强劲需求推动，印度6月制造业PMI创纪录增长，终值升至58.3

最新公布的数据显示，印度制造业在2024年6月迎来了显著的增长，制造业PMI的终值达到了58.3，这一数字虽然略低于初步估计的58.5，但比5月份的57.5有显著提升。

这一增长不仅表明了商业环境的改善，而且连续三年制造业活动处于扩张区间，显示出印度经济的强劲动力。

强劲的需求推动

数据显示，6月份就业人数的增长速度达到了自2005年3月开始收集数据以来的最高水平，这一就业增长不仅为印度经济带来了积极影响，也为执政的Bhartiya Janta党提供了一定的政治支持。

尽管该党在议会中失去了多数席位，但招聘的改善被视为政府未来五年面临的最大挑战之一，而当前的就业增长无疑为政府带来了一些喘息的机会。

汇丰经济学家Maitreyi Das表示：

制造业的增长得益于国内外需求的乐观态势，特别是新订单的显著增加。印度政府的基础设施支出为制造业的扩张提供了动力，而国际需求虽然增长放缓，但仍然高于长期平均水平。产出的增加也反映在了就业岗位数量的增长上，招聘人数连续第四个月增长，增速为19年来开始调查以来的最高水平。

尽管通胀压力仍然存在，但制造商通过提高向客户收取的价格，成功地将成本转嫁给了消费者，从而提高了利润率。成本价格的增长速度虽然较5月份有所放缓，但消费者通胀却以两年来最快的速度增长。

分析指出，尽管面临成本上升的压力，制造商依然能够通过市场机制来维持其盈利能力。

在制造业的不同细分市场中，中间品和投资品类的增长尤为显著，但消费品行业的表现尤为强劲。

6月份，新增出口订单大幅增加，公司将海外新工作流入的增加归因于亚洲、澳大利亚、巴西、加拿大、欧洲和美国的需求增加。显然，印度制造业在全球市场上的竞争力正在增强。

未来不确定性的担忧

对于数据，有机构指出，制造业的前景依然乐观，尽管未来产出指数有所回落，但仍高于历史平均水平。

同时，制造业的增长也带来了一些挑战，如员工费用的增加以及材料和运输成本的上涨，这些都导致了运营成本的整体增加。

然而，制造商通过提高销售价格来应对这些成本压力，从而保持了其盈利性。此外，投入品购买活动的增加和库存补充工作的进行，也表明了制造商对未来市场需求的乐观预期。

然而，需要注意的是，整体信心水平有所回落，这可能反映出市场对未来不确定性的担忧。

总的来说，印度制造业在6月份的表现超出预期，显示出强劲的增长势头和良好的就业创造能力。其国内外需求的增加，特别是新订单的增长，为制造业的扩张提供了坚实的基础。

尽管面临通胀压力，但企业通过有效的成本管理和价格策略，保持了利润率的稳定。印度政府的基础设施投资在其中发挥了关键作用，而市场对于未来货币政策的预期也反映出对经济增长的支持态度。

经济学家预计，印度通胀率在今明两年将接近印度央行2-6%目标区间的中点，分别为4.6%和4.5%。市场目前预计，印度储备银行四季度将降息25个基点至6.25%，明年一季度会继续降息25个基点。