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华能水电(SH600025)
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元健老康估值分析
03-26 03:15
清仓华能水电
原创 元健老康估值分析 元健老康估值分析
2025年03月26日 11:13 广东
记录一下今日早盘操作：
1、开盘就加仓$温氏股份(SZ300498)$ ，昨天就想加仓的，犹豫了，今早加仓价格16.69元。估计过几天又可以收“猪肉”，温氏，我在上一轮操作收的“猪肉”够吃几十年了。看来是我的福股。
2、清仓$华能水电(SH600025)$ ，收了家里一个月电费。太没格局了！
华能今天上涨是蹭了DEEPSEEK概念，这种考蹭概念的股票大概率是冲高回落的。
华能的估值比较高，又要增发，现在可能是增发前护盘阶段。
继续涨，我不陪你玩，小仓位也不玩。继续跌到时可以考虑。
对于大盘后市：我暂时观点不变，看跌到3330点
2025.3.26
$华能水电(SH600025)$
$温氏股份(SZ300498)$ ... 展开
华能水电（600025.SH)
03-24 10:34
华能水电(600025.SH)：正在积极部署本地化deepseek
元健老康估值分析
03-08 02:52
华能水电什么价格买合适？
原创 元健老康估值分析 元健老康估值分析
2025年03月08日 10:48 广东
我们用看未来五年的视野来观察$华能水电(SH600025)$ 的估值安全边际。
华能水电2017年上市以来，营收持续在增长，营收只要在增长，即使净利润有波动，企业的未来都是值得期待和信赖的。
历史最低PB1.29。2025年3月7日收盘PB2.7.
我们用2019年-2023年五年的累计净利润306.55亿来折算每股净资产。因为2024年四季度年报未出，我们选取前2023年前五年的累计净利润来估计未来五年的净利润。这个假设的前提是未来五年累计净利润不增长不下降，这个假设是非常低估的，事实是华能水电的净利润也持续是在增长的，未来五年随着新装机容量的增加，电价上涨，净利润总统一定是增长的。我们假设净利润不增长的目的是在做估值分析时保持更安全的边际。
假设未来五年不分红，那么，净利润全部转化为净资产。未来五年每股净利润为1.703元。截至2024年三季度，每股净资产3.222元，所以五年后的今天，每股净资产必然大于4.925元。
假设因为，企业因为盈利没有增长，估值下滑，恰好碰见大熊市，估值下滑到PB1.29历史最低点，那么五年后股价最低也是4.925*1.29=6.35元。
那意思是，如果以6.35元的价格买入，持有五年，肯定不会亏钱，亏的是时间和机会成本。
2025年3.7日收盘价8.7元，那么极限跌幅27%以后买入，持有五年肯定不会亏钱。
事实是未来五年净利润总体可以确定是要增长的，因为它是水电，没有原材料成本上升的负面影响，而且，因为通货膨胀，货币贬值的原因，电价也肯定是上涨的，还有每年都会有分红，分红对估值提升一般是有正面影响的。所以实际上买入比6.35元更高一点的位置，持有五年也是不会亏钱的。
现在，记住，我们的第一个估值价格：6.35元。
那么，如果用三年的视角来估值，什么价格有安全边际呢？
我们应用上面相同的估值方法：
最近三年累计每股净利润1.0218元，假设不分红，三年后，每股净资产4.244元。
最具有安全边际的股价4.244*1.29=5.47元。
对比今日收盘8.7元的股价，跌幅37%就有足够安全边界。
记住第二个价格：5.47元。
我们从华能上市以来，股价持续是走高的，看月线，我们大概可以明白，5.47元这个价格大概率是不可能跌倒的。
最近，华能要增发股份了，会稀释每股收益，股价会受到负面影响，且去年店里股一直被炒作的略高，大概率2025年电力股没有什么行情，但是增发前，公司必须得护盘的，不然增发价格太低，对公司严重不利。
所以，我建议，持有仓位在增发前（大概率也就是这两个月内的事），逢高减仓，带增发后股价跌倒7元左右位置开始减仓，布局三年后的电力股行情。
2025.3.8
$华能水电(SH600025)$
$国投电力(SH600886)$ $长江电力(SH600900)$ ... 展开
Elton Willard
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嫣然一笑
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迪士尼外逃饭统
01-09 09:05
截至2024年12月31日，公司2024年完成发电量1120.12亿千瓦时，同比增长4.62%，上网电量1110.24亿千瓦时，同比增长4.51%。分类型看，水电完成上网电量1069.88亿千瓦时，同比增长2.42%；光伏发电完成上网电量36.28亿千瓦时，同比增长160.76%；风电完成上网电量4.08亿千瓦时，同比增长7.09%。
2024年来水整体偏丰促进水电增长，装机增长促进新能源电量大增。
2024年澜沧江流域来水同比偏丰0.5%，其中乌弄龙、小湾断面同比基本持平，糯扎渡断面来水同比偏丰4.6%，叠加托巴水电站投产蓄水影响，2024年公司水电上网电量微增，同比增长2.42%；公司2024年计划新能源项目新增投产309万千瓦，新能源装机规模大幅提升，促进新能源发电量同比大幅增加，同比增长160.76%。电力需求端，2024年云南省内用电需求稳中偏紧，1-11月全省全社会用电量同比增长10.9%，公司西电东送电量也实现进一步增长。
水电机组陆续投产，看好2025年放量。公司所属托巴水电站4号机组（35万千瓦）于2024年底完成试运行后投入商业运行，托巴水电站4台机组全部投产发电，托巴水电站合计装机容量为140万千瓦，设计多年平均发电量为62.3亿千瓦时。此外，2024年底公司所属硬梁包水电站首台5号机组（3.6万千瓦）、第二台4号机组（27万千瓦）完成试运行后投入商业运行，硬梁包水电站合计装机容量为111.6万千瓦，设计多年平均发电量为51.81亿千瓦时。两大水电站机组陆续投产，叠加新能源发电装机增长，公司2025年业绩有望迎来放量。中长期来看，如美水电站2023年4月获得核准，班达、邦多、古学、古水也在开展前期工作，持续为公司装机增长增添动力；澜沧江上游西藏段流域周边太阳能资源较好，公司计划打造水光互补的双千万千瓦清洁能源基地，公司清洁能源业务长期空间仍然可观。 ... 展开
华能水电（600025.SH)
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股事记
01-02 08:02
华能水电公告，公司所属TB水电站4号机组(35万千瓦)于近日完成72小时试运行后投入商业运行，至此TB水电站4台机组全部投产发电。
公司所属硬梁包水电站首台5号机组(3.6万千瓦)、第二台4号机组(27万千瓦)于近日完成72小时试运行后投入商业运行。
华能TB水电站是云南省“四个一百”“绿色能源牌”重点建设工程，安装4台单机35万千瓦的水轮发电机组，总装机容量140万千瓦，2024年6月15日首台机组投产发电。
此次全面投产发电后，每年可提供清洁电量约62.3亿千瓦时，相当于节约标准煤191.3万吨，减少二氧化碳排放522.3万吨，将进一步提升区域经济社会发展“含绿量”。
该电站是中国华能首个实施绿色智能建造、工控系统全面国产化应用的标杆示范工程。
TB水电站和硬梁包水电站机组的投产发电，扩大了公司清洁能源装机规模，有利于提升公司市场占有率和竞争力。 ... 展开
华能水电（600025.SH)
01-02 07:49
华能水电(600025.SH)：TB水电站和硬梁包水电站机组投产发电