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机构：华鑫证券
研究员：毛正/吕卓阳
广钢气体12 月19 日晚间公告称，收到境内某电子大宗现场制气项目中标通知书，中标金额约27.4 亿元，该项目拟签订合同履行期限为15 年。
投资要点
电子大宗项目新增中标，电子大宗气体综合服务商领先地位凸显
公司于近日中标某境内某电子大宗现场制气项目，中标金额约为274,009.61 万元，拟签订合同履行期限为15 年，公司将按照招标单位的用气需求，配套建设电子大宗气站并提供长期运营服务，如本项目签订正式合同并顺利实施，预计将在合同约定的供应起始日起15 年内对公司财务状况及经营业绩产生积极影响。这是继公司2024 年上半年获取了武汉楚兴（二期）、珠海华灿等电子大宗气体项目后，公司在电子大宗气体领域的又一突破，夯实了公司在电子大宗气体领域的领先地位。
聚焦核心业务发展，前三季度收入实现增长
公司持续以电子大宗气体业务为核心开拓市场。上半年在与国内外同类企业同台竞争中，公司获取了武汉楚兴（二期）、珠海华灿等电子大宗气体项目，同时陆续实现北京集电、方正微、武汉楚兴（一期）等多个项目的商业化运营，助力公司每季度收入稳步提升。公司Q3 单季度供实现营业收入5.26 亿元，同比增长14.32%，环比提升2.69%。公司电子大宗气体业务市场占有率在行业内资企业中排名领先，与国际三大外资气体巨头形成了“1+3”的竞争格局，随着新建项目的陆续投产，后续有望进一步巩固公司的优势地位。
盈利预测
预测公司2024-2026 年收入分别为20.56、25.59、31.10 亿元，EPS 分别为0.20、0.30、0.38 元，当前股价对应PE 分别为53.0、34.9、27.8 倍，考虑到公司在电子大宗气体领域的领先地位，我们看好公司在电子大宗气体领域的成长潜力，首次推荐，给予“增持”评级。
风险提示
客户开拓进度不及预期、公司产能释放进度不及预期、技术研发进度不及预期、下游需求不及预期等风险。