研报掘金丨信达证券：维持南方航空“增持”评级，看好公司未来盈利持续改善

信达证券研报指出，南方航空(600029.SH)24年实现归母净利-16.96亿元，同比减亏59.7%。营收增长，归母净利大幅减亏。货运业务收入实现高增，重要子公司南航物流实现净利润41.9亿元，同比多增17.6亿元。供给受限下，看好出行需求增长带来的票价利润高弹性。3月前三周行业平均票价同比-14%/-10%/-5%，至3.26过去七天均价同比-3.0%，跌幅收窄；看好二三季度票价趋势，或能实现同比转正。25年行业供给或仍受限，公司客座率及利用率均已接近19年水平；随出行需求增长，票价有望得到支撑，同时油汇因素向好，航司有望实现票价利润高弹性。当前公司供需恢复平衡，票价低位，未来供给增长有限，随出行需求增长票价有望回升，公司业绩弹性可期。看好公司未来盈利持续改善，维持公司“增持”评级。