研报掘金丨方正证券：予比亚迪“强烈推荐”评级 汉L，唐L等重磅车型发布值得期待

方正证券研报指出，复盘2024，比亚迪(002594.SZ)销量份额增长显著，新能源汽车龙头成长如约而至。回顾2024年，比亚迪全年有望实现410-420 万辆的销量目标，市占率从年初（2024w1）10.2%提升至(2024w42)的18.28%，实现了单年市占率提升8个百分点的历史跨越。复盘比亚迪内需、出海、高端化三大成长动能，认为2024年主要增长点来自于DM5.0为代表的新车周期带来的内需成功表现，秦L，宋L 等DM5.0重磅混动车型投放带来明确的市场影响力，技术周期驱动内需成长的逻辑验证明确，后续出海、高端化逻辑有望接力演绎。
展望2025，比亚迪新车周期持续，有望重点发力20万以上中高端市场。在20万元以内市场，比亚迪携宋、元、汉、秦、以及海洋旗舰系列众多爆款车型密集铺设细分价格带，后续焕新周期有望引领技术领先优势。测算0-20万/20-40万/40万以上价格带自主品牌替代空间为382/390/118万台，预计2025年在自主品牌渗透率持续提高，20万以上市场合资潜在市场空间约500万辆，成为比亚迪重点发力方向。腾势、仰望、方程豹多款全新车型问世，汉L，唐L等重磅车型发布值得期待。给予“强烈推荐”评级。