金价再创新高！黄金产业ETF、黄金股票ETF、黄金股ETF涨超3%

黄金价格再创新高。

3月18日，伦敦金现、COMEX黄金双双站上3000美元/盎司，SHFE黄金同步冲高，价格冲破700元/克，国内外黄金价格再创新高。

ETF方面，平安黄金产业ETF涨超4%；国泰黄金股票ETF、华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、华安黄金股票ETF和涨超3.4%。

目前A股的黄金主题ETF有股票型ETF和商品型ETF，后者跟踪两种黄金合约指数SEG黄金999和上海金。SEG黄金999是上海黄金交易所（SGE）挂牌的黄金现货实盘合约，上海金是SGE推出的以人民币计价的黄金现货基准价格。

从规模角度来看，规模超百亿的有华安基金黄金ETF、博时基金黄金ETF基金、易方达基金黄金ETF和国泰基金黄金基金ETF。

从费率的角度来看，黄金ETF华夏和工银瑞信基金黄金ETF基金是跟踪SEG黄金999指数中费率成本最低的两只ETF，管理费+托管费合计为“0.15%+0.05%”。

富国基金金ETF和天弘基金上海金是跟踪上海金指数中费率较低的两只ETF。工银瑞信基金黄金股ETF基金是跟踪SSH黄金股票指数中，费率较低的ETF。

全球央行“购金热”继续升温。

根据世界黄金协会的最新数据，全球央行在2025年1月的净黄金购买量为18吨。新兴市场央行购金活跃，2月末中国黄金储备约为2289吨，已是连续4个月增持。值得一提的是，近期国家金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，允许10家试点保险公司以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。

业界认为，伴随美元的回流机制和信用体系逐步弱化，黄金可作为多极化货币的信用背书，系统性增配的吸引力逐步增强。

以近20年的长时间维度来看，黄金能取得接近权益资产的收益率，而波动、回撤等方面相比权益资产大幅降低。

在2005~2024年期间，沪深300全收益指数的年化收益率为9.04%，年化波动率为25.10%，最大回撤为72.04%；同期，黄金现货的年化收益率为8.60%，年化波动率为15.59%，最大回撤为44.88%。　　

在权益资产亏损较大的年份里，黄金能有较好收益来对冲风险。在2005~2024年近20年时间，沪深300全收益指数在个别年份出现了较大亏损，比如2008、2010、2011、2016、2018、2022、2023年，而在这些年份黄金现货均有较好的收益表现，除了2008年小幅亏损之外，其他几年黄金现货都取得正收益，可以比较好对冲权益资产的下跌风险。

对于黄金走势，东海期货认为，黄金长期向上逻辑未改——全球贸易摩擦升温、美元信用隐忧及央行购金需求仍为黄金提供支撑，白银短期利好逻辑不如黄金坚实，但受供应缺口托底跌幅相对有限。下一阶段重点关注特朗普关税落地情况、美联储政策路径以及俄乌进展情况，对贵金属维持高位震荡，但中长期看多思路，若出现明显回调可陆续布局中长线仓位。