星展银行：政策利好和投后管理促估值重评 上调中滙集团(0382.HK)目标价至11.1港元 评级“买入”

星展银行4月23日发研报指，中滙集团(0382.HK)2021年上半年业绩符合预期，核心利润同比增长32.5%至2亿元人民币。星展预计，在华商学院成功转设后，凭借学生人数持续增长、学费的稳步提高以及利润的扩张，预期中滙集团的收益在2021-23财年将实现同比20-30%的内生增长。此外，新收购的四川学院发展步入正轨，向着2021年3.6亿元人民币的收入目标推进。经过两个月的整合，四川学院贡献了约4,800万元人民币的收入，该行预计，随着培训服务带来的收入增加，其在2021年下半年将有更多的上升空间。

星展银行还称，市场低估了政策对高等教育的积极影响，广东省政府2021年为中滙集团旗下的华商学院提供3,800个专升本名额，而2020年为2,000个。该行预计，随着进一步的积极政策信号，公司估值将获重评。同时，随着良好的投后管理下新收购学校的改善，公司股价亦将进一步重估。星展银行给予中滙集团“买入”评级，目标价由9.6港元上调至11.1港元。