鲍威尔：通胀正在下降，仍致力于2%目标，何时降息正在讨论中

美东时间周三，在美联储决定按兵不动后，美联储主席鲍威尔召开了货币政策新闻发布会。

会上鲍威尔称，尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值，联储会议已经开始讨论降息时间点的问题。

稍早前美联储公布的点阵图显示，明年底联邦基金利率的预测中值为4.6%，美联储预计明年将降息三次。

仍致力于2%目标

鲍威尔指出，通胀问题有所缓和，但仍然相对较高。委员会正在谨慎行事，不能明确排除目前加息的可能性。

他表示，美联储仍致力于使通货膨胀率回到2%的目标。

“通货膨胀率已从高点有所回落，失业率也没有大幅上升。这是非常好的消息。但通胀率仍然过高。要消除这种情况，持续进展的可能性并不确定，而且前进的道路也充满不确定性。”

“我们相信政策利率已经达到或接近峰值。将保持紧缩政策，直到对通往2%通胀目标的路径有信心。决策者不希望排除进一步加息的可能性。通往通胀目标的持续进展并不具有确定性。我们将根据需要调整政策，而不是按预设路线进行调整。将逐次会议作出决策。”

虽然会上鲍威尔的措辞仍然谨慎，但联储会议已经开始讨论降息时间点的问题。

他表示，如果经济按照预期发展，委员会预计联邦基金利率的适当水平将在2024年底为4.6%，2025年底为3.6%，2026年底为2.9%。

如果经济没有按照预期发展，政策路径则将适当调整以促进最大限度的就业和物价稳定的目标。

自去年初以来，FOMC明显收紧了货币政策的立场。

鲍威尔表示，利率水平已进入限制性领域，这意味着紧缩政策正在给经济活动和通货膨胀带来下行压力，而紧缩政策的全部效果可能还没有被感觉到。

最近的指标表明，近几个月经济活动增长已大幅放缓，美联储将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出未来的决策。

在经济预测摘要中，委员会成员上调了他们对今年GDP增长的评估，但预计增长将降温，明年的预测中值降至1.4%。

劳动力市场方面，劳动力市场仍然紧张，但供求状况继续趋于平衡。

在过去的三个月里，平均每月新增就业岗位20.4万个，尽管如此，这一强劲的增长速度仍低于今年早些时候的水平。失业率仍然很低，为3.7%。

FOMC参与者预计，劳动力市场的再平衡将继续，从而缓解通胀上行压力。

降息已开始讨论

关于降息，鲍威尔指出，降息已开始进入视野，决策者正在思考、讨论何时降息合适。展望未来，降息已不可避免地成为了一个主题。

“什么时候开始放松现有的政策限制是合适的，这个问题开始出现在人们的视野中，这显然是全球都在讨论的一个主题，也是我们今天在会议上讨论的一个主题。”

他还补充说，即使没有出现经济衰退，美联储也愿意降息，且不会等到2%通胀率再降息，因为那将会太晚，会超过目标，政策需要一段时间才能影响到经济。

对于鲍威尔的这番表态，被视为“美联储喉舌”、“新美联储通讯社”的Nick Timiraos指出，鲍威尔本月初和月中的表态反差明显。

此前12月1日，鲍威尔曾表示猜测何时降息的时机尚不成熟；而到了13日，他就放话称降息已经开始出现在视野范围内，显然进入了讨论范围。

eToro的Callie Cox表示，美联储相信经济将实现软着陆，显然，市场现在也相信这一点。

美联储成员现在预计2024年将有几次降息，这些降息似乎也是庆祝性的。没有人能预知未来，因此保持灵活性很重要，要记住利率可能会在一段时间内保持较高。但美联储的立场可能会使降息交易持续到年底。

中信证券指出，美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。

会议声明、点阵图和经济预测均传递鸽派信号，点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，相比9月议息会议下调明后年利率目标水平，经济预测方面则继续提升今年增长预测，略微下调明年增长预测，同时调降今后三年通胀预测。

鲍威尔讲话总体偏鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡，美股或延续上涨，但需警惕经济放缓、业绩下修带来的调整风险。

附：美联储鲍威尔讲话👇👇