板块来看，今日的重点主要还是下午科技板块资金的回流，比如说国资云、AI智能体、东数西算、AI芯片、一体机等等，都有资金明显回流迹象，这个信号非常关键！ 如果接下来几天还有资金回流，我们要注意市场，或许在底部不远处！ 当然，由于本周有一些不确定消息要落地，所以本周的策略呢，还是要偏谨慎一点，不要着急，等市场的准确信号或再度急跌信号！

3月31日A股市场震荡调整，业绩与确定性成资金“避风港”： 受“特朗普风暴”影响，继上周五美股全线重挫后，市场恐慌情绪蔓延至亚太市场，日经225指数创今年以来新低， 今天A股市场也未能幸免，指数震荡调整，超4000股飘绿。 截至收盘，沪指跌0.46%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。 不过，在这看似低迷的市场中，实则隐藏着临近4月业绩期，市场向绩优、红利等确定性方向逐步聚焦的“暗线”。 近期市场缺乏明确主线，板块快速轮动，但资金开始寻找“避风港”，有三类个股表现突出。 业绩线成为资金关注焦点之一，圣诺生物 $圣诺生物(SH688117)$ 迎来“20CM”涨停。 30日晚间，圣诺生物公告称预计2025年第一季度净利润同比增加137.97%至190.85%，亮眼的业绩预期吸引了资金的流入。 在业绩为王的市场逻辑下，业绩预增的个股往往能获得投资者的青睐，成为市场调整中的一抹亮色。 新股与次新股板块也备受瞩目，C华业 $C华业(SZ301616)$ 一度大涨38%，盘中一度触及临停。 28日，证监会发布新规，禁止参与IPO战略配售投资者在限售期内出借股份，这一政策变化对新股与次新股板块产生了积极影响，使得该板块成为资金追逐的热点。 高股息资产同样表现出色，电力、银行等板块上涨，中国银行 $中国银行(SH601988)$ 、建设银行 $建设银行(SH601939)$ 、交通银行 $交通银行(SH601328)$ 、邮储银行 $邮储银行(SH601658)$ 集体上涨。 30日，四家国有银行补充核心一级资本方案公布，获财政部5000亿元注资，这一消息进一步提升了银行板块的吸引力。高股息资产以其稳定的分红和较低的风险，在市场不确定性增加时，成为投资者规避风险的重要选择。 贵金属板块逆势走强，恒星科技 $恒星科技(SZ002132)$ 涨停，现货黄金再创新高站上3100美元/盎司，今年迄今已累涨近18%，有媒体报道称特朗普政府考虑实施更广泛、更高的关税计划，这推动了贵金属板块的上涨。 算力板块午后反弹，宏景科技 $宏景科技(SZ301396)$ 、杭钢股份 $杭钢股份(SH600126)$ 等涨停，今年的政府工作报告明确“支持大模型广泛应用”，并在“算力”“数据”方面进行了统筹部署，中关村论坛京津冀协同创新与高质量发展平行论坛也提出要打造京津冀晋蒙算力供给走廊，这些因素为算力板块提供了上涨动力。 不过，市场也有下跌的板块。机器人概念股大幅走低，南方精工 $南方精工(SZ002553)$ 连续3个交易日跌停；化工股继续调整，中毅达 $中毅达(SH600610)$ 、红宝丽 $红宝丽(SZ002165)$ 等多股跌停；光伏、大消费等方向跌幅居前。 焦点个股方面，湘财股份 $湘财股份(SH600095)$ 、大智慧 $大智慧(SH601519)$ 复牌双双涨停。 湘财股份公告拟换股吸收合并大智慧并募集配套资金不超80亿元，大智慧同日公告拟以1:1.27的换股比例被湘财股份吸收合并，这一消息推动了两只股票的涨停。 总体来看，短期A股或进入震荡调整阶段，但业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。

银行股逆市走高背后，是财政部牵头四大行定增： 3月31日，银行板块在开盘低开后逐步翻红走强，江阴银行 $江阴银行(SZ002807)$ 涨近5%，上海银行 $上海银行(SH601229)$ 、建设银行 $建设银行(SH601939)$ 、农业银行 $农业银行(SH601288)$ 、浦发银行 $浦发银行(SH600000)$ 等也纷纷涨幅居前，展现出强劲的上涨态势。 而这一切的背后，与3月30日晚间建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行发布的最新公告密切相关。 公告显示，中国银行获财政部战略投资，募集资金规模不超过人民币1650亿元；建设银行拟引入财政部战略投资，募资总额不超过人民币1050亿元；交通银行拟定增募资不超过1200亿元，其中财政部拟认购金额为1124.2亿元；邮储银行拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团定增募资，其中财政部拟认购金额为1175.8亿元。并且，上述募资均用于补充各行核心一级资本。 财政部牵头四大行超5000亿元定增落地，这一举措具有多方面的重大意义。 从银行自身角度来看，将直接强化国有大行资本充足率。核心一级资本是银行资本中最核心、质量最高的部分，通过补充核心一级资本，能够显著提升银行风险抵御能力。 在复杂多变的市场环境中，银行面临着各种风险挑战，如信用风险、市场风险等，充足的资本可以让银行更加从容地应对这些风险，保障其稳健运营。 同时，这也增强了银行服务实体经济的效能，尤其是对基建、绿色金融等长期信贷投放形成有力支撑。 基建和绿色金融是国家经济发展的重要领域，需要大量的资金投入，银行资本实力的增强将为其在这些领域的信贷投放提供坚实保障。 从市场层面分析，财政部认购释放了重要的政策信号。 一方面，稳定了国有资本主导地位，彰显了国家对金融行业的重视和掌控力； 另一方面，平衡了中小股东利益，缓解了市场对银行股估值压力。长期以来，银行股估值相对较低，市场对银行股的信心不足。 此次财政部的注资，有助于提升市场对银行股的认可度，带动金融板块估值修复。 此外，“资本补充潮”还为券商投行业务、资管机构提供了增量空间，促进了金融行业的协同发展。 对于大行而言，虽然注资存在一次性股息摊薄影响，但政策层进行了悉心安排。 通过溢价梯度去平衡规模和摊薄的影响，而且摊薄后大行股息率仍明显高于AH股市场平均水平。 注资后拉长看，动态股息率更具可持续性，长期配置价值依旧显著。

低空经济再迎利好，载人eVTOL获运营合格证： 3月28日，亿航通航和合翼航空获得中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）， 这是全球首张载人类无人驾驶航空运营合格证，标志着载人eVTOL迎来商业化元年，低空经济也由此开启新的发展篇章。 此次颁发的OC证意义重大，它允许亿航通航、合翼航空使用亿航EH216 - S无人机在指定范围内开展“载人类、留空飞行”的付费载人服务。 此前，EH216 - S已相继获得型号合格证（TC）、标准适航证（AC）、生产许可证（PC），并积累了超6万架次的安全飞行经验。OC证的颁发，意味着这款无人机从研发、生产到适航，再到如今正式进入商业化运营阶段，实现了全流程的贯通。 旅游观光等低空消费类场景有望率先落地。 根据相关政策规定，“载人类”的经营范围广泛，涵盖石油服务、医疗救护、空中游览等多个领域。近期，中共中央办公厅、国务院办公厅以及商务部等部门发布的文件，均明确提出支持低空旅游、航空运动等低空消费的发展。这不仅为载人eVTOL的商业化应用提供了政策指引，也预示着低空消费市场将迎来爆发式增长。旅游观光作为低空消费的重要场景，将率先受益于载人eVTOL的商业化运营，为游客带来全新的旅游体验。 低空运营基建先行，制造端也将迎来发展机遇。 在载人飞行OC证颁发之前，国内已颁发了首个“载货类、航线飞行”民用无人驾驶航空器运营合格证。 随着无人驾驶载物、载人飞行的商业化推进，新型运行服务体系的建设至关重要。中国低空经济联盟启动“全国低空交通一张网”项目，九洲空管中标低空试验测试中心设备采购及安装项目，合肥低空气象服务协同创新中心成立，这些举措都为低空飞行的安全性和高效率提供了保障。同时，随着低空消费场景的落地，对载人eVTOL等低空飞行器的需求将不断增加，制造端也将迎来新的发展机遇。 全球首张载人类无人驾驶航空运营合格证的颁发，是低空经济发展的重要里程碑。未来，随着政策的不断完善、基础设施的逐步建设和市场需求的持续释放，低空经济有望成为新的经济增长点。 四川九洲 $四川九洲(SZ000801)$ 、四创电子 $四创电子(SH600990)$ 、中信海直 $中信海直(SZ000099)$ 、岭南控股 $岭南控股(SZ000524)$ 

顺丰控股2024业绩点评，稳健前行，多元绽放：$顺丰控股(SZ002352)$ 2024年，顺丰控股交出了一份亮眼的成绩单，在营收、业务、管理、股东回报等多方面表现出色，展现出强大的发展韧性与活力。 业绩上，顺丰实现营业收入2844.20亿元，同比增长10.07%；归母净利润101.70亿元，同比增长23.51%。 各业务板块全面开花，时效快递、经济快递、快运、同城即时配送、供应链及国际业务均实现稳健增长，其中供应链及国际业务收入达704.9亿元，同比增长17.5%，成为第二增长曲线。 精益管理与科技创新是顺丰发展的重要驱动力。 公司坚持精益经营，通过网络节点精简、资源结构调整等推动结构性降本。 在中转环节，优化转运模式和路由规划，打造无人化快件容器转运中心，提升分拣效率；运力环节，提升人车机制衔接，实现运力精益； 末端环节，深化营运模式变革，助力小哥提升收派效率。 同时，顺丰凭借领先的科技解决方案能力，与多行业客户深度合作，智慧供应链服务覆盖众多行业，积累近百个行业头部客户案例。 在国际化布局上，顺丰协同企业出海，创造新增长引擎。 2024年，公司在多个国家、行业和业务场景中实现从0到1到N的国际供应链项目突破，累计中标100多个海外供应链项目，落地超50个。 通过自营或与代理合作，可在全球78个口岸提供货物清关服务，运营全货机110架，持续织密航空干线网络，服务覆盖多个国家和地区。 顺丰还积极回报股东，2024年度现金分红总额预计为41.04亿元，占归母净利润40%， 加上年中分红和一次性特别现金分红，以及回购金额，2024年分红及回购累计投入超106亿元。 此外，顺丰坚持可持续健康发展，ESG评级领跑行业，服务品质持续获得消费者认可，连续15年位列快递服务公众满意度第一。 展望未来，顺丰将聚焦物流行业，通过提供数智化物流解决方案，赋能各行各业转型升级。 相信顺丰将继续凭借自身优势，在物流领域稳健前行，创造更加辉煌的业绩。

近尾盘的时候，个股的调整幅度明显加大，不少资金在尾盘看到没有出现拉升，则选择短期保全，为了防止周末可能一些消息影响！ 最终，各大指数全线飘绿， 全天成交额1.11万亿成交额，刷新了春节以来的地量记录！ 个股来看，今天只有966只股票，红盘4330只股票下跌！红盘的板块主要在医药，券商，黄金股，影视动漫等比较散乱的小板块中！磷化工钛白粉，生物农药，化肥光刻胶，化工化纤等板块跌幅超过3%！ 短期这个行情只能持续的观察，不要着急，其实当下的位置杀跌的空间并不大，但耐架不住熬的时间长，使得投资者心态产生崩溃！下周等消息面落地之后，短期的市场或将迎来新的态势， 届时，新的方向，新的主题将会出现，现在就是耐心等待。

3月28日A股缩量调整，多板块现分化走势： 周五A股市场呈现出缩量调整的态势，成交持续处于地量水平，市场逾4300股飘绿。 截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.79%，整体市场氛围较为低迷。 不过，在整体市场调整的背景下，部分板块却逆势走强，展现出独特的活力。 医药股成为当日市场的亮点之一，其走强有多方面原因。 一方面，市场对于优化药品集采有了新的政策预期，这为医药行业的发展带来了新的想象空间。 另一方面，近期国产创新药企业频频发布对外授权交易公告，显示出创新药企业在国际合作方面的积极进展。 此外，多家创新药公司业绩超预期，进一步增强了市场对医药股的信心。 另外2025年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和，这些因素都为创新药行业的发展提供了有利条件。 同时，关注近期学术会议，头部创新药企有望在其中展现更多的研发成果和合作机会，值得市场关注。 AI应用概念股午后异动，百纳千成 $百纳千成(SZ300291)$ 20%涨停，显示出市场对AI应用领域的持续关注。 随着人工智能技术的不断发展，其在各个领域的应用前景愈发广阔，相关概念股也因此受到资金的追捧。 可控核聚变概念拉升，合锻智能 $合锻智能(SH603011)$ 涨停。 消息面上，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升，中国可控核聚变技术取得重大进展。 这一消息无疑为可控核聚变概念股注入了强大的动力，也反映出我国在高端科技领域的不断突破。 黄金股持续走高，西部黄金 $西部黄金(SH601069)$ 涨停。 沪金主力合约盘中涨近2%，续创历史新高。此外，3月28日，国内各大金饰品牌纷纷上调价格，最高报934元/克。 高盛还将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间调整至3250 - 3520美元/盎司。 黄金价格的上涨受到多种因素的影响，如全球经济形势、地缘政治风险等，黄金作为避险资产，其吸引力在当前市场环境下进一步增强。 并非所有板块都表现出色。化工股集体回调，人气股中毅达 $中毅达(SH600610)$ 跌停；深海科技概念持续调整，神开股份 $神开股份(SZ002278)$ 连续跌停；工业金属板块走低，大消费等方向也跌幅居前。 这些板块的调整反映出市场资金的流动和风险偏好的变化。 对于A股而言，两会后市场的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。 在短期博弈加剧的情况下，市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。 因此，当前的个人投资策略维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股， 关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。 以上内容仅作为飞翔个人复盘，不对任何人构成投资建议，祝您有个愉快的周末，下周见。

CRO概念异动走高，医药投资主线怎么看？ 早盘CRO概念板块异动走高，百花医药 $百花医药(SH600721)$ 、河化股份 $河化股份(SZ000953)$ 涨停，诺思格 $诺思格(SZ301333)$ 涨超10%， 综合市场观点，药明生物的表现成为板块走强的有力支撑。 药明生物2024年下半年复苏趋势明显，管理层指引2025年收入增长12%至15%，持续经营业务增长17%至20%，盈利能力还将提升，并且2026至2027年收入有望进一步提速。 药明生物作为行业内的重要企业，其良好的发展态势无疑为CRO概念板块注入了积极信号。 另外全球医药生物投融资正在逐步回暖， 中国创新药圈产业链支持政策及“医保 + 商保”多元化支付预期均有望推动医药生物投融资热度的回暖，进而带动上游医药研发的相关需求增长。 CXO行业龙头企业2024年Q4收入端及利润端已出现企稳回升，2024年订单同比增长明显。 此外，AI技术的快速发展有望为CXO行业带来新的增长动力，帮助CXO公司提高效率及专业性。 这一系列积极因素，为CRO概念板块的发展提供了坚实的基础。 基于当前的市场形势和行业趋势，投资建议也愈发清晰。 关注AI医药 + 创新药2025年医药投资两大主线。 在创新药方面，2025年应持续关注临床推进和数据读出，包括5月底的ASCO年会和4月底的AACR年会等重要时间节点。 这些会议将公布大量的临床数据和研究成果，对于创新药企业的发展方向和市场表现具有重要影响。 在AI领域，预计后续行情仍有较大期待空间，但资金会更加向核心标的、产业龙头、真正具备兑现能力的企业集中。 这意味着投资者需要更加谨慎地选择投资标的，关注企业的核心竞争力和实际业务进展。 同时，继续建议珍惜回调机会，积极围绕三大应用领域龙头企业进行布局。 此外，近期医药企业即将进入年报窗口，预计年报一季报后医药板块有望迎来行业整体性业绩反转。 如果创新药和AI医药板块标的能与业绩反转结合，则具备更强投资价值。

轻工业数字化转型方案出台，A股这些板块或迎利好： 3月27日，工信部、教育部、市场监管总局联合印发的轻工业数字化转型实施方案， 为多个板块带来了潜在的发展机遇。 1、家电板块：智能升级开启新篇章 方案明确支持家电行业骨干企业基于特定场景开展数据模型开发、应用测试验证，在智能制造、智能家居等领域打造人工智能技术应用场景。 这一举措将推动家电企业加速向智能化转型。 在智能制造方面，人工智能技术的应用可以提高家电生产的自动化水平和生产效率，降低生产成本。 例如，通过智能机器人进行零部件组装，能够减少人工误差，提高产品质量。 在智能家居领域，家电产品将更加智能化、互联化，实现远程控制、智能调节等功能，满足消费者对高品质生活的需求。 对于A股家电板块而言，具备较强研发实力和技术储备的企业将有望率先受益。 这些企业能够更快地推出符合市场需求的智能化家电产品，提升市场份额和竞争力。 随着智能家居市场的不断扩大，相关产业链上的企业也将迎来发展机遇，如智能传感器、芯片等零部件供应商。 2、家具板块：定制智能引领新潮流 家具行业同样被纳入方案的支持范围。 在人工智能技术的赋能下，家具企业可以实现协同设计、智能生产等生产端场景的升级。协同设计能够整合设计师、制造商和消费者的需求，提高设计效率和产品质量；智能生产则可以实现家具的个性化定制和大规模生产的有机结合。 在消费端，智能家居场景的应用将为家具产品增添新的卖点。 例如，智能沙发可以根据用户的坐姿和习惯自动调节支撑力度，智能床垫可以监测用户的睡眠质量并提供健康建议。这些创新功能将吸引更多消费者购买智能家具产品。 A股家具板块中，具有创新能力和品牌优势的企业将更具发展潜力。 它们能够借助人工智能技术提升产品附加值，拓展市场空间。 家具行业的数字化转型也将带动相关软件、硬件企业的发展，如设计软件开发商、智能控制系统供应商等。 3、照明板块：智慧照明前景广阔 照明行业在方案中也被提及，鼓励开展人工智能技术应用场景打造。智慧照明是照明行业未来的发展方向，通过人工智能技术可以实现照明的智能化控制、节能管理和个性化定制。 例如，在智能家居场景中，照明系统可以根据不同的场景需求自动调节亮度和颜色，营造出舒适的居住环境； 在城市照明领域，智慧照明系统可以实现远程监控和节能管理，降低能源消耗。 对于A股照明板块来说，具备智慧照明技术和产品的企业将迎来新的发展机遇。 这些企业能够满足市场对高品质、智能化照明产品的需求，提升市场份额。 随着智慧城市建设的推进，城市照明市场的规模将不断扩大，为照明企业带来更多的业务机会。 4、人工智能与软件服务板块：技术支撑受益显著 方案的实施离不开人工智能技术的支持，这将直接利好A股人工智能与软件服务板块。 无论是家电、家具还是照明行业，在数字化转型过程中都需要大量的数据模型开发、应用测试验证等技术服务。 人工智能企业可以为这些行业提供智能算法、数据分析等解决方案，帮助它们实现智能化升级。软件服务企业则可以开发相关的管理软件、生产控制系统等，提高企业的生产效率和管理水平。 此外，方案还提出基于人工智能技术开展轻工业领域产业链供应链分析诊断，这将进一步增加对人工智能和软件服务的需求。 因此，A股中具有核心技术和市场竞争力的人工智能与软件服务企业有望在方案实施过程中获得更多的业务订单和收入增长。 汇川技术$汇川技术(SZ300124)$ 、埃斯顿$埃斯顿(SZ002747)$ 、科大讯飞$科大讯飞(SZ002230)$ 、石头科技$石头科技(SH688169)$ 、乐心医疗$乐心医疗(SZ300562)$

说说板块吧，目前来看化纤，农林牧渔，矿物制品都是低位周期，这些都有挖掘机会。 大消费，红利也一样，也可以多关注，生物医药其实好公司不少都便宜，这个方向越来越少人关注，其实机会越来越大， 实际上赚钱胜率远超目前大部分板块，已经休息很久了，值得挖掘。 说到板块，今天首当其冲就是被中毅达带动的化工，全天18个涨停，上下午都有发酵，使得整个涨价逻辑线表现强势，其次是受到利好影响的芯片表现抢眼，合计12家涨停，不过这个方向目前看不出持续性，算是大科技中的一个过渡题材，总共49家涨停这两个板块就占据30家，其他的自然都沦为配角。

3月27日A股市场小幅反弹，创新药板块的机会来了吗？ 今天A股市场呈现小幅反弹态势，科创50指数收涨超1%，沪指、深证成指、创业板指也均有不同程度上涨。 尽管前一晚美股暴跌，但中国金龙指数表现强势， 同时高盛和摩根士丹利在特朗普加征对等关税前夜集体唱多中国股市，也引发了市场的广泛关注。 盘面上，各板块表现分化明显。 创新药板块午后持续走高，华东医药 $华东医药(SZ000963)$ 等多股涨停。 从消息面来看，沙利文统计显示2024年中国创新药市场规模已超1.13万亿元，前瞻产业研究院预测至2030年有望接近2.3万亿元。 这一庞大的市场潜力为创新药板块提供了有力支撑，使得资金纷纷流入，推动板块上行。 有券商支持，市场进入业绩期，医药板块在2025年一季报后业绩开始改善是大概率事件，建议积极布局医药板块的一季报后整体反转。此外，考虑一季报部分企业仍处于高基数期，短期配置风格上创新药+医药科技成长（如AI医药、脑机接口）仍将是资金阻力最小的方向。同时，一季报后市场可能会开始交易业绩反转，估值和业绩均处于底部的赛道值得关注。 化工板块同样表现抢眼，掀起涨停潮，中毅达 $中毅达(SH600610)$ 斩获4连板，江苏 $江苏索普(SH600746)$ 索普等超10股涨停。 百川数据显示，硫酸价格较今年2月7号上涨66%，较去年同期上涨290%。 化工品价格处于底部区域，龙头白马在估值方面中长期性价比凸显，且在产业链一体化、规模、成本等方面具有明显优势，在建工程充足，在本轮扩产周期中有望保持市场份额增长。 这些因素共同促使化工板块成为市场热点。 光刻机、半导体等科技自主可控概念集体走高，新莱应材 $新莱应材(SZ300260)$ 、海立股份 $海立股份(SH600619)$ 、凯美特 $凯美特气(SZ002549)$ 气等多股涨停。 2025中国国际半导体展”在上海开幕，半导体产业链各环节企业全方位展示最新技术与产品。 在全球半导体产业巨变中，中国正突破量检测装备“卡脖子”难题， 新凯来3年攻克13类关键产品，核心零部件100%国产化，并在展会上首次亮相，携数十款自主研发的半导体设备重磅发布，引发了行业高度关注。 科技自主可控的重要性日益凸显，相关板块也受到了市场的追捧。 并非所有板块都呈现上涨态势。 新能源赛道、煤炭、军工等板块跌幅居前。 这可能与市场资金的流向以及各板块的基本面情况有关。 展望后市，A股历来有“4月决断”的说法，市场将从预期驱动转向基本面交易。 飞翔的观点是应更加关注一季度业绩景气方向，结合宏观经济形势、行业发展趋势以及公司基本面等因素，做出合理的投资决策。 在当前复杂多变的市场环境下，保持理性和谨慎至关重要。

汽车板块在贸易争端下，该何去何从？ 3月27日，汽车整车板块盘初便呈现走弱态势，广汽集团 $广汽集团(SH601238)$ 、众泰汽车 $众泰汽车(SZ000980)$ 跌超2%，海马汽车 $海马汽车(SZ000572)$ 、金龙汽车 $金龙汽车(SH600686)$ 、江铃汽车 $江铃汽车(SZ000550)$ 、北汽蓝谷 $北汽蓝谷(SH600733)$ 、东风股份 $东风股份(SH600006)$ 等也纷纷跌超1%。 当地时间3月26日，美国总统特朗普签署行政令，宣布自4月2日起对所有非美国本土制造的进口汽车及关键零部件加征最高25%关税。这一举措 不仅引发了全球汽车产业链的剧烈震动，还招致了加拿大、欧盟等盟友的强烈反对，新一轮国际贸易争端一触即发。 韦德布什证券分析师指出，若特朗普的汽车关税维持目前形式，将对外国以及许多美国汽车制造商构成类似飓风的强大阻力。 分析师估计，此举最终可能导致汽车平均价格上涨5000 - 10000美元，具体涨幅取决于品牌、车型和价格定位。如此大幅度的价格上涨，对美国消费者而言无疑是一个沉重的负担，25%的关税几乎是一个难以理解且让人挠头的数字。而且，这很可能是某种形式的谈判策略，关税可能每周都会发生变化。更多细节预计将在4月2日公布，但就目前这份缺乏细节且难以消化的关税声明，已让投资者感到失望，这也反映在了汽车板块的股价表现上。 不过在飞翔看来，汽车板块并非只有贸易争端带来的阴霾，也蕴含着新的机遇。 当前正值一季报来临阶段，市场本就处于大幅波动之中。而汽车板块近期也有不少亮点值得关注。 近日吉利年报超预期，小鹏、小米、蔚来等造车新势力的年报也陆续发布，这些企业的业绩表现将为市场注入新的活力。 同时，比亚迪天闪发布、长城骁龙发布，M9 2025款发布，S9增程预售价超预期，奇瑞智能化发布等一系列新车动态，让智驾平权逻辑持续演绎。 后续整车板块将进入密集新车发布和订单催化月，这无疑为汽车板块带来了新的增长预期。 此外，商用车领域也传来利好消息。 商用车以旧换新补贴超预期，这将刺激商用车市场的需求，提升商用车企业的销量和业绩。 因此，在当前的市场环境下，应重视商用车的配置价值。 综汽车板块在特朗普汽车关税政策的冲击下，短期内面临一定的压力，股价走弱也在情理之中。 但从长期来看，汽车板块依然具有较大的发展潜力。 一方面，随着科技的不断进步，汽车行业的智能化、电动化趋势不可阻挡，新车发布和订单催化将为板块带来新的增长点； 另一方面，商用车以旧换新补贴等政策的实施，也将为商用车企业带来发展机遇。

科技股大爆发之后，AI是否到了“牛回头”阶段？ 自从时间步入2025年，以Deepseek - R1为代表的大模型爆发，推动人工智能产业趋势发展及中国科技资产重估，科技板块涨幅显著。 然而，随着行情推进，科技方向出现回调，市场分歧加大，AI是否到了“牛回头”阶段成为焦点？ 在股市里，产业兴衰决定投资成败，真正的投资机会藏于产业变革主线。 “牛回头”往往是市场给予理性投资者的布局良机。 回顾历史， 2005 - 2007年A股“五朵金花”行情中，“牛回头”是政策调控与资金迁徙的“压力测试”，资金对产业趋势二次确认后，优质标的爬上新估值高地； 2013 - 2015年移动互联网“牛回头”是行业轮动故事，TMT板块内部软件应用爆发式增长成为反弹支撑； 2019 - 2021年新能源“牛回头”本质是估值消化再加速，景气周期内的基本面韧性是行情持续核心。 产业趋势中的“牛回头”是产业、估值与流动性三重压力测试后的再平衡。 短期调整多由估值与流动性扰动引起，中长期涨跌由产业逻辑与周期主导。 “牛回头”市场诱因包括估值泡沫、流动性冲击、产业政策扰动等，高强度反弹多伴随产业景气再加码， 如产业逻辑持续、业绩验证强化等。 以新能源行业为例（在我接触股市的这几年，每年都有人喊新能源已经到顶了，但是行情却总是隔三岔五的来）， 其“牛回头”历经多轮回调，每次回调后反弹均有新驱动因素，最终行情在新能源车渗透率突破关键节点后再度走高。 当前AI板块回调，与历史上的“牛回头”有相似之处。 从产业角度看，AI产业趋势依然强劲。 大模型的“高性价比 + 低门槛”模式不断推动产业发展，其在各领域的应用不断拓展，渗透率和国产化率有望持续提升，这为AI板块的长期发展提供了坚实基础。 类比移动互联网时期，产业端的应用方向可能是下阶段反弹的核心关注点。 也需警惕产业趋势三大风险，告别“伪牛回头”陷阱。 要穿透概念，找到真正的产业趋势方向，判断技术路径、政策支持和商业模式是否可靠； 关注资金流和资金共识，产业趋势需要资金不断确认； 业绩兑现是行情“试金石”，防止企业从“故事大王”变成“财务裸奔”。 市场的每一次回调，都是对产业趋势的“压力测试”。 写到这里，我个人的看法是，回调不是终点，而是资金重新排队的起点。 被产业趋势托底的标的，会在“牛回头”中完成对跟风盘的碾压。 “牛回头”的本质是“真金”与“泡沫”的终极较量，决胜关键在于产业锚点和资金信号。 产业锚点决定“能涨多高”，要在渗透率和国产化率中找到“长坡厚雪”；资金信号验证“何时起涨”，要读懂产业资本与机构资金的“逆向投票”。 当前，科技方向的产业锚点和资金信号仍无法证伪。 飞翔的观点是，面对市场的波动，保持理性，深入分析AI产业趋势，把握“牛回头”带来的布局机遇，同时警惕潜在风险，在AI产业浪潮中挖掘优秀标的。 $创业板指(SZ399006)$ $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$

没什么主线。 全天成交不足1.2万亿，基本上就是和稀泥 今天黄线强势，但是很遗憾力度有限。 这种没有接力的市场，很掣肘游资的操作，没法玩 不要随便接力，不乱来至少不亏；底部股择机滚动，只能这样 理论上，应该要变盘了。

3月26日A股市场震荡，外资唱多热点频现： 今天A股市场全天呈现窄幅震荡态势，三大指数小幅收跌，全天成交额不足1.2万亿，不过超3500股飘红。 截至收盘，沪指跌0.04%，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.26%。 尽管指数表现平淡，截至收盘一片绿油油， 虽然市场热点杂乱，且不乏亮点。 近日，华尔街大行高盛和摩根士丹利先后发声唱多中国市场，为市场注入积极信号。 高盛认为投资者对美国关税威胁反应镇定，且中国AI叙事被视为游戏规则改变者，预计将在十年内每年提升中国每股收益2.5%并吸引超2000亿美元资金。大摩则上调恒生指数、MSCI中国、沪深300指数等多个主要中国股指的目标点位，预计到年底有8%-9%的上行空间。外资机构的看好，反映出中国市场在全球经济格局中的重要地位和潜力。 盘面上，化工等周期股集体走强，苏州龙杰 $苏州龙杰(SH603332)$ 等涨停。近期市场较多关注涨价品种，鲁北化工所生产的溴素、钛白粉价格出现上涨。百川盈孚数据显示，溴素价格本周加速上涨，截至3月25日，溴素价格报2.8万元/吨，较前一日上涨3000元/吨。化工产品的价格上涨，一方面受市场供需关系影响，另一方面也反映出相关行业景气度的提升。 机器人产业链强势反弹，南方精工 $南方精工(SZ002553)$ 斩获7天6板。消息面上，人形机器人生产厂家爆单，苏州一机器人厂家负责人表示，目前人形机器人订单已经排到了五六月份。民生证券研报认为，特斯拉、英伟达、华为等海内外龙头正在加速入局，人形机器人产业合力正在形成，产业化奇点已至，2025年有望成为人形机器人量产元年。随着技术的不断进步和市场需求的增长，机器人产业有望迎来新的发展机遇。 光伏概念走高，亿晶光电 $亿晶光电(SH600537)$ 涨停。近期光伏行业利好消息频传，上海有色网SMM最新数据显示，分布式TOPCon组件182、210、210R三种型号价格均创下近期新高。光伏行业在技术创新和市场需求的双重推动下，持续保持良好的发展态势。 养鸡、猪肉等养殖股强势，晓鸣股份 $晓鸣股份(SZ300967)$ 20%涨停。联合国粮食及农业组织称，H5N1传播已达到“前所未有”的规模，导致全球数亿只禽类死亡；国内白羽肉鸡产业链回暖，毛鸡、鸡苗近期价格较一个月前的低点反弹30%。养殖行业的波动受多种因素影响，此次价格上涨反映出市场供需关系的变化。 此外，地产、稀土永磁、半导体、旅游等板块均有所表现。中国房地产业协会定于3月27—28日在京召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会，探索房地产发展新模式，推动房地产市场止跌回稳，这对地产板块形成一定利好。 不过，下跌方面，银行、煤炭、电力等高股息风格回调， 招商银行杀跌逾5%。标的业绩报告显示，公司人均年薪53万，降了5万， 不过拟明年首次中期分红。 展望后市，尽管市场存在调整，但市场乐观态度不改。 即将进入财报窗口期，朋友们可关注防御性与红利赛道， 在复杂的市场环境中寻找相对稳定的投资机会。