【方正通信】短期博弈焦点采取谨慎策略，核心技术被制裁倒逼国产升级替代

作者： 方正通信 马军

1   中美贸易战持续、中兴制裁

倒逼国产升级替代，网络安全与

自主可控主题受重点关注

1.1  事件

本周发生多项受行业甚至社会特别关注的重大事件，包括中美贸易战持续影响、美国对中兴通讯的制裁、高规格的全国网络安全与信息化工作会议以及数字中国建设峰会。

中美贸易战最新新闻，美国财长姆努钦4月21日表示，他正考虑去中国就贸易问题进行谈判，并对两国未来达成协议解决争端的可能性持“谨慎乐观”态度。

4月16日美国商务部宣布，未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术。

4月20-21日在北京召开全国网络安全与信息化工作会议，七位政治局常委全部出席，规格之高史无前例习主席在全国网络安全与信息化工作会议上强调，核心技术是国之重器。要下定决心、保持恒心、找准重心，加速推动信息领域核心技术突破。要抓产业体系建设，在技术、产业、政策上共同发力。

4月22-24日，数字中国建设峰会在福建福州举办，习主席致信祝贺首届数字中国建设峰会开幕，强调以信息化培育新功能、用新动能推动新发展、以新发展创造新辉煌。

1.2  短期电信设备商相关板块采取

谨慎策略，等待事情进一步明朗

本周中美贸易战持续影响,范围开始逐渐向具体领域延伸。此外，根据美国此次制裁中兴通讯，以及后续一系列动作看，我们认为包括中美贸易战以及本次对中兴通讯的制裁是围绕中国信息产业或者高技术产业崛起、中国制造2025，美国对中国相关产业进行战略遏制的“冰山一角”。我们判断未来一段时间内，包括中国电信业开放、中国5G建设进度及规模等都会成为中美博弈的焦点。

从短期来看，由于电信通信设备的核心器件主要被美国厂商掌握，未来一段时间中美贸易战仍将持续。作为本次中美两国博弈的焦点，未来中国国内其他电信设备硬件厂商，是否会遭遇美国方面的关键器件禁售在短期看仍不具备确定性。中国运营商的建网节奏受到相应影响下短期可能会滞后，中兴通讯短期内供货节奏会放缓，尤其是在100G OTN扩容、NB-IOT/FDD/TDD等无线基站新建及扩容方面交付放缓，将会直接影响电信运营商网络升级，以及物联网络建设节奏。

1.3  一系列事件倒逼国产升级替

代，通信产业机遇与挑战并存

此次中美贸易战以及中兴制裁一系列事件为我国信息产业发展敲响警钟，反映出目前我国在关键芯片、零部件、操作系统、数据库等核心技术方面无法摆脱对外依赖。

在这周举办的两场重大会议中习主席对于网络安全与信息化的重点强调与表态也显示出信息技术行业的崛起，包括国产替代与自主可控主题，将是未来战略投入发展的重点。

1.4  投资逻辑

中美贸易战持续以及中兴制裁影响下，自主可控国产替代成为重点关注主题，我们判断包括集成电路设计、网络安全设备、软件与服务方面的等相关产业的投入及政策支持有望持续加大，已经具备可替代技术的优势企业将重点受益。

建议关注具有网络层面的核心技术、协议、标准、产品类的公司。对于核心技术完全自主在国家层面是最好的信息安全，建议关注基于公共网络研发与防护、宽带网络的长期引进以及5G网络技术的研发的企业。

网络设备层面，基于国产设备升级替代的交换机、存储、系统集成、芯片等带来大的外生增长空间。软件与服务配套方面包括数据库、操作系统、监控杀毒、流量监控等细分龙头将有望受益。

此外，自主卫星网络、北斗网络、安全应急网络领域作为国家自主可控国之重器在全球覆盖加速推进中有望重点受益国产替代升级机遇，强烈推荐海格通信、北斗星通。

最后，聚焦党政军的优先采购，社会管理的自主应用，包括金融、能源等重要部门和行业信息化、信息设备采购的主体部门，通过特殊及关键领域（这些领域对于性能等指标具备较高的容忍度、行政干预更有效）有望率先实现自主可控，相关国内厂商可以有持续性的现金流不断改进和完善相关产品，最终实现在大众市场的突破，因此强烈推荐具有特一级资质的航天信息、中国软件。

1.5  风险提示

5G发展和物联网技术发展不及预期、中美贸易战持续升级、国产自主可控进程不达预期。

2  2018中国SDN/NFV大会成功

举办，行业商用稳步推进

2.1  事件

4月17-18日，由SDN/NFV产业联盟主办的“2018中国SDN/NFV大会”在北京召开。国内三大电信运营商、英特尔、华为、中兴通讯、新华三、腾讯、百度等20余家企业的技术专家及国外诸多联盟基金会代表出席本次会议。

2.2  SDN/NFV作为下一代网络

核心，运营商部署加快

在2018中国SDN/NFV大会期间,中国联通发布了基于CUBE-NET2.0的IP骨干网SDN技术方案和实践成果。

CUBE-NET2.0是中国联通2015年基于SDN/NFV和云提出的新一代网络架构，是其网络重构和转型升级的顶层技术架构。近两年，中国联通积极推动基于CUBE-Net2.0的网络转型和业务创新。在今年3月，中国联通发布了“云联网”等多个面向政企客户和OTT的云网协同新产品，率先开启了国内运营商提供云网一体化服务的进程。这些网络服务产品背后的技术基础，正是中国联通基于CUBE-NET2.0架构实施IP骨干网SDN重构的一系列技术创新。

为应对产业互联网、云计算等业务环境变化带来的挑战，通过SDN技术实现网络能力升级，已成为运营商的共识。面对在现有的广域网上实施SDN演进的诸多困难，比如开放架构的实现、多厂家设备的支持、网络协议标准的选择、现网业务的复杂性和网络改造的风险等，中国联通通过引入SDN技术，将其覆盖全球的大客户IP承载专网升级重构为中国联通产业互联网（CUII），在原有MPLS VPN业务基础上，集成先进SDN控制，形成高效、智能、敏捷、开放的网络能力。

此外，中国移动代表产业联盟发布《vBRAS技术白皮书》。vBRAS是实现智能边缘虚拟化的代表技术，其以功能集为单元对设备控制平面进行重构，形成用户管理、组播、QoS与路由等独立模块，每个模块可按需在虚拟机上部署，且可基于通用服务器的虚拟化资源提供能力实现灵活扩展。vBRAS是当前业界认同的发展方向。

在该白皮书的制定中，中国移动联合华为等做出了重要贡献。白皮书共一万字左右，分为“vBRAS产生背景及发展驱动力，vBRAS总体方案，vBRAS关键技术及未来演进，基于vBRAS的城域网展望”等四个章节，围绕转控分离vBRAS介绍其总体方案、关键技术及未来演进，为加速转控分离vBRAS技术研究、产品研发等提供技术参考。

2.3  产业趋于成熟，商用稳步推进

基于我们最新的SDN/NFV行业研究报告结论，传统设备商参与标准制定及收购等方式进行积极防御，凭借优异服务能力未来有望仍将电信市场占据主导。控制器层面，传统设备商仍是SDN网络控制器强有力竞争者，龙头厂商市场格局面临挑战，二三梯队设备商带来机遇。

混合SDN芯片或是当前主流厂商折中选择，新进入者任重道远：基于传统芯片的ACL和TTP芯片既可以用于传统交换机，还可以发挥SDN的作用。在现今SDN市场格局下，主流芯片商的最好选择就是折中，开发传统+SDN混合的芯片。

新晋的交换芯片可以面向利基市场，提供高性价比的产品以及良好的技术服务支持，通过企业网络的不断渗透，影响主流客户未来技术选择。

2.4  重点标的推荐

强烈推荐在网络基础架构领域多年的积累的数通厂商紫光股份、星网锐捷。紫光股份（新华三）：产业链完备，应用采用广泛;星网锐捷（锐捷网络）：技术标准具备领先性，众多组网案例。

2.5  风险提示

SDN标准化推进不及预期；大型互联网厂商及电信运营商SDN开支不及预期

来源：TMT行业公众平台