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新能源、互联网领域研究达人
港美股打新多年玩家，注重低风险套利，践行价值投资
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淘宝直播，困境中阿里电商的新出路？
淘宝直播成立于 2016 年，是阿里内容化战略主阵地，基于直播的信息传递与匹配效率优势提升阿里大电商生态效率。相比短视频平台，淘宝直播在电商供应链与服务能力上具备明显优势，并通过专业化属性建立直播平台护城河。淘宝直播是直播电商领军者，基于
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小米集团 Q1 利润下降 53%，明天要暴跌？
5 月 19 日，$小米集团-W.HK 发布 2022 年 Q1 财报，业绩显示：营收 733.52 亿元，同比下降 4.6%；经调整净利润 28.59 亿元，同比下降 52.9%；毛利润 127.10 亿元，同比下降 10.2%；MUI
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京东集团 Q1 营收增长 18%，员工人数 39w 人，活跃用户数突破5.8亿
5 月 17 日，京东集团 $京东集团-SW.HK ，领先的以供应链为基础的技术与服务企业，今日公布截至 2022 年 3 月 31 日止季度的未经审计财务业绩。$京东.US
2022 年 Q1 营收人民币 2,397 亿元（378 亿美元），同比增长 18.0%（2021.Q1）。2022 年 Q1 服务收入为人民币 352 亿元（56 亿美元），同比增长 26.3%。
截至 2022 年 3 月 31 日，除兼职人员及实习生外，京东有约 390,000 名员工。
2022 年 Q1 财务业绩
收入。2022 年 Q1，京东集团录得收入人民币 2,397 亿元（378 亿美元），较 2021 年同期增加 18.0%。2022 年 Q1，商品收入及服务收入分别较 2021 年同期增加 16.6% 及 26.3%。
营业成本。营业成本由 2021 年 Q1 的人民币 1,741 亿元增加 18.5% 至 2022 年 Q1 的人民币 2,062 亿元（325 亿美元）。
履约开支。履约开支主要包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支，由 2021 年 Q1 的人民币 138 亿元增加 12.2% 至 2022 年 Q1 的人民币 155 亿元（24 亿美元）。2022 年 Q1，履约开支占收入的百分比为 6.5%，去年同期为 6.8%。
营销开支。营销开支由 2021 年 Q1 的人民币 70 亿元增加 24.4% 至 2022 年 Q1 的人民币 87 亿元（14 亿美元）。
研发开支。2022 年 Q1 的研发开支为人民币 44 亿元（7 亿美元），2021 年 Q1 为人民币 45 亿元。
一般及行政开支。一般及行政开支由 2021 年 Q1 的人民币 22 亿元增加 11.2% 至 2022 年一季度的人民币 25 亿元（4 亿美元）。
经营利润及非公认会计准则下经营利润。2022 年 Q1 的经营利润为人民币 24 亿元（4 亿美元），去年同期为人民币 17 亿元。非公认会计准则下的经营利润由 2021 年 Q1 的人民币 35 亿元增加 32.8% 至 2022 年 Q1 的人民币 47 亿元（7 亿美元）。2022 年第一季，京东零售不含未分配项目的经营利润率为 3.6%，2021 年 Q1 为 4.0%。
非公认会计准则下 EBITDA。非公认会计准则下 EBITDA 由 2021 年 Q1 的人民币 49 亿元增加 22.8% 至 2022 年 Q1 的人民币 61 亿元（10 亿美元）。
权益法核算的投资损益。2022 年 Q1，权益法核算投资损益为损失人民币 11 亿元（2 亿美元），2021 年 Q1 为收益人民币 7 亿元。2022 年 Q1 录得损失主要是由于分担权益法核算的若干被投资方损失所致。
其他净额。2022 年 Q1，其他非经营损失为人民币 39 亿元（6 亿美元），2021 年 Q1 为其他非经营利润人民币 20 亿元。该减少主要是由于 Dada Nexus Limited（“达达”）于收购完成前的股价变动导致确认亏损人民币 36 亿元及由于上市公司股权投资的市价波动导致的投资证券的公允价值变动。
归属于普通股股东的净利润╱（损失）及非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润。2022 年 Q1，归属于普通股股东的净损失为人民币 30 亿元（5 亿美元），去年同期为净利润人民币 36 亿元。2022 年 Q1，非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润为人民币 40 亿元（6 亿美元），去年同期为人民币 40 亿元。
每股摊薄收益╱（损失）及非公认会计准则下每股摊薄收益。2022 年 Q1，每股美国存托股摊薄损失为人民币 1.92 元（0.30 美元），2021 年 Q1 每股美国存托股摊薄收益为人民币 2.25 元。2022 年 Q1，非公认会计准则下每股美国存托股摊薄收益为人民币 2.53 元（0.40 美元），去年同期为人民币 2.47 元。
现金流量及营运资金
2022 年 3 月 31 日，本公司的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资总计人民币 1,861 亿元（294 亿美元），2021 年 12 月 31 日为人民币 1,913 亿元。本公司于 2022 年 Q1 的自由现金流如下：
$京东集团-SW(HK09618)$ $京东(USJD)$
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腾讯控股22Q1财报前瞻：营收疲软，利润稳健
总体而言，我们认为监管、经济、疫情三大国素共同带动公司业绩下行，而三大因素都已经或即将缓解，我们测算，公司22／23／24年实现1203／1485／1781亿，同比增速—2.8％／23.5％／19.9％，对应当前股价PE为24／20／16
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【美国累计新冠肺炎确诊病例超8246万例】当地时间5月15日，根据美国约翰斯·霍普金斯大学（JHU）数据，截至美东时间当天17时20分（北京时间5月16日凌晨5时20分），美国累计确诊新冠肺炎病例82460610例，累计死亡病例999582例。两项数据与24小时前数据相比，新增确诊病例22894例，新增死亡病例10例。
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理想汽车22Q1财报：汽车销售毛利率新高，5月起供应链改善
一、营收增长168%理想 1Q22 营收同比增长 168%、环比下降 10%，与彭博一致预期基本一致。1Q22 业绩主要亮点：公司在芯片短缺/电芯涨价情况下实现汽车销售毛利率环比增长 10bp。1Q22/4M22理想分别交付31,716/
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小米集团-W（01810.HK）22Q1财报预计：手机短期承压，新业务持续投入
手机：短期业务承压，高端化持续推进据 IDC、Canalys 等机构公布的 2022Q1 全球智能手机出货量，我们预计小米 2022Q1 出货量约为 3990 万台、同比下降 19%。我们认为多重因素导致手机出货疲软：1）供给端，SoC
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英特尔22Q1财报：“云”业务持续增长，IFS成为新的业绩增长点，长期竞争力凸显
1、市场竞争加剧，龙头业务同比下降拖累整体业绩营收“逆势”下跌。2022 年 Q1 英特尔营收 183.53 亿美元，同比跌 6.7%，环比跌 10.6%，净利润 81.13亿美元，同比大增 45.7%。营收下下滑，主要是第一大业务 Cl
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4月A股开户数腰斩，行情冷到低谷
A股4月新增投资者数125.67万，环比下降45.4%。
4月新增投资者出炉。根据中国登记公司最新公布的数据，上个月A股新增投资者数125.67万，与3月新增230万投资者相比，环比下滑45.4%。截至最新，A股期末投资者数量2.037亿户。
从历史数据看，4月新增投资者数量创2021年10月以来新低，如果剔除10月（休假因素影响），上个月新增数量创2020年6月以来新低。
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快手电商战略升级提出“四大搞” 计划扶持超500个“快品牌”
5月13日，快手电商宣布定位升级为“新市井电商”,是由信任驱动的体验型电商。快手电商提出“实在人、实在货、实在价”的价值主张，并将战略升级为“大搞信任电商、大搞快品牌、大搞品牌、大搞服务商”，并提出将在2022年用超过230亿的流量扶持500个以上的快品牌标杆。
理解“新市井电商”，直播间、信任和体验是三大关键词。快手电商负责人笑古表示，在快手电商生态里，商家与用户接触最重要的场景便是直播间，直播间也是商家与粉丝双向交流互动最重要的阵地，因此直播间是超级节点。同时快手电商直播间的内在驱动力是商家和粉丝之间的双向信任，信任作为快手电商交易的基石，将有助于用户获得更好的消费体验。通过信任机制，更好的提升商家与消费者之间的互动、提高粘性，从而提高单量。
快品牌具备以下三大核心特征：一是直播间与货并重，不仅仅是主播自有品牌，主播直播间本身也是品牌；二是高“体验-价格比”；三是强私域，强复购。 $快手-W(HK01024)$
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日前，俄国家航天集团总裁罗戈津公开表示，俄方已然确定终止参与国际空间站项目的日期，不过具体日期不会对外界公开。没有俄罗斯，空间站就无法运营，这是由于除了俄方之外，没有人能向空间站提供燃料。此外，只有俄方的货船推进器才可以纠正国际空间站的轨道，并使其免受太空碎片的影响。中俄两国如今已然在空间站项目上达成了合作关系，中方将会为俄宇航员预留一个完整的舱段，这对于俄方此后的太空研究来说无疑有着重要意义。总之，伴随着美西方国家对于俄方的针对和制裁，中俄也将强强联合展开合作。
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美团业绩前瞻：收入略低于预期，但净亏损略好于预期，3 月起疫情防控影响明显
事件：美团预计于 2022 年 5 月下旬发布 2022 年第一季度业绩，我们做出前瞻预测如下：整体：我们预计美团22Q1 收入略低于预期，但调整后净亏损略好于预期。我们预计美团22Q1 实现收入 453.4 亿元，同比增加 22.5%，
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今年在疫情反复、房地产下行、俄乌冲突这三条主线之下，宏观指标的波动幅度明显加大。
聚焦两个维度的高频数据，一是经济增长，二是通货膨胀。
与经济增长相关的指标可以分为供给端和需求端两个层面，分别对应GDP核算方法中的生产法与支出法。
供给端中重点关注工业增加值；需求端则包含社会消费品零售总额、固定资产投资以及出口金额，即“三驾马车”。
通货膨胀的数据有消费者物价指数与工业品出厂价格指数。
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快手春节旺季叠加冬奥，流量维持高速增长。
快手Q1举行“品质年货节”、“38悦己季”等大促活动，叠加公司持续在产业带、品牌方面发力，即使有疫情影响，仍维持Q1电商GMV 同比40%至1,660亿元的预期。 $快手-W(HK01024)$
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2022年4月26日起，北京地区的自提点暂时停止服务。而就在宣布暂停北京自提点服务前，美团优选已经开启了西北地区撤退。包括甘肃、青海、宁夏、新疆在内的西北四省，美团优选都将陆续关闭，西北大区“大本营”陕西省得到保留。 $美团(ZH103367)$
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