联网等技术的快速发展，为机器人的智能化、网络化提供了技术支撑，推动机器人应用场景不断拓展。市场层面，随着人口老龄化加剧以及劳动力成本上升，机器人替代人工的需求日益旺盛，市场空间巨大。此外，产业链的逐步完善和国产替代的加速推进，也为机器人概念的爆发提供了坚实的基础。 AI眼镜概念走强，天键股份 $天键股份(SZ301383)$ 、华灿光电 $华灿光电(SZ300323)$ 、云天励飞 $云天励飞(SH688343)$ 20cm涨停； 消息面上，12月19日晚，先锋智能硬件品牌闪极科技正式发布旗下首款AI眼镜——闪极AI“拍拍镜”A1。闪极AI拍拍镜支持数十家大模型接入，包括文心一言、讯飞星火、字节豆包、通义千问、腾讯混元、Kimi、智谱、商汤、MiniMax等，也支持接入私有Al模型。 华灿光电在近期机构调研时表示，公司AI眼镜客户涵盖创业公司、消费电子企业及互联网公司，针对客户不同需求和产品定位提供解决方案，目前已进入研发试样及方案验证阶段。 近期，AI眼镜概念的火爆主要源于科技巨头和新兴企业纷纷布局AR/VR和AI技术，并推出创新产品。市场对AI眼镜的未来发展充满期待，认为其将成为下一代重要的移动智能终端，并带动相关产业链的快速发展。随着技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，AI眼镜有望深刻改变人们的生活方式和工作方式。 半导体板块活跃，锴威特 $锴威特(SH688693)$ 20cm涨停； 近期半导体行业利好消息不断，为板块上涨提供了强劲动力。国内政策持续加码支持半导体产业发展，多个地方政府出台了相关扶持政策，旨在推动半导体产业的自主创新和技术突破。此外，人工智能、物联网、汽车电子等新兴应用领域对芯片的需求持续增长，也为半导体行业带来了巨大的发展机遇。 浙商证券指出，看好半导体行业增长潜力，主要逻辑有三点：（1）AI仍是行业发展主旋律，引领算力、存力、先进封装需求向好；（2）自主可控提速，半导体设备投资正当时；（3）并购重组提速，加速行业成长。 下跌方面，煤炭股持续调整，新集能源 $新集能源(SH601918)$ 跌幅居前；钢铁股震荡走低，安阳钢铁 $安阳钢铁(SH600569)$ 领跌；汽车整车板块弱势震荡，中国重汽 $中国重汽(HK03808)$ 跌幅居前。 总体来看，个股呈普涨态势，盘面上，互联网电商、铜缆高速连接、AI眼镜板块涨幅居前，煤炭开采加工、钢铁、草甘膦板块跌幅居前。 【展望后市】中信建投：国内流动性环境有望延续宽松，A股中期震荡向上的趋势并未改变 中信建投称，尽管市场仍然存在一定分歧，但年底两大重要会议政策基调符合市场预期，展望后市，国内流动性环境有望延续宽松，A股中期震荡向上的趋势并未改变。短期来看，接近年尾，基金排位赛引发机构调仓换股频率加大，险资布局重要窗口临近，活跃资金年末交投意愿趋弱，因此阶段性仍需适当防范个股波动加剧以及外部风险对预期的扰动，短期反复震荡或仍是主基调，但结构性机会值得把握。 【大行报告精选】中信证券：国产模型加速追赶带动算力需求 关注AI产业链相关投资机遇 中信证券发布研报称，2024年12月18日至19日，字节跳动在2024冬季火山引擎Force原动力大会重磅发布，豆包大模型家族通用文本、视觉理解、音乐生成、文生图等模型能力升级，在模型丰富度和核心能力上全面对标OpenAI。模型流量自发布以来增长33倍，日均调用Token达到4万亿，商业落地持续加速。该行看好2025年在豆包等优质国产模型的引领下，以Agent模式为代表的AI应用在各领域加速落地，同步带动数倍算力需求，建议关注AI产业链相关投资机遇。 中信证券主要观点如下： 模型能力：豆包大模型家族全面升级，技术能力全面对标OpenAI。 模型层，全新发布视觉理解模型对标GPT-4o视觉理解能力，通用文本模型豆包Pro、音乐模型、文生图模型实现升级，在模型丰富度和模型能力上全面对标OpenAI： 1)视觉理解模型，具备物体识别能力且可以理解物体之间的关系，未来有望落地图片问答、医疗健康、教育科研、电商、购物、生活助手等场景，模型定价3元每百万Token，较行业价格降低85%。 2)通用文本模型，豆包Pro较老版本在基准测试集表现上大幅提升，达到GPT-4o同等水平，MMLU Pro测试集正确率74.6%，提升32%，MATH测试集正确率84.0%，提升43%。价格上，豆包Pro只有GPT-4o的1/8，低推理成本形成重要竞争力。 3)音乐生成模型，生成时长提升到3分钟，可运用旋律、节奏、和声等复杂音乐元素，且全曲的曲风更加连贯。根据发布会信息，Vivo手机10月份就已经接入豆包音乐模型，在相册中可根据图片和提示词生成音乐。 4)文生图模型，指令理解能力升级，针对中文进行优化，打造一键P图和一键海报两大功能。在视觉生成工具即梦中，模型展现良好光影和例题效果生成，艺术风格更加鲜明，具备强大图片和文字的结合能力。 落地进展：产品功能持续丰富，日均调用量快速提升，苹果合作打开端侧空间。 对话机器人方面，发布会上展示豆包在景点推荐、文化探索、体检报告、教育学习、论文伴读、多媒体创作等方面的应用案例，落地日常生活场景培养用户使用习惯。视觉生成方面，即梦(Dreamina)融合文生图和文生视频能力，提供文字局部重绘等实用功能，可以高效支持海报、短片创作，例如仅3人的悟空AI团队利用即梦创作8集短片，成为首部单日破40万播放的AI短剧。根据发布会公布数据，豆包大模型日均调用Token量从5月份的1200亿，增长到当前4万亿的水平，7个月增长超33倍。分场景看，最近3个月信息处理场景增长39倍，客服和销售场景增长16倍，硬件助手场景增长14倍，AI工具场景增长9倍。参考财联社新闻，苹果正在与字节跳动和腾讯商谈将AI模型应用在中国销售的iPhone中，豆包大模型有望进一步打开端侧应用市场。 应用展望：国产模型基座加速追赶，关注AI Agent在B/C端的落地机遇。 参考OpenAI前首席科学家Ilya在NeurIPS 2024上的演讲，高质量数据规模限制下，未来模型的海外前沿模型预训练或逐步趋缓。而以豆包为代表的国产模型有望缩小与海外前沿模型的差距，并依托丰富生态和成熟流量加速各领域应用落地。其中，Agent模式有望以更长的任务流程、更好的场景理解、更高的自主能力，成为所有互联网用户的数字助手，在B/C端形成加速落地。B端，该行认为海外头部公司持续引领产业，2025年模型场景化、行业化发展趋势明确，以降本增效为核心方向，在企业管理、教育、办公、金融等领域展现应用价值。C端，以豆包为代表的产品功能持续丰富，AI产品融入生活实现流量快速提升，完善应用开发工具和平台带来充分创作机会，2025年或将有更多爆款应用产品涌现。 算力测算：Agent算力需求远超多模态，三种催化下产业链规模将有数倍提升。 该行预计，Agent落地形势下，模型渗透率、日均调用次数、任务复杂度三重提升。总量层面，当前全球有55亿以上的互联网用户且还在增长中，给Agent提供了巨大的渗透空间。渗透率上，正如中国动汽车行业发展历程，预计提升遵循S型曲线，2025为元年，2027后有望加速渗透。调用次数上，随着Agent能力提升，用户将更依赖Agent的帮助，日均使用次数2030年前有望提升一个数量级。任务复杂度上，随着使用深度提升，模型任务复杂度有望从点外卖等10步左右的简单操作，发展到数据整理、工作总结、活动流程组织、研究报告创作等复杂工作，步骤数量有望提升1-2个数量级。三重提升催化下，该行测算2030年之前Agent有望创造近千万B200的算力需求，远超多模态算力需求。 投资策略： 字节跳动坚定AI投入有望引领产业发展，以豆包为代表的国产模型能力快速提升，生态加速繁荣，该行看好2025年以Agent模式为方向，各领域AI应用加速落地，中长期有望带动数倍算力新需求，建议关注AI全产业相关投资机会，综合梳理以下投资主线： 1)AI算力：AI应用加速落地带动推理端算力新需求; 2)AI Infra：模型场景化与行业化发展催生数据服务和模型平台需求; 3)AI 应用：伴随模型能力升级，Agent等应用形式有望加速落地，带动办公、教育、管理、端侧、具身智能等应用领域公司加速兑现业绩弹性。 风险因素： AI核心技术发展不及预期，AI被不当使用造成严重社会影响，企业数据安全风险，信息安全风险，行业竞争加剧。