汽车小春天 |中国暂停加征关税3个月，美国进口汽车或降价20-30万

三个月蜜月期拉开序幕。中国对原产美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月。即自2019年1月1日至3月31日，对116个和67个税目商品分别暂停征收所加征的25%关税和5%的关税。

美国盘前，福特汽车、通用汽车应声上涨，特斯拉跌幅收窄。

价格下降，销量有望回暖

今年7月6日，中国对原产地为美国的汽车在15%的基础上额外加征25%的报复性关税，因此7月6日至今美国进口汽车的实际关税为40%。

关税下滑无疑将降低居民的购车成本。据中信证券预计，关税由40%下调至15%，实际的综合税率影响从29%到48.4%，完税价格有望下降22.5%-32.6%（不考虑超豪华小汽车消费税）。也就是说，如果是原价100万的进口汽车，可以便宜20-30万。

随着经济增速下行，汽车市场也随之进入寒冬，高关税的进口车无疑更是雪上加霜。今年第三季度，原产地为美国的进口车报关数量为15.9万辆，同比下滑27.8%。其中，福特、通用、克莱斯勒、宝马、奔驰和特斯拉的报关数量分别同比下滑12%、94%、81%、78%、60%和92%。

随着价格下调，进口车在性能等方面的优势将逐渐凸显，有望促进居民购买。我国进口汽车销量占比一直保持在3%-6%之间，2017年，我国乘用车市场共销售进口车124.7万辆，占整个市场的4.3%。因此，在目前的整体经济环境下，进口汽车降价对整体汽车市场影响不大。

产业链股票受益

福特、通用、特斯拉等美国汽车股有望受益于关税下调，销量和收入都有望在明年一季度迎来一个小高峰。尤其是刚刚在华大幅降价的特斯拉。

A股方面，美国汽车上游的零部件厂商（旭升股份、宏发股份）和下游的中国经销商（国机汽车等）均有望受益。