CPO概念拉升，通信设备领涨，通信设备ETF、5GETF、5G50ETF、通信ETF涨超4%

A股主要指数今日震荡上行，截至收盘，沪指涨0.14%报3398点，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.39%。全天成交1.29万亿元，较前一交易日缩量83亿元，全市场超3600股上涨。盘面上，CPO概念拉升，通信设备领涨。

中兴通讯涨超7%，报40.99元，股价创2023年8月以来新高；中兴通讯月内累涨31.55%。

长城证券近日发布研报指，中兴通讯作为国内基础设施行业龙头，逐步向全栈全场景智算解决方案提供商发展转变，通过持续强化DICT端到端全系列产品及数智化解决方案的竞争力，不断提高市场份额。

ETF方面，富国通信设备ETF、国泰通信ETF、银华5GETF、博时5G50ETF、华夏5G通信ETF涨超4%；创业板人工智能ETF华宝、国联安科创芯片设计ETF、华泰柏瑞物联网ETF、华富人工智能ETF、嘉实通信ETF、易方达物联网50ETF易方达人工智能ETF、南方物联网龙头ETF、广发电信ETF涨超3%。

从基本面看，通信设备行业前三季度合计营收4523.04亿元，同比增0.27%；合计净利润262.19亿元，同比降0.14%；净资产收益率为6.2%，较上年同期降0.83个百分点；毛利率为26.21%，较上年同期升1.63个百分点；净利率为5.82%，较上年同期降0.22个百分点。8家公司营收超100亿元，中兴通讯、闻泰科技、传音控股营收居前，分别为893.93亿元、444.12亿元、430.22亿元。6家公司净利润超10亿元。中兴通讯、传音控股、中天科技排名居前，2023年前三季度净利润分别为78.41亿元、38.84亿元、26.60亿元。

对于通信行业，国盛证券认为，AI时代，光通信继续大放异彩。市场近两年来看到了光通信在AI时代的爆发，但忽略了光作为信息传输载体的持续创新潜力。而随着AI时代的到来，GPU/XPU带来的数据中心内部数据通信的进一步爆发，光通信也进入到加速迭代时代，400G/800G/1.6T为代表的高速光模块需求量爆发，光将“升级”至机房互联、“下沉”至芯片互联，且围绕速率和功耗的技术创新，带来了诸多潜力新方向，光通信在AI时代继续大放异彩。综合来看，2025年光通信行业将继续呈现出需求高度景气、技术加速迭代的状况，“出海、新品、扩产”将是主旋律。

华西证券指出，AI应用催化，互联网大厂资本开支加速增长，重心向算力方向转移。其中，国内互联网大厂包括腾讯、阿里等季度资本开支均出现同比大幅增长，且结构重心向AI领域倾斜。受下游互联网等Capex及行业投资周期影响，数据中心经历3年左右磨底阶段，伴随AI智能算力需求的提升以及运营商和互联网Capex向智算中心偏重，以及国家政策推动强化算力集群布局，大型、超大型算力枢纽节点的数据中心有望加速建设整合，相关受益公司包括光环新网、润泽科技、奥飞数据、数据港、万国数据等。

在AIDC趋势下，单机柜功耗密度不断提高，相关网络架构演进（交换机/铜连接）以及能耗节省（液冷）等技术演进方向也具备产业成熟趋势，其中相关受益公司包括核心硬件设备供应厂商紫光股份、中兴通讯，交换机国产芯片盛科通信，液冷厂商英维克、高澜股份等，铜连接相关受益标的沃尔核材、鼎通科技等。

华西证券认为市场震荡调整幅度缩减，风格切换，在AI产业趋势推动下有望迎来共振上涨；中长期在政策推动叠加外部降息周期支撑下，持续看好通信等成长板块AI算力、卫星互联网、产业智能制造和信息安全四大趋势，同时具备业绩支撑和行业基本面底部反转的子板块值得重点关注。