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走在桥水的猫
A股研究达人
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让我们穿越时间的迷雾，寻找价值与成长的温度
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走在桥水的猫
整个交易生态的破坏已经从机制上延伸到交易个体的脆弱不堪
我在私底下和很多朋友交流的过程中，其实对标过很多过去的每个阶段，比如13-14年，18-19年，23-今年年初。无可否认，每个阶段都有不同的困境与干扰，以我个人有限的几次经历来说：
13-14年我没有经历过，但18年是因为贸易战+去杠杆+全球经济失速，23年是因为新能源结构性崩塌对主流定价机构的推翻+疫情影响+国内经济重构+微盘股崩塌。
一些舆论的环境、氛围，在历次熊市都是偏空的，即使能在长周期的下跌市场中找到乐观的看法，也会被喷，其实很多情绪就是会随着趋势的延长而放大，鬼故事也是越跌越多。
但是抛开内外环境，从底层上我觉得这次和历次不同的点在于资金结构的变化，从新能源崩塌对主流机构的推翻，到微盘股崩塌对量化+散户的沉重打击，整个交易生态的破坏已经从机制上延伸到交易个体的脆弱不堪。
然而我觉得JG对此依然没有客观的意识到这个问题，但很多代价是沉重的。
除此之外，两类群体都在潜意识的做自己认为对的事情，但是在客观层面上却形成了更大的负反馈，这也是当下对可怕的事情。
一类群体认为要防止市场出现系统性风险，所以他觉得踩刹车、护盘的对的。另一类群体认为市场就应该快速出清，已达到短期就能见底的目的，但过程中不断的刹车，导致本就存量的市场，更多人要么不做，要么加入炒牛鬼蛇神的队伍。
在这种背景下，官媒的“我们遥遥领先”让两类群体矛盾进一步激化。反馈在盘面上，181行情，你抱你的1，我炒我的1，但散户的情绪是脆弱且博弈的，微盘股弹不了多少高度，倒是红利股在各种限制干预下，越抱越紧。
在最后形成了这种明明是熊市，却有大批银行、石油、煤炭、电力在历史新高的割裂结构。那么这个阶段敢放开限制？不敢，不放开限制能解决问题？很难。
所以这次的底部会如何形成？还是等时间告诉我们答案吧。
$长江电力(SH600900)$
$贵州茅台(SH600519)$ $中国石油(SH601857)$
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走在桥水的猫
又出人命
今天看到同行里一位优秀年轻的姑娘，浙大毕业入职中金，好不容易攒了套首付，但是房子下跌把首付跌没了，降薪裁员房贷还不起，说走就走，卷了30年，一身负债。
新闻里评论区看到一句很扎心的话，90后有原罪？看到这，心里憋着些东西真是不吐不快。
我觉得在金融口无论你多么优秀，皮实都很重要...前几年还算过得去的时候，我就说了这个行当别看表面上光鲜亮丽，背后说白了大部从业者都只是个“金融民工”。
另一个特别出圈的还有“码农”这些群体，赶上了风口，有不错的薪资，卷点就卷点了，但其实很多是时代给的红利。事后听说那姑娘买的楼盘是弘久北外滩（不保真），按照市价来算的话，也是千万起步。
很多人以前买房都是看着当下的薪资，再往上加了很多杠杆，稍微谨慎点的可能也最多就是稍微预留点空间。但是周期下行，高房价叠加各种回调下行，头上有来自房贷、家庭的压力，周边有降薪裁员的压力，努力优秀如斯也难逃厄运。
以至于跳楼这种事在互联网上也算不上新鲜，隔几个月就会有一次。每次大家都是出了人命，义愤填膺喷击下资本家，等再过个三五天热度凉了，这事就翻篇了，除了逝去的生命不再复返。
有些人理解不了为什么轻易的就能自杀，大部分我了解的真实情况是，很多事儿只是压死骆驼的最后一根稻草。所以前段时间“退薪贷”出来的时候，我就直来气...
还有某些公司的降薪方案，打个比方，统一base降2w，领导原来base6w，降完剩4w，员工原来base3w，降完剩1w...出这个降薪方案的人真是个天才。
说句真心话，我希望这个社会能多给这些努力奋斗的年轻人以理解，大部分人有时候只是命与时不遇，真不是你的错。也希望年轻人也能从这类事件中多点自省，少点杠杠，少上头。
......
市场这头，今天突然炒起了炒商超零售，主要是昨晚有篇消费税的文章热度很高，市场预期消费税后移。这个政策预期是两点，一个是减少增值税在生产环节征收，一个是增加消费税在消费环节征收。打个比方，消费税原先是中央的，现在预期下放给地方，这样地方就有动力去做配套的刺激措施。
不过这些都仅仅是市场预期，消费税也只是个小税种，主要是奢侈品和耐用大宗，和日常有关的只有烟酒、燃油和汽车...而且消费环节加税，有时候甚至直接会体现在物价上，这就得不偿失了。所以单纯的消费税后移能不能出效果，真不一定，包括中免涨停可能是有人觉得海南会加大消费税减免力度，但最后这些都得回到需求的总量上。
再多解释下可能很多人的疑问，最近市场或者是个股，跌不是因为卖盘太多，而是真没人买了，成交量又变成了5打头，想要要有点变化，估摸着都得向汇率和国债看齐。
$贵州茅台(SH600519)$
$赛力斯(SH601127)$ $中国中免(SH601888)$
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走在桥水的猫
提桶跑路...a股后花园着火了
这两天最惨的莫过于出海链，之前同花顺编制的出海50在前两个月见顶后就开始了调整，只是跌到最近，出海的后花园又给着火了，开始有加速下跌的迹象。
图片
从大板块看，小家电其实是最早出现大跌的，只不过仅限在很小的范围，当时也没太多人关注，到最近电力设备，工程机械连续大跌，一下就闯进了大家的视野。
这个“调整”卖方有很多马后炮的解释：1）海外库存多，担忧外需减弱，尤其是北美；2）担忧美村大选后川建国会对出口关税系统性抬升；3）印尼对华部分产品关税政策放大了市场情绪。
还有诸如工程机械6月开工数据不及预期等等，但归根结底，就是里头有资金在挪屁股，在把利润腾出来做做半年度的净值，好给客户交代。
至于有些卖方坚定看好...逢低加仓...还有用颗粒度来形容未来对出口研究的，我统一建议大家看看就得了，买卖双方的诉求不一样，毕竟人家只能看多，不能看空。
......
最近市场的反弹让很多人诟病，不光是你们，圈里的大佬可能喷饭的次数比你们还多，大家对市场的体感其实半斤八两。我客观公正的说句，在有生产队干预的情况下，市场总量走势在一定程度上失真，这真没办法...
谁也找不到好的解决方式，除非你能有机会向上提提建议，还得人家听得进去。而且人家也没说自己的目标是哪，到底是“托“还是”举”，为此准备了多少子弹，又准备输出多少，大家全靠猜。
咱们经常说市场总会沿着阻力最小的方向前进，现实的情况是，红利向上的阻力最小，其他向下的阻力最小...不过红利涨势范围已经缩小了，主要是资源和银行，越来越核心，制造业的下游出现脱节和相反走势。
打个比方，中国神华、中国石油、四大行新高，但是中国化学、中国巨石大跌，今天翻了几只红利指数etf，也都是没涨的。说白了越往上游核心靠拢，是一种抗风险的需求。
换句话说，高股息、红利股、核心资产，再或者是挨喷的“耐心资本”，其实本质上是以前消费白酒抱团的另外一种载体罢了，在弱势市场都有很强的抗风险能力，那其他出现下跌也很好理解。大部分人面临的选项也就两：要么打不过就加入，要么耐心等待。
今天差不多就酱，码文的这会我看到各大群里又喷起来了...某某公告，今年纳指科技ETF今年已80余次提示风险（提示的可真好）。
$贵州茅台(SH600519)$
$中国海油(SH600938)$ $农业银行(SH601288)$
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走在桥水的猫
拿什么拯救a股？
汇率破7.3，指数承压可以想象的到。没想到的是，从头跌到尾，每一次指数的上翘，都来自于gjd。人是越玩越没人了，每天的成交量肉眼可见的下滑，但这不只是短期的现象。其实2022年之后，市场呈阶段阴跌的频率就越来越高了。
去年阴跌的大部分时间还在7000亿以上，6000亿可能也就是零星几天，今年在这个基础上又降了几百亿的规模。事后可以找出很多原因：
1、市场熊市三年，缺乏场外的增量资金，而存量资金因为缺乏赚钱效应，以及市场结构化的出清，比如微盘股、各种st、退市等影响，退出的退出，躺平的躺平。
2、这两年公募能募集的资金也是历史低位，私募倒下的，塌房的，跑路的，一批又一批。今年各方面又在高仓位+强干预，也缺乏很强的调仓进攻的意愿，红利股倒是越抱越紧。
3、量化新规的影响，现阶段高频量化策略的调整已经提前开始，这段时间整个换手率都在大幅下降，7000亿到6000亿这一档，缺失的几百亿可能就是这个因素。
每个阶段的市场都有其特殊背景，so，这种缩量环境可能要阶段的逐步学会适应，直到市场真正转势，出现增量的时候。
$贵州茅台(SH600519)$ $正丹股份(SZ300641)$ $赛力斯(SH601127)$
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走在桥水的猫
鬼故事传疯了...？冷静点
3000点保卫战上周五再次打响，我已经不记得这是缅a第几次在这泥塘里挣扎，周末看到最形象的比喻的是，这串数字就像宿命一样把缅a焊死在耻辱柱上，投资者和从业者都有点喘不上气。毕竟，就算是坐牢尚且还会告诉你判了几年，有个盼头。但缅a仿佛一场没有刑期的关押，就这么吊着你，既不告诉你哪天刑满释放，也不判你死刑，就这样浑浑噩噩，狼狈度日。
就在这成交量仅有6000亿出头的市场，盘中生产队跟头倔驴似得，生拉硬拽想要把指数顶回来，沪深300etf久违的又上演了一出年初救市的戏码。可惜在最后一刻，因为富时罗素调仓的影响，哐当一声响，又尿回了2998点。这次长达一个月之久的调整，比大部分人想象中都要难熬，即便咱们很早就在夜报里讲过，6月的反弹空间大概率是跌出来的。
但我也没想到...现在还没跌完。
里头的原因多种多样，国九条引起的微盘股情绪恐慌，5月整体数据低迷让大资金无所适从，汇率的压力使得外资持续流出，降息降准这些求神拜佛似得预期一次次落空。
再到周末一篇集思录关于《可转债信心崩塌》的文章又被全网刷屏，大概说的是现在可转债市场出现了恐慌情绪，先有搜特转债、蓝盾转债、鸿达转债退市，特别是搜于特，公开转债不付息、回售违约。还有退市转债的公司实控人，掏空公司，恶意退市，彻底摆烂...最后会不会反过来再次影响股市，讨论度特别高。我身边有群专门做转债的朋友是这么讲的：
这么多年以来，绝大多数的转债其实最终都是通过转股的方式结束，有很多上市公司还不起转债，大家也都心知肚明，底层原因可能更多还是股票退市的风险。那些在回售期的，股票有面退风险的，可转债规模又大的（有的上市公司市值刚几十亿，可转债规模也几十亿），会陷入死亡螺旋，正股下跌→没钱回售→下修转股价→正股承压→面退。
整体风险其实不大，冷静点。
......
其实如果没有生产队干预的话，周五没准就已经有金针探底的可能，但是就这么护着回来，很多场外资金刚抬起来的屁股又会重新坐回去。下周开始又是月末叠加季度末，机构调仓，获利了结等行为不排除还会有影响，但股市终归逃不过跌多了涨，涨多了跌，耐心点，再等一等。
$赛力斯(SH601127)$
$贵州茅台(SH600519)$ $纳芯微(SH688052)$
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走在桥水的猫
上热搜了...比欧洲杯还要精彩
你们可能想不到，今晚有个st股上了热搜榜...走势比欧洲杯还要精彩。
其实最近st股跌停也见怪不怪了，但是st巴安，今天可以说是抢夺“生死符”交易日，因为就交易所的规则来讲，如果股价连续20个交易日在1元以下，就会自动进入退市程序。低于1元的股票，又俗称面退股。
按照大多数人的理解，这些面退股能远离就远离，看都不会看一眼，但是大a最不缺的就是赌徒...尤其是这种玩心跳的骚操作。这不，转头就接了一盆屎回去，别提多难受了。相似的魔幻场景，还有当年的退市银鸽，一天的拉锯战在14:55瞬间跌停，最后硬生生跌了15个跌停板，中间都没机会下车。
所以打心眼里提醒你们一句，赌st逆转的，赢了可能奖励你个鸡腿，输了就是要你老命了。可能有人好奇退市了怎么办？通常来讲，股票退市后会转去老三板交易，流动性差不说，一周还只能交易个两三次。更别提想要野鸡变凤凰重新上市，甚至不如去押中国队夺冠靠谱。
......
市场这头，虽然成交量一直没有好转，但是大家也能感受到，起码体感还不错，比上周要强。AI、消费电子、车路云等也在轮番表现，场子是越来越热了。最近和卖方沟通下来，大家对明天会议预期比较多的是，“科特估”的官宣，还有延长交易时间，虽然科创降门槛也有传闻，但可能性比较小。预期是这样，也让科技股短期相当活跃。
不过明天考虑到预期兑现，不排除这类板块会产生分歧的情况，但也不一定结束了，就是前面战线拉的太开，可能之后炒作的范围会有缩圈。
$*ST巴安(SZ300262)$ $万集科技(SZ300552)$ $赛力斯(SH601127)$
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走在桥水的猫
利空落地，说个好消息
千呼万唤的数据在周五总算出来了，时间一拖再拖的原因其实大家心里也清楚...这次最大的问题是，M1增速下滑的特别快，从-1.4%到-4.2%，这个数据印象里是没有见过的。
不过说句实话，各方面数据增速下滑，一方面是结构转型的必然结果，另一方面也可以理解为之前的余波影响。一定要形容的话，那就是中规中矩的“不太好”，大家早有预期，6月以来市场的弱势也和这部分有关。
那么为什么这次M1和M2影响这么大，可能最主要的原因是居民端的弱需求+提前还贷的后周期效应的进一步体现。
我通俗的解释下，M1的组成是银行体系外的流通资金+居民/企业在银行里可以随时取用的存款，更直接点讲就是整个市场当中具有潜在消费和投资意愿的钱，所以M1增速的提高意味着大家消费、投资意愿的上升。
在经济学里，M1同样也是很重要的先行指标。
M2则是指流通中的所有的现金货币供应，一般M2增加意味着市场资金流动性充足，相当于是一个很大的资金蓄水池。所以当M2增加，社融数据减少的时候，就有很多人会吐槽，钱没有流到实体，一直在空转。
回到M1和M2增速下滑的原因，因为居民提前还贷，多多少少会影响大家的实际购买力，这里头就对应到M1的承压。而提前还贷本身又会减少居民存款，同时导致商业银行缩表，所以M2也会承压。
讲完这些，情况大家也都知道了，企业和居民今年需求弱，上杠杆的意愿也弱，再高的货币供应，也无法转化成有效的投资和消费，剩下的就是地方、银行、国企城投之间左脚踩右脚。
都算是预期以内的历史遗留问题。
......
该如何解决？其实上周五的市场已经给出了答案...
1）继续降低存量房贷利率，让居民购买力修复，从而拉动内需（房地产板块在连续调整n天之后，再次大幅反弹）；
2）汇率退守，打开降息空间（包括证券在内的金融板块，也出现反弹）。
当然市场能够从摇摇欲坠的粪围感被抢救回来，估摸着生产队也出了不小的力气，沪深300盘中几次突兀的放量拉升。上周咱们简单讲过几嘴，市场短期想要企稳可能还得多磨一磨，但是到下周大概率会出现，也该出现短期反弹窗口了，不同的是再跌新低一次反弹，还是直接反弹。
我更愿意是先跌再反，这样的反弹，对大多数人是最简单，也是最有效的，就酱~
$博汇股份(SZ300839)$ $贵州茅台(SH600519)$ $万集科技(SZ300552)$
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走在桥水的猫
贵州茅台出事了
茅台今天差点带着白酒板块跳河。源头估摸着你们都有听说，也就是“黄茅起义”...没听说的也别急，我简单的科普下这事儿的缘由。
大的背景板是今年大家消费需求特别的低，这次618也取消了以前那些花里胡哨的活动，改成了直接优惠和补贴，但是消费池子就这么大，谁能多抢点流量谁就能多分点蛋糕。所以电商平台们都铆足了劲，往茅台补贴上下猛药，买2瓶飞天补400元券。补贴其实没啥毛病，出问题的是平台设置了20天发货的条件...这下黄牛懵逼了。
因为对卖家来讲，不仅可以挣平台补贴的钱，20天的发货期还能挣茅台下跌的差价。对电商平台来讲，低价茅台可以赚流量，就跟京东低价倾销图书一样的套路。里外里亏麻的只有黄牛，囤了半天只相当于买了个茅台期货，虽然补贴完2400元都不到，但是经不起现在茅台批价这么跌。我大概看了演今天散飞的报价，上个月还有2520元，到今天只有2445元，跌掉了75。
说到底，以前永远涨的时候，黄牛左手倒右手就把钱给挣了，现在茅台跌跌不休，整个销售链条上就玩起了互掏口袋的内卷。也所以才有了黄牛集体闹事，要卖家开专票，不开就要赔偿，甚至反手一个举报的骚操作。
茅台这事儿反应的只是当下的缩影，其实这次端午节白酒整个动销都不及预期，本来端午节+618应该是小旺季，结果今年的旺季比淡季还淡，高端白酒同比下降大概2-3成。
不知道你们那儿现在是什么情况，我这儿原来一场比较商务的饭局，喝掉四五瓶白酒很轻松，坐在酒桌上，破冰靠酒，谈生意也靠酒，一场下来两三个小时下不了桌。现在的饭局，打掼蛋成了主要活动，基本上是饭前掼几局、饭后掼几局，七八个人的饭局最多喝两瓶白酒，桌上宁愿吃块点，剩下的时间用来打掼蛋...
......
市场这头，仅有半导体还有余温，其他板块几乎全线下跌...除了上面以及之前提到的茅台、宁德外，中远海控跌停，有色重创，银行普跌，要不是下午创业板指数翻红，今天又是让人抠脚的一天。
为啥最近一段时间会走得这么糟糕，前段时间咱们专门写过，就不多讲了，你们可以自己翻一翻之前的夜报。调整到目前，虽然还不能马上要企稳反弹，但应该也快了。估摸着再磨一磨，该调整的板块调整好，市场慢慢对利空没那么敏感的时候，就可以重新捞点票子了。
$贵州茅台(SH600519)$ $中远海控(SH601919)$ $紫金矿业(SH601899)$
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走在桥水的猫
要命的幺蛾子...外面崩了
美村5月的非农数据大超预期直接给大宗商品来了一记左勾拳...黄金、白银各自创下了这两年以来的最大跌幅，铜价重创也被重创，总之这个假期一点也不平静。同样梦幻联动的还有币圈，**大跌3%以上，在几个小时内从72000一度跌到了68000美金，这两哥们基本在美村公布非农数据的前后脚一起崩盘。
原因其实很简单，一是上头讲的，大部分媒体对美村非农数据的评价用词是“超过市场所有预期”，数据的强劲，让美联储降息预期继续推迟；二是咱们央妈的黄金储备之前买买买看起来停止了，市场作了负面解读。
不过对第一点来讲，美村的非农数据一直是很有意思的统计数据。经常性的给个预期数据，然后爆出一个远超预期的数据，几个月后再把数据下调，美名曰修正...如此预期管理的骚操作也是美联储屡试不爽的套路了，就像以前都在谈美村疯狂QE是左脚踩右脚瞎搞，但即便大家心理都清楚，也都揣着明白当糊涂，先这么交易着，有问题后面再说。
这次大家吵起来的，也还是就业火热与失业率走高的劈叉，卖方那儿也各种摆出数据讲的头头是道，不过解释再说，资本市场反应的结果就是“降息预期崩塌”，其中美债利率升至4.4%，美元逼近105，黄金大跌。里头可能还有一个重要原因是，就在前不久加拿大和欧央行先后降息，市场一度按“降息预期升温”的交易范式在走，结果老大哥站出来说，不可能，没有这事儿...所以市场才反应这么激烈。
但说来说去，美联储降不降息，其实折返跑已经来来回回很多次了，今年又是美村的大选年，这种zz筹码的play也不可避免受到很多因素的扰动，最后降不降，谁也说不准。
......
市场这头，之前处在暴风雨中心的退市潮及其差不多进入尾声了，微盘股在领导发声，同时多家ST或*ST摘星脱帽后，有超跌反弹产生，毛估估经历这场风波后，IPO、退市和摘帽数量会达到相对均衡。不过微盘股的短反弹并没有给市场带来更多积极的影响，相反，上周五的弱势反弹更像是下跌中继，尤其宁德为首的权重股，制裁提案又被搬上了台面，创指被锤的相当惨烈。
这个提案实际上是去年的延续，只不过提的人又换了一批...这就像上头讲的，美村大选年总是会有各种幺蛾子，那群洋鬼子就喜欢拿咱们的东西当做zz筹码去作秀，也不是第一次了。说的再直白些，宁德在美的估算收入体量占比可能也就10%左右，这还不提短期美村还无法彻底离开宁德或者国内其他锂电厂的产品。跌这么多的原因，我觉得还得从咱们市场脆弱的心理防线说起...
前段时间，咱们也说过市场即便短期有反弹也别觉得很容易，到现在大家体感应该更加明显，6月的反弹空间是靠跌出来的...记住这句话。
$紫金矿业(SH601899)$
$宁德时代(SZ300750)$ $贵州茅台(SH600519)$
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走在桥水的猫
中国股市...完蛋了
今晚码字前特意逛了圈，各种炒股群、卖方群几乎没人讲话了，但凡带点聊天记录的，也都是在吐槽a股没戏了...完蛋了，诸如此类。今天两市成交量跌穿了7000亿，足以说明今天的氛围感很冰。
前段时间和大家也在聊过当前市场的问题，日均7000亿的成交量，不管骂不骂量化，肉眼可见市场里的活人越来越少了。你们会发现把量化剥离后，剩下的拍脑袋勉强也就3000亿出头的活跃资金。这个量你们可能没啥概念，我举个形象的例子，2018年流动性出问题的时候，最低成交量也有2500亿，当年全市场股票有3500只，现在是5100只...可以想象这屁大点量，有多少是没人搭理的仙股。
虽然我觉得现在还不能完全说是流动性出了问题，但起码缩量确实是不可回避的矛盾，缩量的原因有很多：
1）公募机构在前两年塌房之后，越发的etf化，仓位的边际变动很弱，直白点讲，大家都没啥干活的意愿；
2）市场活跃资金在减少，增量资金短期是指望不上了，存量资金因为赚钱效应低迷，也在逐步撤退和休息，坊间也有传闻公募、私募以及部分游资或是被约谈或处罚或驻场调查；
3）就是最近热议的量化和戴帽退市风暴，今年以来已有100多家上市公司被st，几十家锁定退市，今天退市园城创造了a股历史以来最大的单日跌幅...你们想想，这场景是个人都发慌。
新国九条之后市场生态确实发生了很大的变化，这样的微观结构也让很多资金不适应，特别是以往给市场提供活跃流动性的那批热钱，打击面最广，也最惨。说白了这场暴风雨虽然是冲着清扫妖孽去的，但就算是良民，风暴最猛烈的时候也得先躲在屋里，免得被误伤。
讲完这些，你们大概也就清楚市场的症结在哪...既然问题知道在哪，那解决方法肯定也能找到。简单一点说，就是等这场风波平息以后再做打算，好在时间毛估估不会太长，今天已经有一批st不再是无量跌停，开始释放流动性了。
$退市园城(SH600766)$
$中远海控(SH601919)$ $长江电力(SH600900)$
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走在桥水的猫
外围股市血崩！
a股股民的奶量一向惊人，往前能追溯到21年跨过湘江夺取定价权，不仅奶崩了港股，也把核心资产奶在了历史最高点。再有今年年初日经指数走牛，海外etf被疯炒，又差点奶蹦全场。
最近开始有人羡慕阿三股市能涨这么多年，我就觉得哪儿不对味，今天又给崩了一枪...
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这突如其来的大阴线是不是觉得意外的熟悉？这就对了，昨晚伯克希尔跌了99.97%也算是活久见。
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虽然盘中纽交所赶忙出来澄清说是技术性故障，但你们看图里，185美元还真给成交了若干笔。事后交易肯定是作废了，不过肯定有不少人好奇都是些什么人能抢到这种单子。
不仅你们好奇，我也好奇...问了些炒美股的朋友，他们解释说美股有一种交易暂停机制，叫“流动性补偿”，在股价剧烈波动的时候，这套机制就会起到作用，为市场短期输送流动性。
2010年那次美股闪崩事件中，类似的机制就被触发过，但这个机制偶尔也会出错，比如做市商的会有一些占位价格，例如出价1美分，但人家就不是冲着成交意向去的，正常情况下，这些占位价格也不会成交。
只有极端情况下，市场没有其他的报价单，那这些占位价格就被程序自动执行了，所以你们以为的一夜暴富，几乎不会轮到散户的头上，况且当有人犯的错误足够捅破天的时候，全世界都能给你来堵漏子...
这时候你可以骂骂咧咧说世界是个巨大的草台班子，但也就仅限于此。
......
市场这头，坦率的讲今天a股表现不算差，尽管还有3000只绿盘，微盘股跌成屎，成交量还是只有7000亿出头...但起码资金愿意动弹一下。
几点原因：1）微盘股连续跌停潮，情绪降至冰点，叠加指数晃晃悠悠加起来还是有一定跌幅；2）阿三股市新高后暴跌，我猜有外资转头流入港股和a股；3）尾盘消息称陆家嘴论坛即将召开，提供了政策预期。
资金流向，蓝筹大屁股；摘帽股；新村长上任后的新股，后面两位俗称刚**出来的和刚进入社会的。不过这次即便能有反弹，我估摸着也是高手博弈高手，难度不低，你们自己悠着点来。
$中远海控(SH601919)$
$万集科技(SZ300552)$ $亿纬锂能(SZ300014)$
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10511 阅读
走在桥水的猫
盘中爆大雷，全是假的
今天亚太股市普涨，港股开局也相当不错，A股在迎来1000亿的多军的情况下，到收盘上涨家数只有不到1000家，收绿的却有4000多家，这尴尬场景仿佛就像你在不带门的厕所里刚蹲下，领导突然就进来了...
市场这三天两头跌的失魂落魄，你们要问为什么，近期能找到的解释还是微盘股的影响，当然这并不是市场的全貌，实际上本轮港股因为外资大幅流入引起的估值修复早在5月20日就基本结束了，随后港股的大幅回调同样一路带着a股不断摁了下去。
刨除外资的影响，市场内部的活跃资金也在慢慢退出市场，或是干脆不看了休息，或是暂时性的在场外观望。坊间有传闻多个知名游资被约谈，各种私募因为暴雷事件也在大排查。
另一个原因就是上头说的，这两天ST风波愈演愈烈，各大群里每天都会互相疯传潜在风险的小表格，加上锦州港周末因财务造假80亿被ST，今天朗源股份也突然爆雷。原因是子公司连续四年财务造假，盘中收到交易所的问询函，股价直奔跌停...
国九条之后市场的变化，咱们早前的夜报里也专门讲过，微盘股、问题股等清退的过程不可逆，对村里这项情理垃圾行动，应该大多数人都会举双手赞同。只不过现在让人诟病的是，退市制度和赔偿机制的不匹配，于是才有现在这种怕你不来，又怕你乱来的粪围感...如果你们还有印象的话，5月中旬的夜报就给你们提前发过一份：不能碰的股票名单
近期被st的大部分出自于此，右边的这个网址也很好用：
https://zxfile.icfqs.com/site/apps/agzt/jyts/tsfxyj.html
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市场这头，大的观点咱们昨晚简单讲过，这里头从中期的角度来看，指数向下调整的空间可能不大，但正如今天市场所表现的，指数跌不多，并不能完全代表个股。想要容易一点做简单题，估摸着得等市场整体调整到位，大概的时间可能会在6月中旬前后。
$朗源股份(SZ300175)$
$中远海控(SH601919)$ $赛力斯(SH601127)$
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走在桥水的猫
我的妈耶，又有新瓜
本周末“特朗普被陪审团正式裁定其中34项罪名全部成立，成了美利坚第一个被判有罪的前总统”的新瓜冲上热搜，这事最早还得追溯到特朗普16年竞选总统，让私人律师给艳星丹尼尔斯支付13万美元封口费，让她不要出来坏事。
消息出来后，原来叫嘴川的都改叫牢川了，30多项乘以最高四年监禁，最高能进去踩一百多年的缝纫机...不过西方国家在法律判刑上也就是过过嘴瘾，在实操里头，这30多项罪名其实讲的都是一回事儿。有人好奇这下特朗普还能继续竞选总统吗？网上已经有大拿科普，根据美利坚的法律，要成为总统选举的候选人，只需满足这样3个条件：
1）美国公民；
2）年龄至少达到35岁；
3）在美国居住的时间至少有14年。
也就是说，即便是重罪犯也可以竞选美国总统的...只是不能给自己投票而已。不过对特朗普来讲，认罪是不可能的，他也几乎每次都要强调一遍各项指控都是政治迫害。更别提只要及时上诉，判决短时间也不会生效，至少在11月总统选举出结果之前，都不会有啥结果，所以“牢川”啥的你们也别急着喊，但特朗普现在估摸着是被逼上绝路了，因为只有竞选成功才能有豁免权。
今年总统竞选可以算是为数不多的全球大事件了，美利坚两党趁此期间互相出阴招的基操也见怪不怪，但我猜拜登这次怕是要失算了，从最近几次特普朗被起诉的过程来看，每次他的支持率都会上升一点...想想将来访问美利坚总统，下飞机还得直奔监狱，跟特朗普只能隔着玻璃用电话沟通国际大事的画面，就挺带感的（纯调侃，别当真）。
特意说这事的原因是，今年美联储一直在是否降息、什么时候降息之间摇摆不定，市场预期也是跟着一变再变，而降息恰好也是竞选很关键的筹码。有没有可能现在美联储死鸭子嘴硬，就是为了在竞选前丢出个王炸？
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市场这头，你们也看见了，就算是最强战力也得在a股面前低头，这月底的盘面几乎每天就像是夜里回家的醉汉，走在路上摇摇晃晃，明明糟糕到不行，还对着马路上的人大吼：我没醉，别扶我。如果说万亿成交量咱们主要考虑的是机会在哪里，逻辑是什么，那9000亿以下就得全靠交易，8000亿看金主翻谁的牌子，7000亿直面一个避不开的问题“今天买了，明天我卖给谁?”。
上周市场咱们强调的是，谨防冲高回落，结果你们也看到了，除了周一指数继续冲高外，剩下的四天里，每天都是冲高回落，同花顺全a指数，被五日线一路压制，重心下移。事后来看，虽然指数跌幅不大，但是市场的水温却是越来越低，活跃资金就差清场了，这样的局面有什么破解的方法？内资大概率是靠不住的，北向如果不能带来点边际变化，那接下来：
六月的反弹空间，有可能是跌出来的（最近因为PMI数据，开始讨论降准的声音又多了起来，就酱）。
$锦州港(SH600190)$
$赛力斯(SH601127)$ $航天晨光(SH600501)$
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走在桥水的猫
今天跌惨了...
今天又是让人熟悉的场景，AH重启死狗模式，a股除商业航天和半导体芯片外，多数普跌，前热有色资源和电力两哥们最惨，跌幅榜排排坐...当然更惨的还有港股，恒生指数再次跌破前低。说来说去，总之就是一个字：惨。
其实昨晚那份《节能降碳行动方案》，市场关注度还是挺高的，虽然大部分内容是预期内，但这两年都没啥动静，所以推出来的时候大家还挺有新鲜感，卖方那头讨论的也很火热。
打个比方，关注有色资源的，觉得对于氧化铝、镁利好较大，特别是氧化铝的产能太大了，镁的话有利于行业集中度提升。关注新能源的，觉得供给侧有限制（硅、锂电正负极），需求侧有提振（消纳红线放宽，新能源装机增加），新型储能装机目标上修33%（2021年说30GW，这次文件说40GW）关注电改的，觉得加快配电网改造，大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式，也能蹭蹭利好。
但没想到的是，有色今天惨的出乎意料，直接来了个利好兑现，要不是昨天隔壁说马上要跌了，把我吓得提前减仓，不然今天要亏惨掉。
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同样出乎意料的是芯片半导体，大白天就有读者在后台滴滴我，好了好了知道了，谈下我的理解。除了那篇“中芯国际xx又突破”的报道外，芯片半导体能异军突起也和其他两个事件有关联。
1）昨晚美股戴尔大涨8%，创历史新高。原因是美银把目标价从130美元上调至180美元，给出的理由是AI服务器需求、IBM大型机更新预期带动的存储需求，以及PC更新预期带来的需求。AI和IBM存储其实不用讲了，市场炒作已经相当充分，但是PC端的需求确实一直没炒起来过。
2）最近不断有坊间传闻英伟达有想要成为AIPC芯片玩家的念头，微软也推出全新Copilot+PC的C端AIPC产品接入Open Al的GPT-4o大模型。也就是说，AIPC已经慢慢进入到巨头的视野里。
前段时间大摩就有预测，随着处理器和内存的升级，每台AIPC的半导体价值将增长20%-30%。这就能很好的解释（马后炮）为什么芯片半导体能涨的原因。
但你们要说半导体行情是不是要来了，哈...这种神棍预言我真不在行，别忘了，就在两天前还一群人说它是老渣男，既然是渣男，总得给多点观察的时间。
$华钰矿业(SH601020)$
$扬帆新材(SZ300637)$ $中芯国际(SH688981)$
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走在桥水的猫
投降吧，外面全是空头
今天两市成交量堪堪碰到7000亿，我看了眼隔壁英伟达的一天成交量都能顶上半个a股...就这缩水的池子，把电风扇转速开到了最大，就差把每个还活着的散户钓成翘嘴。
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狗看了都摇头的行情，咱们也分析不出花来，那就简单聊两句这几天业内比较关注的事儿。
上周工信部喊过一嘴要搞光伏供给侧改革，当时板块大涨了一天就没了声音，昨晚南华早报披露了更多关于济南座谈会的内容。
逻辑和之前一样，在二级狗的眼里，这次喊话的咖位级别更高了，再次异动也就不难理解。
现在不仅是国内被卡，东南亚也被卡，产能通过出口输出这条路子行不通了，国内也没有更多的需求能够跟上，那供给过剩已经是不争的事实，目前各环节产品都在跌价。
所以供给侧改革的口号喊出去，如果真能携手控价，对行业肯定能边际向好。为什么说只是边际呢，因为光伏就是非常典型的新技术替代旧技术的行业，过剩产能随着技术进步迭代折旧的很快，这玩意儿不彻底出清是消停不了的。
换句话说，口号顶多就是不新增产能，但过剩就是过剩了，市场还得再评估各家亏几年后估值到底是啥情况。所以说政策一出，板块稳住没毛病，但吹反转就有点过粪了...
同是电新这块的，今天临收盘还出了个固态电池的消息。
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金额不多，重在第一次...但能起多大的作用？我打个形象的比喻，兰博基尼给你发了五十块的优惠券。
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市场这头，能讲的不多，这几天咱们一直在说且战且退，今天也把有色和出海的仓位都给降了，本来还想着再拿拿，被隔壁说要跌的观点给吓着了，外头的空头太多，本就不坚定的心一击即溃。
$比亚迪(SZ002594)$ $华钰矿业(SH601020)$ $中远海控(SH601919)$
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