利润增长213%，新能源狂飙，吉利汽车(0175.HK)做对了什么？

3月20日，吉利汽车(0175.HK)发布2024年全年财报，这份最新的成绩单相当有“含金量”。

从核心数据上看，几个亮点值得市场关注：

第一，2024年总收入2402亿元，同比大幅增长34%，创历史新高；归母净利润166亿元，同比大增213%。收入增长势头强劲，利润层面加速释放潜能，推动盈利能力显著提升。

第二，毛利大幅提升至382亿元，毛利率达15.9%，同时销售费用率与行政费用率实现同比下降。这反映出，吉利汽车经营质量稳步提高，合理管控营销成本且组织内部运转愈发高效。

第三，全年总销量217.7万辆创历史新高，同比增长32%，超预期完成了销量目标200万辆。吉利汽车释放出更强的规模化效应，销量大增也反映出产品在市场上具备显著的竞争优势。

放在2024年大环境之中，上述业绩表现极为难得。乘用车市场贯穿全年的激烈“价格战”，削弱了不少车企的利润空间，反而吉利汽车依旧稳中有升，持续给市场带来惊喜。

吉利汽车做对了什么？

新能源成贡献增长生力军，利润弹性将加速释放

汽车产品获得消费者真金白银的认可背后，是吉利汽车在新能源转型这条主线上不断寻求突破。去年，在《台州宣言》战略框架下，吉利汽车各品牌加速完成战略整合，新能源变革成效显著。

2024年全年，吉利汽车新能源产品销量超88.8万辆，同比增长约92%。新能源在国内市场的渗透率连续五个月突破50%，12月达到了58.6%。结合整个新能源乘用车市场的销量增长情况看，增速远超行业平均水平。

这要归功于两大核心力量：吉利汽车集团（包括吉利银河品牌等）、极氪科技集团。吉利银河品牌担当攻占主流市场的主力，而极氪和领克品牌在高端市场各自掌握着话语权。

要知道，在各家车企卷技术、卷配置的大背景下，如果新产品上市后未掀起足够的市场反响，并持续带来订单，那后续很容易被其他同类型产品“淹没”。

而吉利汽车各品牌的产品则做到了“发布即爆款”。吉利银河全年累计销量突破49万辆，同比增长80%。从去年下半年开始，银河E5、星愿等车型推出，显著提升了吉利汽车在新能源车市场的产品竞争力和影响力。

极氪方面，有极氪001这样的“常青藤”车型持续贡献增长，极氪7X、极氪MIX等新车型覆盖更为广泛的新能源车需求。领克凭借EM-P拉动销量增长，新能源渗透率大幅提升，比例超58%。

展望后市，吉利汽车在产品创新迭代上已有明确规划。

2025年吉利银河将有5款全新新能源产品上市，包括目前已上市的星耀8EM，四季度将推出的超醇电混轿车和SUV。加上极氪007 GT、极氪9X及中大型SUV，领克900等车型也计划推出。可见新车规划布局全面，产品矩阵不断完善。

这意味着，吉利汽车的强产品周期仍未结束，2025年依旧是吉利的产品大年。随着这些有市场竞争优势的车型“上市即交付”，产能逐步释放，今年吉利的销量规模有望再迈上新一级台阶。

落在业绩层面，未来规模效应还将进一步释放，改善毛利率，从而增强盈利能力。按照吉利银河、极氪、领克给出2025年目标销量百万、32万，39万辆，若能够顺利完成，那么较上一年销量会有明显增长，吉利汽车将会逐步进入到盈利弹性释放的阶段当中。

吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦在业绩会上就表示，2024年对于吉利汽车意义非凡是增强信心的一年;伴随产品矩阵的持续完善，吉利有能力追赶、超越并迎接更大挑战。2025年有望成为吉利汽车真正彻底扭转颓势重回发展快车道的转折之年。

坚持技术引领，智能化重塑吉利估值

为什么吉利汽车表现如此迅猛？其核心逻辑始终离不开技术实力，将更有价值的技术落地，提升产品价值和品牌形象，实实在在地打动用户。

回顾近几年，基于“智能吉利2025”战略计划，吉利汽车不断交出智能科技里程碑式创新：金砖电池、神盾短刀电池、雷神EM-i超级电混、Flyme Auto车机系统、GEA架构、SPA Evo架构等。

如今，吉利已完成全域AI智能化布局，关键智能软硬件高度自研、电子架构持续迭代并统一、自研智驾加速追赶。

在近期举办的AI智能科技发布会上，吉利再放出智能化大招，推出了“千里浩瀚”智驾方案。据了解，吉利银河新车型及改款车型，都将搭载不同层级的智驾方案，推动智能驾驶技术的普及和安全平权。

年初DeepSeek的横空出世，让AI破圈，成为指数级增长的全民需求，汽车界的科技平权也随之加速到来。

吉利控股集团总裁、极氪科技集团CEO安聪慧透露，千里浩瀚智驾是吉利统一的智驾解决方案。极氪领克整合之后，领克的旗舰大六座SUV领克900将全球首搭英伟达Thor智驾芯片，并搭载千里浩瀚H7的方案，将于3月25日正式开启预售，4月下旬上市；同时，极氪的全尺寸旗舰SUV极氪9X 光辉会搭载 L3 级智驾方案千里浩瀚 H9 ，在2025年具备量产能力，将在4月上海车展亮相，今年第三季度正式上市。

智能化是新能源汽车下半场，可以预见，当普通消费者都有机会享受到吉利智能化带来的驾乘体验后，吉利将拿下争夺智能汽车时代话语权的关键一役。在当前中国科技资产迎重估浪潮的背景下，吉利汽车以智驾平权，不仅将提升产品销量，还有望重塑估值。

今年以来，多家机构都给予吉利汽车高度肯定。东方证券、花旗、美银证券、天风证券等机构都给予或维持吉利汽车“买入”评级。

在未来盈利预测上，天风证券研报称，多维度增长格局，吉利盈利能力将进一步提升。“高端化战略持续落地，预计未来营收将保持快速增长。全球化布局深入，将为营收注入新动能。整合极氪、领克，进一步提升资源协同效应、规模效应。”

结语

2025年或将是吉利汽车全面向好的一年。站在当下，《台州宣言》开启战略聚焦，吉利汽车面向智能化时代的技术基础、品牌布局都已经准备就绪，竞争力愈发强劲。在车型上市计划稳步推进后，吉利汽车将迎接更为广阔的想象空间。