野村：下调中电(0002.HK)目标价至85.4港元 维持“中性”评级

野村发表报告指，由于就澳洲零售业务商誉减值63.81亿元，及香港业务准许利润回报下调等原因，中电控股(00002.HK)今年上半年业绩按年由盈转亏，录亏损9.07亿元。而集团将第二次中期股息增加3.3%至每股63仙，符合该行及市场预期。

该行表示，虽然中电近期在香港以外的市场面对挑战，但受惠於自由现金流具可持续性，因此对中电提供稳定增长派息的能力仍然有信心，预期集团2018年至2021年的派息年均复合增长率为3%。此外，中电今年的股息收益率料为3.8%，意味与美国十年期国债收益率的差距达约200点子，接近自1998年以来的历史高位。

以现金流折现率计，野村下调中电目标价，由93.9港元降至85.4港元，维持“中性”评级，估计盈利表现疲弱或使集团下半年的派息增长有限。香港公用行业中，该行推荐长江基建(01038.HK)。