量化交易从根本上违背股市开设的初衷

鲁直按：

所谓不忘初心，方得始终。

如果初心本来就不正，又如何指望得善果呢？

学法律的都知道，司法实践中会在特定的情况下请求“释法”——

比如对某个法条的理解有歧义，或按照某个法律规定字面上的表述来判决似乎得到的是违背公序良俗或与大众认知完全适得其反的结果，那么这时候可能就会请求立法机构“释法”。

“释法”的一个重要方面，是还原当初拟订该法条时的情形、溯及当时立法的初衷——本来是为了防患什么、保护什么，或达到什么目的（国内最著名的“释法”事件，当属当时香港某判决分歧很大，最终只好提请全国人大“释法”，说明当初为何要那么规定，本来的初衷是什么，最终一锤定音）。当“释法”完成后，与立法初衷相背离的理解和判决即可因不符合立法原意而被摒弃。

近来有关量化交易的议论沸沸扬扬，各方人马你方唱罢我登场，辩其利者舌绽莲花极尽巧舌如簧之能事，苦其弊着言之凿凿声泪俱下。

但唯独没有人从最根本的问题——股市开设的初衷来衡量、评判量化交易的是与非。

不管哪一国，也不管该国股市的实际运行情况如何，哪怕是路人皆知是为了圈钱的市场，貌似也没有谁公开说自家的股市就是开赌场，或就是为了部分人可以合法收割其他部分人的工具。

那开设股市的初衷是什么呢？是优化资源配置。

为了让优质公司更容易筹措资金来发展，连带相应地让投资者从公司的发展中获益，互利互惠。

所以，越是优质的公司，越容易获得资本关注和资金支持，越有资金支持公司越容易做大做强，而公司越强越有丰厚回报予股东……同时因为给予股东回报越丰厚、越更多资金关注和汇聚越导致公司的股价也随之水涨船高……这样至少理论上形成了一个正循环。

而这个正循环的本质，是符合马太效应的资源优化配置。

这是股市开设的初衷。而与之相对的，量化交易是在干什么呢？

量化交易的本质，是不管公司的基本面，不作公司质地的价值判断，由机器在设定技术参数后纯根据盘口参数决定买卖，作（高频）买进卖出赚差价。

在量化交易那里，很可能把资金用在某只股票上买进，纯粹只是因为其盘子小，好操控，同时技术上超卖。而该公司很可能技术落后产品完全没有市场毫无投资价值——那么从整个社会资源优化配置的角度，把宝贵的资金浪费在买这种公司上，有什么价值和意义呢？要说有，唯一的价值就是为量化交易的机构们赚了差价。

同样，在量化交易那里，很可能把资金用在某只股票上卖出，纯粹只是该股技术上超买。而该公司之所以大家都买很可能是因为其非常优质，发展前景很好，研发的技术或产品对整个人类社会的发展都有利。正因为如此，所以很多人都看好该公司，而该公司也正在筹备融资扩大研发与生产。但是，因为该量化交易的连续大笔砸盘卖出，导致股价被打下来，公司的筹资也因此而不顺利甚至只好搁浅或取消……

买卖之间，量化交易之浪费社会资源，可见一斑。

从以上对比可以很清楚地看到，量化交易不仅没有做到和促进社会资源优化，反而是完全从根本上与股市优化资源配置的初衷背道而驰——既然从根子上就是起反作用的，那还继续姑息养奸任其肆虐干嘛呢？

（或曰，量化交易有利于搞活市场加强流动性。这是另一个问题，我在文章下面的回复中再说——量化表面似乎是增加了一点交易量，但是这些形式上的虚假交易又打又拉的来回收割，将本来想操作的缚手缚脚、把真实意愿交易搞得奄奄一息，总体上到底是加强了流动性还是减少了流动性？）