研报掘金丨海通证券：招商银行全年营收降幅明显收窄，维持“优于大市”评级

海通证券研报指出，招商银行(600036.SH)24年全年营业收入降幅(-0.47%)与2024年半年报(-3.09%)和三季报(-2.91%)降幅相比，呈现出较为明显的改善趋势。快报显示24Q4招商银行不良率为0.95%，较24Q3略上升1BP。 Q4拨备覆盖率411.98%，相比Q3 的432.15%，下降了20.17个百分点。认为存款两位数高速增长，有助于未来息差的提升。给予合理价值区间为42.65-47.16元(对应2024年PE 为7.33-8.11倍，同业公司对应PE为5.57倍)，维持“优于大市”评级。